O afrouxamento quantitativo impulsiona fortes fluxos de capital para o mercado cripto.
No entanto, o mecanismo se desenrola gradualmente. À medida que a liquidez entra no sistema, o apetite dos investidores por risco aumenta. Com o tempo, os investidores alocam mais capital em ativos de risco, e por isso o impacto total geralmente aparece no longo prazo.
Nesse contexto, o mais recente programa de recompra de títulos do Federal Reserve, no valor de US$ 15 bilhões, desencadeou uma reação forte do mercado. Isso ocorre principalmente porque foi a maior recompra da história e rapidamente levou analistas a especularem sobre seu potencial impacto nas criptomoedas.
Fonte: TradingView (TOTAL/USDT)
No entanto, essa recompra é apenas uma pequena parte das operações de liquidez do Fed.
Segundo The Kobeissi Letter, o balanço do Fed tem sido ampliado rapidamente. Só em fevereiro, aumentou em mais de US$ 42 bilhões como parte do plano contínuo do Federal Reserve de comprar cerca de US$ 40 bilhões em títulos do Tesouro por mês até meados de abril deste ano.
Do ponto de vista técnico, essa liquidez ainda não se traduziu em altas nos ativos de risco. Como mostra o gráfico, o valor total do mercado cripto encerrou fevereiro com queda de 13,14%, marcando o mês mais fraco do primeiro trimestre até agora.
Entretanto, conforme apontado pela AMBCrypto, os efeitos da flexibilização monetária normalmente emergem com o tempo, à medida que a liquidez é gradualmente absorvida pelos mercados. Nesse contexto, será que as recentes recompras poderiam estabelecer um tom otimista para os fluxos de capital “de longo prazo” no cripto?
Sinais-chave de liquidez despertam otimismo
O Fed utiliza o afrouxamento quantitativo quando o dinamismo econômico enfraquece.
Tecnicamente, os preços do petróleo permaneceram mais de 24% acima no mês devido ao agravamento do conflito no Oriente Médio, que provocou um grande choque de oferta nos mercados globais e elevou riscos de inflação no longo prazo.
Sob tais condições, as expectativas de afrouxamento quantitativo parecem prematuras. No entanto, The Kobeissi Letter observa que os preços do petróleo já caíram 16%.
Isso sugere que o mercado cripto está rapidamente “descartando” os prêmios de risco geopolítico e que o choque econômico provocado pelo conflito pode estar se dissipando.
Fonte: Token Terminal
Enquanto isso, a Token Terminal informou que títulos tokenizados do Tesouro dos EUA on-chain já chegaram a US$ 10 bilhões. Em outras palavras, o capital já está migrando para RWAs tokenizados à medida que investidores se posicionam para mudanças nas condições macroeconômicas.
Considerando tudo, a diminuição do risco geopolítico e o aumento da alocação de capital em títulos tokenizados sugerem condições de liquidez em melhora, potencialmente preparando o terreno para fluxos de capital mais amplos para o cripto.
Nesse cenário, a injeção de liquidez de US$ 15 bilhões feita pelo Fed não parece ser uma ação isolada. Em vez disso, pode refletir sinais iniciais de alívio do estresse macroeconômico, o que pode gradualmente sustentar entradas de capital de longo prazo no mercado cripto.
Resumo Final
- A recompra de US$ 15 bilhões em títulos do Tesouro sinaliza redução do estresse macroeconômico e prepara o caminho para fluxos de capital de longo prazo.
- A queda nos prêmios de risco do petróleo e US$ 10 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados indicam melhora das condições de liquidez, sugerindo que o capital está migrando cada vez mais para ativos de risco.
