JPMorgan коментує позитив ні технічні дані, зафіксовані в Ethereum: «Це може бути не постійно»
Хоча нещодавнє оновлення мережі Ethereum спричинило значне зростання обсягу транзакцій та кількості активних адрес, інвестиційний банк JPMorgan обережно ставиться до питання, чи буде ця динаміка довготривалою.
У повідомленні, яким банк поділився зі своїми клієнтами, зазначено, що оновлення Fusaka, впроваджене у грудні, розширило пропускну здатність даних, що призвело до швидкого зниження комісій за транзакції та раптового сплеску активності в мережі.
Згідно зі звітом, Fusaka базується на майбутньому оновленні Pectra, яке очікується на початку 2025 року. Pectra частково відновила активність основної мережі, яка знизилась після переходу користувачів на рішення другого рівня (L2) після Dencun. Проте аналітики JPMorgan стверджують, що подібні відновлення в минулому з часом згасали. Команда на чолі з головним аналітиком Ніколаосом Панігіртцоглу відзначила, що послідовні оновлення в Ethereum історично не призводили до стійкого зростання активності мережі.
Fusaka збільшила пропускну здатність мережі, підвищивши кількість blobів у блоці. Ця зміна має на меті знизити вартість транзакцій та підвищити пропускну здатність, особливо в L2-рішеннях, які використовують основний ланцюг для доступності даних. Можливість записувати більше даних у кожен блок зняла вузьке місце, яке виникло після попередніх оновлень, зменшивши перевантаження мережі та знизивши комісії.
Однак аналітики зазначають, що тиск виникає не лише з боку основної мережі. Активність продовжує переходити на L2-мережі, такі як Base, Arbitrum та Optimism; у повідомленні зазначено, що наразі Base генерує більшість доходів L2. Конкуренція з боку швидших та дешевших мереж-конкурентів, зокрема Solana, також підсилює тиск на Ethereum. Згасання спекулятивного періоду, пов’язаного з NFT, мемкоїнами та ICO, також знижує попит.
Аналітики також звертають увагу на фрагментацію капіталу на користь ланцюгів, орієнтованих на окремі застосунки. Перехід таких проектів, як Uniswap і dYdX, на власні ланцюги призвів до відтоку ліквідності та доходів з Ethereum. Внаслідок цього обсяг спалених комісій зменшився, тоді як пропозиція ETH зросла, а загальна заблокована вартість (TVL) в еквіваленті ETH знизилась.
На завершення, хоча JPMorgan визнає, що Fusaka забезпечила очевидний короткостроковий імпульс, банк зазначає, що структурні проблеми залишаються, і скептично ставиться до того, чи означає нещодавній сплеск активності в Ethereum стійкий розворот тренду.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Великі банки Уолл-стріт колективно підвищують прогнози щодо підвищення ставок, ф'ючерси на держоблігації США продовжують падати, золото впало більш ніж на 1% і пробило позначку 4000.
Після перевищення очікувань щодо індексу споживчих цін (CPI) США за жовтень, Goldman Sachs та Nomura у своїх прогнозах щодо шляху підвищення ставок додали можливість підвищення ставки в березні наступного року, Deutsche Bank додав прогноз на підвищення ставки у січні. Наразі ринок повністю врахував очікування підвищення ставки на 25 базисних пунктів у грудні, ймовірність підвищення на 50 базисних пунктів становить 13%. У середу спот-ринок державних облігацій США був закритий, ф'ючерси на державні облігації США продовжили падіння, відповідна дохідність підвищилася на 2-4 базисних пункти, спот-ціна золота знизилася на 1,1%.
Чи варто хвилюватися через зниження темпів будівництва AI-центрів обробки даних? Імпортний бум у США навряд чи вщухне у короткостроковій перспективі, а справжній удар може відбутися у 2029 році
В середньому, з моменту визначення інвестицій у проєкт дата-центру до початку будівництва минає 4,8 роки, а від початку будівництва до введення в експлуатацію потрібно ще 2,6 роки. Сервери зазвичай завозяться лише після завершення будівельних конструкцій і встановлення стелажів. Для таких торгових партнерів, як Тайвань, Південна Корея та Мексика, які залежать від ланцюга постачань дата-центрів зі США, інерційний попит на період будівництва забезпечує буфер для експорту щонайменше на найближчі один-два роки.
Велика суперечка у Федеральній резервній системі: Коли має закінчитися термін повноважень "третьої особи" Вільямса?
Суперечка полягає в тому, чи Вільямс має залишити посаду у червні 2028 року після повного десятирічного терміну, чи у червні 2027 року, коли йому виповниться 65 років і настане пенсійний вік. Аналітики зазначають, що Рада керуючих Федеральної резервної системи має остаточний дискреційний повноваження; якщо Вільямс піде у відставку раніше, глава ФРС Волш зможе достроково отримати контроль над цим ключовим кадровим призначенням, проте примусове скорочення терміну повноважень Вільямса може сприйматися як політична маніпуляція. Сам Вільямс очікує працювати до червня 2028 року.
Morgan Stanley попереджає: ціни на старі сховища досягають піку, до 2028 року пропозиція і попит можуть стати більш рівноважними
Morgan Stanley зазначає, що після виборів у США очікується, що близько 20% нового обсягу американських дата-центрів у 2028 році буде відкладено до 2029 року, що може спричинити "розрив" у ланцюжках постачання та ризик накопичення застарілих запасів. Зас тарілі сховища менш обмежені довгостроковими контрактами з фіксованими цінами, тому звуження розриву між попитом та пропозицією призведе до значної цінової волатильності. Зазначений аналіз стосується лише застарілих сховищ, включаючи DDR3/4, SLC/MLC NAND та NOR флеш-пам'ять.
Ціни на криптовалюти
Більше
