Bernstein vê Robinhood compensando desvantagens enquanto analistas traçam cenários pessimistas impulsionados por criptomoedas

Analistas da empresa de pesquisa e corretagem Bernstein disseram que a Robinhood (Nasdaq: HOOD) possui mecanismos para amortecer possíveis quedas decorrentes de uma desaceleração prolongada no mercado cripto, mesmo enquanto delineiam vários cenários pessimistas ligados ao comércio de varejo e aos ciclos de ativos digitais.

Em uma nota enviada a clientes na terça-feira, os analistas liderados por Gautam Chhugani afirmaram que a recente queda das ações aproximou o papel de uma faixa de avaliação atrativa, embora a volatilidade de curto prazo possa persistir.

As ações da Robinhood acumularam uma queda de cerca de 21% no acumulado do ano e aproximadamente 41% em relação ao seu pico, cotadas a US$ 89,91 no fechamento de segunda-feira, um declínio que a Bernstein atribui em parte à retração mais ampla do mercado cripto. Atualmente, as negociações de cripto representam cerca de 21% da receita total da empresa, disseram os analistas, deixando os investidores atentos para saber se a atual desaceleração representa apenas uma pausa temporária ou uma contração mais prolongada no apetite de risco do varejo.

Cenários de queda moldados pelo ciclo cripto

Para contextualizar essa incerteza, os analistas da Bernstein delinearam três cenários de baixa. No primeiro, bitcoin BTC cai para cerca de US$ 60.000 e permanece em baixa por aproximadamente dois anos, levando os volumes de negociação de cripto de volta aos níveis anteriores às eleições de Trump, enquanto os volumes de opções de ações continuam crescendo. Nesse cenário, os analistas estimam um lucro por ação em 2027 de cerca de US$ 3,10 e uma faixa potencial de preço das ações entre US$ 46 e US$ 61, considerando múltiplos de avaliação comprimidos.

O segundo cenário assume que bitcoin cai para US$ 60.000, mas se recupera no segundo semestre de 2026, mantendo os volumes de opções de ações praticamente inalterados. Esse caso implica um lucro por ação em 2027 de aproximadamente US$ 3,50 e uma faixa potencial de preço das ações entre US$ 70 e US$ 88, segundo os analistas.

No resultado mais pessimista, tanto os volumes de cripto quanto os de opções de ações caem 50% ao longo de dois anos, refletindo o que a Bernstein descreve como um ciclo máximo de risco do varejo. Esse cenário resulta em um lucro estimado por ação em 2027 de US$ 2,40 e uma faixa potencial de preço das ações entre US$ 24 e US$ 36, afirmaram.

Apesar desses cenários negativos, os analistas da Bernstein disseram que o mix mais amplo de negócios da Robinhood pode ajudar a compensar uma atividade mais fraca em cripto. A empresa destacou o crescimento nas negociações de ações, mercados de previsão e serviços bancários, observando que a receita não relacionada à negociação agora representa cerca de 43% da receita total e cresceu a uma taxa composta anual de aproximadamente 29% nos últimos dois anos.

A análise se baseia na visão mais ampla da Bernstein de que a atual desaceleração do mercado cripto pode ser temporária. Em pesquisas anteriores, a empresa afirmou esperar que um “ciclo de baixa de cripto de curto prazo” seja revertido em 2026, com bitcoin potencialmente atingindo o fundo próximo da faixa de US$ 60.000 antes de se recuperar.

Nesse contexto, a Bernstein reiterou sua classificação de desempenho acima da média para a Robinhood, com um preço-alvo de US$ 160, dizendo que os investidores precisam olhar além da volatilidade cripto de curto prazo ao avaliar as perspectivas de longo prazo da ação.

Gautam Chhugani mantém posições longas em várias criptomoedas. Determinados afiliados da Bernstein atuam como formadores de mercado ou provedores de liquidez nos valores mobiliários da Robinhood.