Após queda de 32% das ações da Nvidia (NVDA.US), a Goldman Sachs citou o antigo caso da Apple, enquanto a Fundstrat incentivou fortemente a estratégia de “comprar na baixa”.

O aplicativo Zhihui Tongcai Finance observou que a saída repentina de Jensen Huang colocou a Nvidia (NVDA.US) em uma encruzilhada. Na quinta-feira, as ações chegaram a cair para US$ 148,80 durante o pregão — o menor valor desde junho de 2025 —, negociando à tarde próximo de US$ 164,70. No dia, houve uma queda aproximada de 5%, o que representa um recuo de cerca de 32% em relação ao recorde histórico de US$ 243,37 registrado em 6 de outubro. Diante do pânico, alguns venderam rapidamente; porém, em Wall Street, também há vozes firmes a favor da recomendação de compra.

Goldman Sachs: Usando Apple como referência para prever a Nvidia

Em um relatório recente, analistas do Goldman Sachs destacaram que são poucas as empresas de tecnologia que já enfrentaram a saída repentina de um fundador visionário e decisivo; a Apple é um dos exemplos mais nítidos. Após o afastamento prolongado de Steve Jobs por motivos de saúde no início de 2011 e seu falecimento, o índice preço/lucro futuro da Apple caiu de cerca de 17 para 12 nos 18 meses seguintes, chegando a ficar abaixo de 9 em 2013. Apenas quando o mercado recuperou a confiança na execução dos negócios relacionados ao iPhone, a avaliação voltou a se aproximar de 15 vezes.

O Goldman Sachs ressalta que as duas empresas não são comparáveis de forma absoluta, porém ambas detêm liderança tecnológica e vantagem competitiva duradoura — o que sugere que o múltiplo de avaliação da Nvidia pode permanecer “indefinido” até que haja mais clareza sobre a sucessão e a dinâmica dos negócios. Do ponto de vista dos fundamentos, o Goldman Sachs projeta para o EPS de 2027 US$ 16,70 — superior à expectativa consensual de Wall Street de US$ 15,91 —, correspondente a cerca de 9,6 vezes o preço/lucro futuro. Considerando ainda a projeção de crescimento do EPS de cerca de 80%, o banco acredita que o patamar atual de preço já apresenta uma relação risco-retorno atrativa.

Fundstrat vai direto ao ponto: “Compre na queda” 

Em contraste com a abordagem mais moderada do Goldman Sachs sobre um “período de ajuste”, Tom Lee, da Fundstrat Global Advisors, foi mais enfático — os investidores devem “comprar Nvidia nas quedas”. Segundo Lee, mesmo com a saída de Jensen Huang, a Nvidia continuará sendo uma das empresas mais importantes do mundo, e essa queda representa uma oportunidade de entrada, não um motivo para sair. Ele acredita firmemente que a importância estratégica de longo prazo da Nvidia não será abalada por mudanças na liderança, postura que contrasta fortemente com o clima de pânico do mercado.

O consenso está escondido sob a divergência. Interessante notar que, apesar das abordagens distintas, tanto o Goldman Sachs como Tom Lee apontam na mesma direção: o valor central da Nvidia não desmoronou pela saída de Jensen Huang; a queda reflete uma reprecificação emocional e de avaliação, e não uma reversão dos fundamentos. A verdadeira diferença está apenas no timing — o Goldman Sachs sugere que a recuperação do valuation pede tempo, enquanto Tom Lee afirma que “agora é a oportunidade”.

Para o investidor, essa queda brusca apresenta uma questão clássica: quando o “alma” de uma empresa vai embora, o que deve pesar mais — o indivíduo ou o poder computacional, a vantagem competitiva e a carteira de encomendas da companhia? Tanto o Goldman Sachs quanto a Fundstrat dão a mesma resposta: o que importa é a empresa.