A guerra entre Estados Unidos e Israel contra o Irã rompe o "roteiro histórico"; Deutsche Bank: desempenho das ações dos EUA desvia dos padrões anteriores e fundos CTA podem continuar reduzindo posições

A Brazilian Financial Times informou que, diante da escalada contínua da guerra entre Estados Unidos e Irã, os mercados globais estão gradualmente se desviando do "roteiro histórico". Um mês atrás, quando o conflito começou, muitos investidores institucionais esperavam que o evento geopolítico terminasse rapidamente e apostaram na recuperação das bolsa de valores em curto prazo.

Esse julgamento foi principalmente baseado em experiências passadas. A equipe de estratégia do Deutsche Bank aponta que, em choques geopolíticos anteriores, o índice S&P 500 levava em média cerca de 16 dias de negociação para atingir o fundo do poço, e então se recuperava em aproximadamente 109 dias. No entanto, essa média foi impactada por circunstâncias extremas após o embargo petrolífero árabe de 1973, quando o S&P 500 levou mais de cinco anos e meio para recuperar totalmente as perdas.

Até o momento, o desempenho do mercado já começou a se afastar desse padrão. A última sexta-feira marcou o 20º dia de negociação desde o início do conflito, e desde o fechamento de 27 de fevereiro, o S&P 500 caiu cerca de 7,4%, ultrapassando a queda média de 6,1% após conflitos geopolíticos históricos, mostrando que o impacto atual é mais profundo.

Apesar de na manhã de segunda-feira, após o presidente norte-americano Trump sinalizar progresso nas negociações, o mercado ter experimentado uma recuperação com compras "na baixa", a alta não se sustentou, evidenciando que a confiança dos investidores ainda está frágil.

Do ponto de vista dos fluxos de capital, investidores institucionais claramente reduziram sua exposição ao risco. Segundo o Deutsche Bank, investidores ativos atualmente estão subalocados em ações, mas ainda há espaço para novas reduções. Além disso, estratégias sistemáticas como CTAs reduziram seu posicionamento em ações para níveis abaixo do neutro pela primeira vez desde julho; se não houver recuperação ou se a volatilidade aumentar ainda mais, esses fundos podem continuar a vender.

Indicadores de sentimento de mercado também mostram aumento da tensão. O índice de volatilidade S&P 500 VIX, conhecido como “índice do medo”, fechou acima de 30 na segunda-feira, nível que normalmente indica um estado de alta alerta do mercado.

Quanto ao desempenho dos índices, na segunda-feira, o S&P 500 caiu 0,39% (UTC+8), o Nasdaq recuou 0,73% (UTC+8), enquanto o Dow Jones registrou pequena alta de 0,11% (UTC+8).