Два світи: Bitcoin та золото
Якби потрібно було обрати «найзабутіший» актив з початку року, bitcoin, напевно, потрапив би до цього списку. Колись bitcoin називали «цифровим золотом», але зараз усім стало зрозуміло: золото — це золото, а якщо додати до нього «цифрове», то це вже зовсім інше.
З початку року bitcoin впав на 22%, якщо рахувати від піку в четвертому кварталі 2025 року, загальне падіння вже становить 45%; тим часом золото з початку року зросло на 18%. Два найпопулярніші активи останніх років демонструють все більшу різницю у динаміці.
Чому bitcoin різко впав? Основною причиною стали численні випадки арешту/конфіскації bitcoin, що підірвало базову логіку криптовалюти (децентралізація, конфіденційність) (див. Падіння bitcoin: як це впливає на інвестування в золото?). Останнім часом bitcoin ETF фіксує постійний чистий відтік капіталу, з початку року сукупний чистий відтік сягнув 2 мільярдів доларів.
Минулого року ринок сильно турбувався через ускладнення структури капіталу у золоті та зниження його захисної функції. Через значний приплив капіталу з ринків американських акцій та bitcoin з високим рівнем ризику на ринок золота, існували побоювання, що падіння американських акцій і bitcoin може потягнути за собою і золото, знизивши його захисну цінність. Проте з нинішньої корекції bitcoin видно, що попри стійкий відтік коштів з bitcoin ETF, загалом у золото ETF спостерігається чистий притік: іноді великий, іноді менший.Загалом золото не зазнало помітного впливу ліквідності через ці рухи.
Водночас деякі великі гравці крипторинку продовжують нарощувати запаси золота. Наприклад, стейблкоїн-гігант Tether до кінця 2025 року збільшив свої золоті резерви до 143 тонн, перевищивши національний золотий резерв Південної Кореї. За повідомленнями, Tether купує золото зі швидкістю 1-2 тонни на тиждень.
На мою думку, головна причина, чому bitcoin демонструє суттєве зниження, а золото залишається стійким та не зазнає впливу ліквідності, полягає у наявності притоку капіталу для балансування. По суті, bitcoin і золото належать до двох різних світів.
Наближається Новий рік, і багато хто цікавиться, чи варто тримати криптовалюту, чи інвестувати в активи на свята. Особисто я схиляюся до інвестування в активи — золото досить стабільне, а для срібла краще додати опціонний захист.
Бажаю всім всього найкращого, до зустрічі після свят!
Підсумок сьогоднішнього матеріалу:
1. Якщо обирати «найзабутіший» актив з початку року, bitcoin точно у цьому списку. Останнім часом bitcoin ETF демонструє стійкий чистий відтік капіталу — з початку року це 2 мільярди доларів, у той час як золото ETF, навпаки, фіксує чистий притік коштів;
2. Минулого року ринок сильно турбувався через ускладнення структури капіталу у золоті та зниження його захисної функції. Проте, згідно з поточною динамікою, золото не зазнало ліквідного впливу через падіння bitcoin, а навпаки, деякі великі гравці крипторинку (наприклад, Tether) продовжують нарощувати інвестиції у золото. По суті, на ринку золота зберігається притік балансуючого капіталу, а bitcoin і золото належать до різних світів;
3. Тримати криптовалюту на свята чи вкладатися у активи? Я схиляюся до другого варіанту: золото стабільніше, а для срібла краще додати опціонний захист. Бажаю всім всього найкращого, до зустрічі після свят!
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Великі банки Уолл-стріт колективно підвищують прогнози щодо підвищення ставок, ф'ючерси на держоблігації США продовжують падати, золото впало більш ніж на 1% і пробило позначку 4000.
Після перевищення очікувань щодо індексу споживчих цін (CPI) США за жовтень, Goldman Sachs та Nomura у своїх прогнозах щодо шляху підвищення ставок додали можливість підвищення ставки в березні наступного року, Deutsche Bank додав прогноз на підвищення ставки у січні. Наразі ринок повністю врахував очікування підвищення ставки на 25 базисних пунктів у грудні, ймовірність підвищення на 50 базисних пунктів становить 13%. У середу спот-ринок державних облігацій США був закритий, ф'ючерси на державні облігації США продовжили падіння, відповідна дохідність підвищилася на 2-4 базисних пункти, спот-ціна золота знизилася на 1,1%.
Чи варто хвилюватися через зниження темпів будівництва AI-центрів обробки даних? Імпортний бум у США навряд чи вщухне у короткостроковій перспективі, а справжній удар може відбутися у 2029 році
В середньому, з моменту визначення інвестицій у проєкт дата-центру до початку будівництва минає 4,8 роки, а від початку будівництва до введення в експлуатацію потрібно ще 2,6 роки. Сервери зазвичай завозяться лише після завершення будівельних конструкцій і встановлення стелажів. Для таких торгових партнерів, як Тайвань, Південна Корея та Мексика, які залежать від ланцюга постачань дата-центрів зі США, інерційний попит на період будівництва забезпечує буфер для експорту щонайменше на найближчі один-два роки.
Велика суперечка у Федеральній резервній системі: Коли має закінчитися термін повноважень "третьої особи" Вільямса?
Суперечка полягає в тому, чи Вільямс має залишити посаду у червні 2028 року після повного десятирічного терміну, чи у червні 2027 року, коли йому виповниться 65 років і настане пенсійний вік. Аналітики зазначають, що Рада керуючих Федеральної резервної системи має остаточний дискреційний повноваження; якщо Вільямс піде у відставку раніше, глава ФРС Волш зможе достроково отримати контроль над цим ключовим кадровим призначенням, проте примусове скорочення терміну повноважень Вільямса може сприйматися як політична маніпуляція. Сам Вільямс очікує працювати до червня 2028 року.
Morgan Stanley попереджає: ціни на старі сховища досягають піку, до 2028 року пропозиція і попит можуть стати більш рівноважними
Morgan Stanley зазначає, що після виборів у США очікується, що близько 20% нового обсягу американських дата-центрів у 2028 році буде відкладено до 2029 року, що може спричинити "розрив" у ланцюжках постачання та ризик накопичення застарілих запасів. Зас тарілі сховища менш обмежені довгостроковими контрактами з фіксованими цінами, тому звуження розриву між попитом та пропозицією призведе до значної цінової волатильності. Зазначений аналіз стосується лише застарілих сховищ, включаючи DDR3/4, SLC/MLC NAND та NOR флеш-пам'ять.
Ціни на криптовалюти
Більше
