As expectativas de aumento da taxa de juros pelo banco central do Japão esfriam este mês! Pessoas próximas ao assunto dizem que o próximo aumento pode ocorrer só em dezembro.

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihu Caijing APP, segundo fontes próximas, autoridades do Banco Central do Japão tendem a se opor a aumentos consecutivos raros de juros neste mês, mas ainda consideram a possibilidade de um novo aumento já em dezembro. As fontes apontaram que, na ausência de sinais de que os riscos de alta da inflação aumentarão repentinamente, não há grande necessidade de elevar os juros em sequência. As fontes acrescentaram que o Banco Central do Japão passará a analisar cuidadosamente os dados econômicos para julgar se será necessário um novo aumento de juros já na reunião de dezembro.

No entanto, as fontes disseram que a decisão final de política monetária na reunião de 30 de outubro ainda pode mudar no último momento. Isso indica que o Banco Central do Japão ainda não descartou totalmente a possibilidade de um aumento dos juros em outubro, mas neste momento prefere observar os efeitos do aumento anterior sobre a economia e os preços antes de decidir o próximo passo.

Após a divulgação dessas informações, o iene inicialmente enfraqueceu, mas depois recuperou parte das perdas. Até o momento, o dólar caiu levemente ante o iene, sendo cotado a 158,08.

Sob a liderança do presidente Kazuo Ueda, o comitê de políticas do Banco Central do Japão aumentou o custo do empréstimo para 1,25% no mês passado em resposta aos riscos de alta da inflação. O aumento em setembro foi o segundo nos últimos três meses, marcando o ritmo mais rápido de alta desde 1990.

Kazuo Ueda afirmou que, à medida que o Banco Central do Japão entra em uma nova fase, mais focada nos riscos de alta nos preços, o aumento dos juros foi justificável. O aumento também foi realizado no contexto da pressão contínua da Secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen — Yellen cobrou a continuação da normalização da política monetária pelo Banco Central do Japão e pediu reforço do iene.

No entanto, desde 1980, o Banco Central do Japão nunca aumentou os juros por dois meses consecutivos, o que demonstra sua tendência histórica de primeiro observar os impactos das mudanças na política antes de tomar novas medidas.

Os preços de mercado dos swaps de índices de um dia (overnight index swaps) mostram que os traders estimam em cerca de 10% a probabilidade de aumento dos juros pelo Banco Central do Japão neste mês, enquanto a previsão de aumento até dezembro sobe para 88%. Entre os economistas entrevistados no mês passado, cerca de um terço esperam aumento dos juros em dezembro, enquanto mais da metade prevê que o Banco Central do Japão só irá agir em janeiro do próximo ano.

No final do mês passado, as apostas de mercado para um possível aumento dos juros pelo Banco Central do Japão em outubro chegaram a cerca de 40%. Contudo, com os sinais claros do Federal Reserve dos EUA de que não aumentará os juros este mês, as expectativas do mercado para uma alta em outubro pelo Banco Central do Japão também se enfraqueceram.

Banco Central do Japão espera o momento adequado para novo aumento de juros – estabilidade dos preços é fundamental

Segundo as fontes, o desempenho da economia e da inflação japonesas está, em geral, de acordo com as previsões do Banco Central do Japão, e espera-se que a tendência dos preços alcance a meta de 2% em algum momento nos próximos 18 meses.

Apesar de, após mais de dez anos desde o estabelecimento da meta de inflação em 2013, o Banco Central do Japão poder enfim considerar que a taxa de inflação subjacente está em torno de 2%, isso não significa que sua missão está completa. As fontes indicaram que o objetivo do Banco Central do Japão não é apenas atingir 2% de inflação, mas, ainda mais importante, estabilizá-la em torno desse nível. Ueda também abordou esse ponto em seu discurso no parlamento na terça-feira. Ele afirmou que manter a estabilidade dos preços próximos a 2% é essencial.

Os dados mais recentes mostram que as pressões inflacionárias continuam presentes no Japão. O índice de preços ao produtor subiu 6,8% em setembro na comparação anual, abaixo dos 7,6% de agosto — a desaceleração sugere que não há necessidade imediata de ação por parte do Banco Central do Japão; o índice de preços das importações em ienes aumentou 24,5% ano a ano, indicando que a fraqueza do iene ainda está elevando os custos de importação, enquanto o Banco Central do Japão precisa avaliar em que medida a alta dos preços no atacado será repassada aos consumidores.

Enquanto isso, as expectativas de inflação das famílias permanecem elevadas. Pesquisa divulgada pelo Banco Central do Japão mostrou que 88,6% das famílias esperam aumento de preços no próximo ano, abaixo dos 90,4% da pesquisa anterior; a proporção de famílias que esperam alta nos preços nos próximos cinco anos subiu de 86,1% em junho para 86,5%.

As fontes afirmam que, com a taxa de inflação subjacente próxima da meta do Banco Central do Japão, a instituição continuará buscando o momento adequado para novos aumentos de juros, enquanto avalia os efeitos das medidas tomadas até agora. Ademais, o Banco Central do Japão se comprometeu a monitorar de perto a situação no Oriente Médio, a demanda relacionada à inteligência artificial (IA) e as variações cambiais para decidir o momento dos aumentos de juros.

O Banco Central do Japão divulgará sua decisão de taxas de juros em 30 de outubro, juntamente com a última previsão trimestral para a economia. Segundo fontes, as autoridades avaliarão os impactos dos elevados preços do petróleo e considerarão se é necessário incluir na estimativa econômica uma redução temporária do imposto sobre consumo de alimentos ainda não implementada. Desde a elaboração da última previsão econômica trimestral no final de julho, o preço do petróleo aumentou cerca de 15%, agravando as pressões inflacionárias no Japão. Como o Japão depende fortemente de importações de recursos naturais, está mais suscetível aos aumentos dos preços da energia.