Показники досягли нового мінімуму з моменту виходу на біржу, Beyond Meat опинилася в кризі через загрозу делістингу, компанія змінює назву, трансформується та робить ставку на новий, менш суперечливий продукт для самозрятування

Ukrainian Financial News повідомляє, що після двох затримок публікації, світовий піонер рослинного м’яса Beyond Meat (тепер офіційно перейменована на Beyond The Plant Protein Company, BYND.US) нещодавно розкрив фінансовий звіт за четвертий квартал і весь 2025 рік. Звіт показав, що виручка компанії продовжує значно знижуватись, встановивши новий мінімальний річний рекорд з моменту виходу на біржу, збитки суттєво зросли, а численні затримки розкриття фінансового звіту через проблеми внутрішнього контролю призвели до падіння курсу акцій і отримання попередження про делістинг від Nasdaq. Зіткнувшись із тривалим спадом попиту у галузі, ця колишня “зірка капіталу” розпочала повне ребрендинг, прагнучи зменшити акцент на "м’ясо" і зробити ставку на такі “менш суперечливі” новинки, як протеїнові напої з бульбашками, щоб здійснити перезапуск у суміжних категоріях і повернутися до зростання.

Крах ключових показників, виручка досягла історичних мінімумів

У четвертому кварталі 2025 року фінансові результати компанії знову не виправдали очікувань Уолл-стріт. За звітом, чиста виручка за період склала $61,6 млн, що на 19,7% менше у порівнянні з попереднім роком і нижче середнього прогнозу аналітиків у $62,6 млн. Ключовим чинником падіння доходів стало зменшення обсягів продажу: за період обсяги продукції впали на 22%, і всі канали збуту показали різне скорочення продажів.

Показники прибутковості були ще гіршими. За четвертий квартал скоригований прибуток до сплати процентів, податків та амортизації (EBITDA) був негативним – $69 млн, що суттєво перевищує прогнозований збиток у $19,8 млн, та значно більше збитку у $26 млн за аналогічний період минулого року. Валовий прибуток впав на 86% до $1,4 млн, а рентабельність знизилася з 13,1% у 2024 році до 2,3% – рівень прибутковості майже сягнув дна.

Разом із цим компанія дала песимістичний прогноз на перший квартал 2026 року: очікувана чиста виручка становитиме $57–59 млн, що значно нижче загальної оцінки ринку у $66,8 млн. Вказано, що поточне операційне середовище має “високий рівень невизначеності”. Після публікації звіту, акції компанії в позабіржовій торгівлі впали приблизно на 12%.

У масштабі року компанія показала найгірші показники з моменту лістингу. За 2025 рік сумарна виручка становила $275,5 млн, що на 15,6% менше ніж за попередній рік. Валовий прибуток впав на 82%, а операційні збитки подвоїлися до $332,7 млн, серед яких $38,9 млн – компенсація за судовий процес щодо торгової марки; протягом року було проведено кілька раундів скорочень співробітників для зменшення операційних витрат.

Варто зазначити, що завдяки реструктуризації боргу протягом року, компанія отримала близько $549 млн готівкою, і у 2025 році змогла показати чистий прибуток у $220 млн, повернувши ситуацію після чистого збитку у $160 млн у 2024 році. Реструктуризація боргу також дозволила знизити фінансовий левередж, продовжити строки погашення заборгованості, підвищити ліквідність балансу і забезпечити обмежену фінансову “подушку” для подальшої трансформації.

Слабкий попит та ризики внутрішнього контролю підсилюють кризу делістингу

Основною причиною падіння результатів є загальний “холодний сезон” у галузі рослинних білків, а також повний провал компанії у всіх каналах збуту.

На стороні попиту, внаслідок високої інфляції у США та Європі, споживачі стали більш чутливими до ціни і часто обирають дешевші свіжі продукти тваринного походження замість дорогих рослинних білкових продуктів, що сприяє стійкому спаду попиту на ключові продукти Beyond Meat. Засновник та генеральний директор компанії Ethan Brown визнав, що результати “прямо відображають тривалий протяг галузі рослинного м’яса”. За даними NielsenIQ, за останні два роки обсяги продажів рослинного м’яса в США сумарно скоротились на 26%.

