A batalha do Bitcoin pelo patamar de $70.000 continua enquanto dados mostram que traders evitam posições de alta

Principais pontos:

• Os prêmios negativos nos futuros de Bitcoin e as baixas probabilidades das opções de compra sugerem que os traders permanecem céticos, apesar do breve rali de alívio de 4% do BTC.

• Os preços elevados do petróleo e a postura cautelosa do Fed continuam pressionando ativos de risco, enquanto os indicadores dos derivativos de Bitcoin sinalizam falta de convicção.

Bitcoin (BTC) disparou 4% em minutos após o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciar sua intenção de reduzir temporariamente o conflito no Irã e buscar negociações. Enquanto os preços do petróleo despencaram imediatamente 14%, chegando a US$ 85 por barril de WTI, e o S&P 500 subiu 3%, os indicadores de derivativos de Bitcoin continuaram a sinalizar ceticismo e falta de confiança no nível de suporte de US$ 68.000.

Prêmio anualizado dos futuros de Bitcoin em 2 meses. Fonte:

Na segunda-feira, os futuros de Bitcoin negociaram com um prêmio anualizado de 2% em relação aos mercados spot, indicando falta de demanda por alavancagem comprada. Em condições neutras, esse indicador normalmente varia entre 4% e 8% para compensar o período de liquidação mais longo. Essa falta de convicção dos compradores tem sido o padrão no último mês, mesmo durante o recente rali em direção a US$ 76.000 na terça-feira.

Ganhos de curto prazo não compensam cinco meses de sofrimento do Bitcoin

Atualizações positivas de curto prazo acerca do conflito entre EUA e Israel-Irã dificilmente vão reverter o pessimismo após cinco meses de queda de preço. Como as causas específicas do flash crash do Bitcoin em 10 de outubro de 2025 e sua subsequente incapacidade de acompanhar os mercados tradicionais permanecem não confirmadas, os traders tratam qualquer novidade com grande suspeita.

Futuros do S&P 500 (esquerda) vs. Bitcoin/USD (direita). Fonte: TradingView

Esse grande movimento de venda ocorreu juntamente com o aumento das tarifas de importação dos EUA, incluindo um imposto de 100% sobre produtos chineses depois que a China restringiu as exportações de metais de terras raras. No entanto, os liquidações inéditos de US$ 19 bilhões causaram o maior dano, resultando em grandes perdas para os formadores de mercado e traders que usaram posições de margem cruzada.

Opções de Bitcoin para 24 de abril na Deribit. Fonte: Deribit por Coinbase

Na exchange Deribit, a opção de compra de Bitcoin a US$ 80.000 para 24 de abril foi negociada por 0,017 BTC (US$ 1.207). Com 31 dias até o vencimento e volatilidade implícita de 48%, o mercado aponta apenas 20% de chance de o Bitcoin chegar a US$ 80.000. Essa baixa expectativa de um ganho mensal de 13% é rara nos mercados cripto, onde os participantes geralmente são mais otimistas.

Prêmio/desconto do stablecoin em USD em relação à taxa USD/CNY. Fonte: OKX

Os stablecoins em USD negociaram com um prêmio de 1,3% em relação à taxa oficial de câmbio dólar-yuan na segunda-feira, indicando que não há um desequilíbrio particular entre oferta e demanda na região. Normalmente, alta demanda por criptoempurra este prêmio acima de 1,5%, enquanto vendas em pânico fazem os stablecoins negociarem com desconto.

A escolha do Federal Reserve de pausar cortes de taxas mantém investidores em renda fixa

Os dados mostram que há uma resiliência moderada nos mercados derivativos de Bitcoin, especialmente depois que o BTC retestou o nível de US$ 67.500 na segunda-feira. A queda histórica de 21% no preço do ouro em dez dias provou que nenhuma classe de ativos está segura quando os traders temem recessão econômica e riscos inflacionários, especialmente com os preços dos combustíveis impactando a logística e praticamente todos os setores da economia dos EUA.

O rali de alívio de 3% do S&P 500 na segunda-feira dificilmente fará com que investidores abandonem posições em renda fixa, especialmente porque o Fed deu poucas indicações de continuidade da política de afrouxamento monetário. As taxas de juros elevadas reduzem os incentivos ao financiamento ao consumidor e criam uma carga para os custos de capital das empresas.

É evidente que existe uma dependência significativa da duração da guerra para ativos de risco, incluindo Bitcoin. Até que os preços do petróleo voltem para US$ 75 ou menos, as chances são de que os traders continuarão cautelosos, mas catalisadores adicionais podem ser necessários para que os traders de Bitcoin adotem uma postura otimista, especialmente considerando a persistente falta de convicção nos indicadores onchain e de derivativos.