Pânico de crédito afeta negociações de IA: rendimento dos títulos da CoreWeave permanece elevado, Nasdaq registra maior queda semanal desde o final de junho

O mercado de ações dos Estados Unidos caiu amplamente na sexta-feira, à medida que aumentaram as preocupações dos investidores sobre se as empresas relacionadas à inteligência artificial podem gerar lucros suficientes a tempo para arcar com dívidas elevadas, com o setor de tecnologia sendo o principal afetado. O índice composto da Nasdaq acumulou uma queda de aproximadamente 4,5% nesta semana, marcando sua maior queda semanal desde a semana de 26 de junho.

As preocupações do mercado com os riscos de dívida das empresas de infraestrutura de IA continuaram a aumentar, com o rendimento de algumas obrigações da CoreWeave ultrapassando 15% na quinta-feira e permanecendo em alta na sexta-feira. As ações da CoreWeave despencaram mais 12% na sexta-feira, totalizando uma queda superior a 50% em relação ao ponto mais alto do ano.

Ao mesmo tempo, o presidente do Federal Reserve, Waller, recusou-se a dar qualquer orientação sobre a reunião de taxas de juros de outubro durante o evento do Fundo Monetário Internacional em Bangkok, deixando o mercado sem apoio em termos de política e fazendo com que o rendimento dos títulos do Tesouro americano de longo prazo subisse ainda mais devido ao aumento dos preços do petróleo e às preocupações com a inflação. O rendimento do Treasury de 10 anos subiu para 5,097%.

A onda de vendas de ações de semicondutores e tecnologia, iniciada na quarta-feira, se espalhou para o mercado asiático. O índice composto da Coreia do Sul caiu 14% nesta semana, a maior queda semanal desde a crise financeira global de 2008, acumulando uma queda superior a 37% desde o pico do verão.

A lógica subjacente à queda do setor de tecnologia reside nas preocupações cada vez maiores do mercado com o descompasso entre o ritmo de comercialização da IA e o custo de financiamento.

A CoreWeave levantou pelo menos 35 bilhões de dólares em empréstimos para a construção de data centers e, apesar do endosso público de Jensen Huang, CEO da Nvidia e um dos maiores fornecedores da empresa, as ações caíram 12% em um único dia.

Lorenzo Di Mattia, fundador e CIO da gestora de hedge fund Sibilla Capital, afirmou: "À medida que o custo do crédito e de capital sobe para níveis insustentáveis, as empresas mais cedo ou mais tarde terão que reduzir seus planos e cortar gastos de capital." Lorenzo Di Mattia disse que atualmente detém uma pequena posição vendida em ações americanas.

As ações da Nvidia caíram 1,4% para US$ 214,13, enquanto outro fornecedor da CoreWeave, a Dell Technologies, recuou 4,6% para US$ 451,71. A Dell caiu mais de 22% nesta semana, registrando sua maior queda semanal desde que voltou à bolsa em 2018.

JJ Kinahan, vice-presidente sênior da CBOE Global Markets, destacou: "Estamos em uma zona de alto risco, mas esse tipo de pressão de crédito geralmente estimula atividades de fusão e aquisição, o que é bastante comum nessas situações."

O mercado de títulos do Tesouro americano apresentou uma clara diferenciação em relação aos prazos, refletindo as avaliações complexas do mercado sobre as perspectivas de inflação e crescimento.

O rendimento do Treasury de 10 anos subiu 0,011 ponto percentual para 5,097%, o rendimento do título de 30 anos aumentou 0,009 ponto percentual para 5,436%, recuperando parcialmente a queda de quinta-feira, mas ainda registrando a maior queda semanal em mais de um ano.

Em contraste, o rendimento do título de 2 anos caiu 0,013 ponto percentual para 4,734%, completando a maior queda semanal desde agosto.

A postura de Waller no evento do Fundo Monetário Internacional em Bangkok foi geralmente cautelosa, recusando-se a dar qualquer orientação prévia sobre os rumos das taxas de juros na reunião de outubro. A alta nos preços do petróleo e preocupações inflacionárias mais amplas são os principais motores do aumento dos rendimentos de longo prazo.

Em meio ao movimento de queda generalizada, alguns setores mostraram resiliência relativa, indicando uma clara diferenciação interna no mercado.

O setor financeiro foi um dos poucos destaques, com resultados trimestrais geralmente sólidos para bancos regionais como M&T Bank e Citizens Financial. As ações da Apple tiveram leve alta de 0,4% para US$ 343,46; a empresa, tradicionalmente prudente em seus investimentos em IA, reportou bons pedidos iniciais para o iPhone Duo, seu smartphone dobrável.

No segmento de cibersegurança, as ações da Varonis Systems subiram 2,9% para US$ 48,72, após a empresa não listada Proofpoint anunciar a aquisição da companhia de segurança de dados por cerca de US$ 6,3 bilhões, visando reforçar sua atuação no setor de segurança para IA.

No segmento de small caps, o índice Russell 2000 aprofundou sua correção, reduzindo o ganho acumulado no ano para cerca de 10%.