Щодо каналів, у четвертому кварталі всі напрями компанії постраждали, а міжнародні ринки стали найбільш проблемними. На ринку США роздрібний дохід скоротився на 6,5% через слабкий попит і скорочення частини каналів дистрибуції; дохід від ресторанного обслуговування обвалився на 23,7% через закінчення контракту на продаж курячих продуктів одному конкретному мережевому фаст-фуду в попередньому році і постійне зниження кінцевого попиту.

Ситуація на міжнародних ринках ще гірша: за період роздрібний дохід впав на 32,5%, в основному через падіння продажу бургерів у ЄС та скорочення частини міжнародних каналів у Канаді; дохід від ресторанного обслуговування також знизився майже на 32% через суттєве зменшення замовлень бургерів і курячих продуктів від клієнтів – мереж фаст-фуду. За 2025 рік дохід компанії від роздрібних і ресторанних каналів скоротився відповідно на 17,5% і 18,1%.

На рівні внутрішнього контролю і капітальних ринків ризики компанії продовжують зростати. Через значні дефекти у внутрішньому контролі обліку запасів – включаючи облік надлишків та непроданих запасів – наразі неможливо прогнозувати дату офіційного подання річного фінансового звіту, а це вже не перша затримка публікації – у третьому кварталі 2025 компанія також відтермінувала випуск звіту через складності оцінки активів.

Крім того, курс акцій компанії у 2025 році впав до історичного мінімуму, одним моментом ставши “meme stock” для роздрібних трейдерів; протягом року компанія неодноразово спростовувала чутки про банкрутство, а у березні 2026 року отримала попередження про делістинг від Nasdaq через те, що курс акцій протягом 30 торгових днів був нижче мінімального порогу $1 долар. Якщо до 31 серпня 2026 року відповідні вимоги не будуть виконані, компанія ризикує втратити лістинг.

Запуск брендингу та ставлення на менш суперечливі новинки для прориву

З огляду на загострення ситуації, Beyond Meat розпочала найбільшу стратегічну трансформацію з моменту заснування, основою є повний ребрендинг і розширення категорії, щоб покинути вузький сегмент рослинного м’яса.

Компанія офіційно завершила ребрендинг: багаторічна назва Beyond Meat змінена на Beyond The Plant Protein Company з поступовим “усуненням” м’ясного акценту в бренді. Стратегія – перейти від виробництва тільки рослинного м’яса до ширшого спектру рослинних білкових продуктів. “Ми переосмислюємо позиціонування бренду, виходимо в суміжні категорії — віримо, що бренд, технології та зобов’язання щодо чистих рослинних нутрієнтів принесуть ще більшу цінність споживачам”, – заявив Brown під час фінансової конференц дзвінка, зазначивши, що зміна назви не означає відхід від основної місії рослинних білків, а лише відкриває більший потенціал на ринку.

У розрізі продуктів компанія робить головну ставку на “менш суперечливі” інновації, основний акцент – лінійка протеїнових напоїв Beyond Immerse з бульбашками. Перший реліз цієї лінійки був розпроданий у день запуску; вона орієнтована на спортсменів, ділових людей та студентів, особливо на групу GLP-1 користувачів. Brown розповів, що компанія вже пройшла 6–7 ітерацій продукту, поліпшила смак і солодкість версії з 20 г білка за реакцією споживачів; конкурентоспроможність продукції значно зросла після оптимізації.

Компанія також випустила новинку – продукт з фрагментами бобів, який не імітує тваринний білок, і створила платформу Beyond Test Kitchen як базу для інноваційних роздрібних запусків, також визначивши стратегію подальшого розширення у категорії напоїв, які мають значно більший ринковий потенціал ніж поточна категорія рослинного м’яса. При цьому компанія наголошує, що, розширюючи асортимент, вона збереже лідерство у категорії рослинного м’яса.

Brown вважає, що поточний спад у галузі рослинного м’яса пов’язаний із псевдонауковими твердженнями у громадському дискурсі та розколом політичного середовища в США; відновлення споживання червоного м’яса – тимчасове явище, а базова логіка довгострокового розвитку галузі не змінилася. Він також зазначив, що технологічний і НДДКР потенціал, накопичений у сфері рослинних білків, дозволяє компанії досягати прориву на нових ринках.