Os entusiastas hardcore de criptomoedas continuam convencidos de que o dinheiro descentralizado um dia chegará ao seu ápice, substituindo o fiat e as infraestruturas tradicionais por um novo modelo mais acessível, transparente e disponível do que os sistemas que impulsionam as finanças globais atualmente.
A maioria de nós zomba da ideia, descartando-a como um sonho fantasioso. Embora o cripto tenha uma vantagem clara em termos de autocustódia e envio de dinheiro através de fronteiras, o Santo Graal das finanças sempre esteve fora de alcance. O blockchain simplesmente não tem a capacidade de suportar negociações de derivativos em nível institucional, que continuam sendo a espinha dorsal da economia financeira mundial. Até agora.
As exigências técnicas de derivativos de alto volume e baixa latência expuseram as limitações fundamentais das arquiteturas legadas de blockchain Layer-1. Mas o cripto já provou repetidas vezes ser a mãe da inovação. O surgimento de novos L1s de alto desempenho como Sei e Monad, combinados com soluções robustas de escalabilidade Layer-3 como Orbs, entrega a fórmula vencedora que permite ao blockchain finalmente desbloquear derivativos on-chain.
A Complexidade dos Derivativos On-Chain
Derivativos referem-se a mercados de negociação mais sofisticados, como futuros, opções e contratos perpétuos, e colocam grandes demandas sobre os blockchains tradicionais. Diferente da negociação spot simples, os mercados de derivativos exigem atualizações rápidas de margem, verificações constantes de liquidação e correspondência instantânea no orderbook. Os L1s tradicionais, projetados para processamento sequencial, desmoronam rapidamente sob esta carga.
O primeiro problema é a escala. Os primeiros blockchains L1 não podiam suportar nada próximo ao volume necessário para derivativos, estando limitados a apenas algumas transações por segundo. Entretanto, um único protocolo perpétuo de alto volume pode gerar milhares de TPS durante períodos de pico, criando um descompasso que causa congestionamento crônico na rede.
O segundo problema é a latência. Com derivativos, milissegundos importam, o que significa que a validação e finalização das transações devem ocorrer em menos de um segundo. Mas os L1s têm dificuldades em atingir essa latência, resultando em execução lenta, slippage e na incapacidade dos traders de reagirem rapidamente. Em terceiro lugar, existe o problema de liquidez. Para que os mercados de derivativos operem de forma eficiente, orderbooks extremamente profundos e liquidez massiva são vitais. No entanto, isso é impossível quando DEXs operam isoladamente, fragmentando a liquidez disponível entre dezenas de protocolos.
Repensando os L1s com processamento paralelo
A crescente conscientização dessas limitações levou a uma nova geração de blockchains que visam aumentar a escalabilidade a ponto de conseguirem lidar com mercados de derivativos facilmente. A principal inovação envolve abandonar o processamento sequencial para a execução paralela.
Sei foi um dos pioneiros no processamento paralelo. Em vez de concluir transações uma após a outra, ele as processa simultaneamente, eliminando o gargalo fundamental das chains legadas. Com isso, a escalabilidade do Sei é dramaticamente aumentada e a latência reduzida, permitindo alcançar a taxa de processamento necessária para instrumentos financeiros complexos. Sua arquitetura foi feita sob medida para plataformas DEX e aplicações de negociação rápida.
Monad leva o paralelismo um passo além, buscando alcançar até 10.000 TPS através de uma abordagem multifacetada. Além de seu mecanismo de execução paralela, Monad implementa um novo mecanismo de consenso MonadBFT que separa a ordenação de transações da execução. Isso permite que os validadores concordem com as sequências de transações antes de serem executadas, aumentando a eficiência de sua arquitetura de processamento paralelo. Além disso, utiliza um banco de dados especializado chamado MonadDB, otimizado para operações assíncronas, fornecendo a gestão de estado necessária para atualizações de alta frequência.
Com essas inovações, Sei e Monad se aproximaram muito de fornecer a base de alta velocidade e baixa latência necessária para derivativos on-chain. Para alcançar o próximo nível, eles recorreram a infraestruturas dedicadas Layer-3 capazes de lidar com tipos complexos de ordens e liquidações, fornecer mais eficiência de capital e gestão de risco superior.
Taxa de processamento rápida, amplificada
O protocolo Layer-3 Orbs oferece funcionalidades centradas em aplicações que se tornaram um fator crítico tanto para Sei quanto para Monad em sua busca para suportar mercados de derivativos em nível institucional. Seus serviços descentralizados funcionam como uma camada intermediária crucial, simplificando a experiência de negociação enquanto mantém a descentralização, algo inegociável para usuários de blockchain.
1: Gryps no Sei
Orbs integrou seu conjunto de ferramentas descentralizadas ao Sei via o protocolo Gryps para criar um ambiente de negociação mais eficiente e com alta taxa de processamento. Os serviços L3 da Orbs facilitam a lógica complexa necessária para operações como liquidações automáticas, gestão de risco e integração de oráculos. Na prática, isso permite que o Sei transfira os cálculos intensivos em recursos de sua rede para uma camada descentralizada separada. A Orbs cuida das rápidas atualizações de margem, verificações de liquidação e correspondência do orderbook, preservando a capacidade do Sei de focar exclusivamente no processamento central das transações.
2: Atlantis no Monad
A integração com Atlantis traz capacidades semelhantes ao Monad, permitindo que ele suporte perpétuos on-chain de alta velocidade com o desempenho das infraestruturas financeiras tradicionais. Orbs funciona como uma camada de coordenação descentralizada que gerencia mecanismos complexos de contratos perpétuos, como cálculos de funding rate e atualizações dinâmicas de margem, que exigem execução confiável e de alta frequência. Combinado com a rápida execução paralela e alta taxa de processamento do Monad, cria um ambiente que atende perfeitamente às demandas dos mercados de derivativos.
Essas integrações permitem que Sei e Monad alcancem seus limites teóricos de desempenho ao descarregar as complexidades dos derivativos que, de outra forma, os desacelerariam. Orbs facilita negociações de margem cruzada e gestão de portfólio sem sobrecarregar o L1. Automatiza processos complexos de liquidação e assentamento de forma transparente e segura. Por fim, otimiza a correspondência de ordens e a finalização das negociações enquanto cuida dos cálculos exigidos antes e depois das operações.
Levando a economia global para o on-chain
Blockchains legados são muito pesados para suportar negociações descentralizadas de derivativos, mas isso muda quando adotam camadas de infraestrutura especializadas. Os dias de desenvolvedores tentando encaixar instrumentos financeiros complexos em blockchains de uso geral chegaram ao fim.
Sei e Monad resolveram o desafio da escalabilidade com técnicas inovadoras de processamento paralelo e mecanismos de consenso especializados, mas as peculiaridades dos derivativos significavam que isso não era suficiente. No entanto, sua integração sinérgica com L3s como Orbs permite que eles cruzem a linha de chegada e entreguem o volume, a segurança e o desempenho em nível institucional necessários, sem abrir mão da descentralização. Na prática, Sei, Monad e Orbs criaram um modelo para que o DeFi vá além das aplicações para varejo e atenda ao mercado de derivativos de trilhões de dólares que molda a economia global.
