Fed: Протоколи FOMC підкреслюють ризики шляху зниження ставок – UOB

Alvin Liew з UOB зазначає, що березневі протоколи FOMC показують розділення Federal Reserve, але більшість посадовців більше стурбовані станом ринку праці США, ніж інфляцією, що передбачає схильність до майбутніх знижень ставок. UOB зберігає прогноз паузи до квітня, а потім двох знижень у червні та 3 кварталі 2026 року, що зменшить Fed Funds Target Rate до 3.25% до кінця року.

Fed розділений, але схиляється до знижень

«Протоколи показали, що посадовці Fed мають різні погляди щодо майбутнього напрямку ставок і пріоритетом залишають “гнучкість”, оцінюючи впливи/невизначеності через війну на Близькому Сході».

«Багато посадовців Fed продовжують вважати, що подальші зниження ставок є доречними, якщо інфляція знижуватиметься відповідно до їхніх очікувань, тоді як деякі заявили, що відклали терміни знижень через останні показники інфляції. Деякі підкреслили, що існує вагома потреба у двосторонньому формулюванні в заяві щодо політики, що передбачає можливість розгляду підвищень ставок».

«“Переважна більшість” посадовців Fed погодилися щодо підвищених ризиків інфляції та понижених ризиків для зайнятості, у той час як “більшість” відзначила ситуацію на Близькому Сході як фактор, що посилює ці ризики. Протоколи показують, що більшість учасників стурбовані тим, що затяжний конфлікт може послабити ринки праці та стати передумовою для знижень ставок, тоді як багато хто турбується, що стійко високі ціни на нафту можуть утримувати інфляцію на підвищеному рівні та потенційно вимагати підвищення ставок для закріплення очікувань».

«Залишаємось при нашому баченні короткострокової паузи перед відновленням двох наступних знижень у 2026 році. Ми очікуємо періоду паузи (включаючи квітневий FOMC), з наступними двома зниженнями процентної ставки у червні та 3 кварталі, з очікуваннями прояву слабкості ринку праці у найближчі місяці».

«Це приведе термінальний рівень FFTR до 3.25% до кінця 2026 року, що відповідає нашому баченню поступового шляху нормалізації. Водночас, інвестори будуть більш уважно слідкувати за ризиками подальших затримок у часі знижень ставок Fed або зростаючих труднощів для Fed у другій половині року, якщо ціни на енергоносії істотно підвищаться через затяжний конфлікт зі спливом із Близького Сходу».

(Ця стаття була створена за допомогою інструменту штучного інтелекту та перевірена редактором.)