Mudança no estilo de investimento das ações dos EUA! Morgan Stanley apresenta lista recomendada: ações de alta qualidade se destacam enquanto a rotação de médio prazo se acelera

De acordo com o aplicativo da Jinse Finance, a Morgan Stanley afirmou que as ações de alta qualidade (QUAL) atingiram uma nova máxima em 52 semanas e, juntamente com uma diferença de quase 10 pontos percentuais na amplitude das revisões de lucros, isso indica que a transição dolorosa do mercado acionista dos Estados Unidos para um "meio de ciclo mais seletivo" já está em pleno desenvolvimento.

O fator de qualidade composto da Morgan Stanley subiu cerca de 6% desde o pico do índice S&P 500 equal-weight em 14 de agosto, enquanto a média das ações caiu quase 4% no mesmo período. O estrategista Michael Wilson escreveu em um relatório publicado na segunda-feira que a amplitude da liderança nas diferentes dimensões de qualidade é ampla, sendo a lucratividade a principal — à medida que o custo de financiamento sobe, os investidores tornam-se cada vez mais exigentes com empresas que conseguem manter lucros, margens e fluxo de caixa.

Wilson acredita que o mercado está passando de uma recuperação precoce liderada por ações de baixo qualidade para um cenário intermediário, onde a sustentabilidade dos lucros é mais importante. Desde a reunião de Jackson Hole, o aumento das taxas de juros e uma trajetória de política monetária mais hawkish já foram precificados, reduzindo as avaliações da maior parte do mercado e tornando o S&P 500 mais resiliente que a média das ações.

A situação das revisões de lucros reforça a lógica do enfoque na qualidade. A média de três meses da diferença na amplitude das revisões de lucros entre ações de alta e baixa qualidade atingiu cerca de 10%, o segundo valor mais alto desde 2010. Historicamente, quando essa diferença está entre os 20% mais elevados do intervalo, ações de alta qualidade superam as de baixa qualidade em cerca de 8%, em média, nos 12 meses seguintes.

É importante notar que os investidores não precisam pagar mais por essa vantagem. A avaliação relativa do fator de qualidade permanece próxima da mediana desde 2010, com o price/earnings prospectivo aproximadamente igual ao das ações de baixa qualidade, em cerca de 0,98 vez — para quem aposta na continuidade da rotação de meio de ciclo, isso torna esse rompimento do fator um ponto de entrada atraente.

Para ajudar os investidores a se posicionarem para essa mudança, a Morgan Stanley selecionou ações alinhadas a essa lógica. A tabela abaixo lista as empresas que: estão entre as 1.000 maiores em valor de mercado, possuem ratings de qualidade no quartil superior, apresentaram melhoria nas revisões de EPS para os próximos 12 meses nos últimos três meses e receberam avaliação "overweight" dos analistas da Morgan Stanley.