Retificação - Revisão - Acordos de chip entre AMD e OpenAI, Meta resultam em despesa de US$ 1 bilhão em um único trimestre

Correção no parágrafo 7: esclarece que os warrants emitidos para as duas empresas (e não apenas para a OpenAI) possuem limites de preço das ações.

Max A. Cherney

Reuters, São Francisco, 4 de novembro - A estratégia da AMD AMD.O tem sido oferecer participação em seu possível sucesso futuro a grandes clientes de IA, como OpenAI e Meta Platforms META.O, em troca de compromissos de compras em larga escala de chips, e essa estratégia já começa a impactar significativamente seus lucros.

Em fevereiro deste ano, a AMD concordou em vender até US$ 60 bilhões em chips de IA para a Meta em cinco anos (link), concedendo à controladora do Facebook warrants que permitem, caso a Meta atinja certos marcos, comprar até 10% do capital da fabricante de chips. Anteriormente, a AMD firmou acordo semelhante com a OpenAI (link), no qual a startup tem warrants para adquirir cerca de 10% do capital da empresa.

Nesta terça-feira, a AMD afirmou que, no terceiro trimestre encerrado em 26 de setembro (link), registrou um custo não monetário de US$ 1,07 bilhão (equivalente a US$ 0,66 por ação) para refletir o impacto desses warrants, já que as entregas decorrentes dos respectivos acordos começaram a crescer.

Impulsionada por um aumento acentuado nas vendas para data centers, a fabricante de chips prevê que seu crescimento em 2027 (link) superará as expectativas, o que fez suas ações subirem 8% nas negociações após o fechamento do mercado, elevando também os papéis da Intel INTC.O, Nvidia NVDA.O e Broadcom AVGO.O.

Estes warrants fazem parte de uma tendência crescente de empresas de chips e nuvem de IA utilizarem incentivos acionários para garantir contratos de compra volumosos e de longo prazo com um pequeno número de clientes de IA, destacando também o caráter cíclico do boom de IA: as empresas podem ser simultaneamente clientes, fornecedoras e investidoras umas das outras.

Esta estratégia também pode diluir a participação dos acionistas da AMD. Caso os warrants sejam totalmente adquiridos e exercidos, OpenAI e Meta poderiam deter expressiva fatia da fabricante de chips pagando apenas US$ 0,01 por ação, o que pode aumentar significativamente o número de ações em circulação da AMD. O valor final dos warrants dependerá do preço das ações da AMD no momento do exercício.

Esses warrants possuem limites de preço das ações da AMD.

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Analistas afirmam que, embora isso represente uma grande demonstração de confiança nos chips de IA e softwares da AMD, dificilmente irá abalar a posição dominante da Nvidia, já que essa líder de mercado ainda vende todos os chips de IA que consegue produzir.

“Embora considere que os incentivos tenham realmente influenciado algumas vendas, penso que a questão fundamental é que há uma demanda represada significativa por alternativas à Nvidia, e os produtos da AMD acabam de começar a competir de forma mais atraente em custo-benefício”, disse Bob O'Donnell, analista-chefe da TECHnalysis Research.

A AMD também fechou acordo para fornecimento de chips com a Anthropic, rival da OpenAI, mas neste caso o acordo inclui o compromisso de investimento da AMD na Anthropic.

A diretora financeira da AMD, Jean Hu, afirmou na teleconferência com analistas na terça-feira que, assim que OpenAI e Meta cumprirem os critérios para aquisição e exercício dos warrants—including a entrega e outros requisitos comerciais—, os warrants começarão a diluir a participação dos acionistas da AMD. Ela afirmou que a AMD espera fornecer mais orientações sobre quando esses critérios podem ser atendidos em 2027.

Outras empresas de chips e infraestrutura de inteligência artificial também firmaram acordos semelhantes vinculados a ações com seus principais clientes. A startup de chips Cerebras CBRS.O concedeu warrants à OpenAI (link) em troca de um compromisso de US$ 20 bilhões. Já a Marvell MRVL.O emitiu warrants para o Google, da Alphabet GOOGL.O, permitindo à gigante das buscas adquirir até US$ 12,2 bilhões em ações (link).

A Qualcomm forneceu warrants para a Amazon (link) no âmbito de um negócio de US$ 60 bilhões envolvendo chips para data centers de IA.

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