OURO: US$ 4.100 recuperados, com alta em dezembro ainda precificada. Será que supera US$ 4.210?

📉 O cenário que ninguém esperava

O ouro está fazendo o que não deveria. Subiu cerca de 5% na semana passada, atingiu aproximadamente US$ 4.120 na segunda-feira, seu maior nível desde 21 de outubro, e recuperou os US$ 4.100. Enquanto isso, o CME FedWatch ainda precifica uma probabilidade de 81% de um aumento dos juros em dezembro.

Essa contradição é o ponto central: o ouro não está subindo porque o mercado espera cortes. Está subindo porque o fator que o pressionava, o petróleo, acaba de ceder.

🌍 Por que agora: petróleo, dólar e o IPC de hoje

Dois fatores se tornaram favoráveis ao ouro ao mesmo tempo.

O petróleo caiu com força diante das expectativas de fim da guerra entre EUA, Israel e Irã, eliminando boa parte do premium de inflação energética da curva. Menos pressão inflacionária significa menos motivos para o Fed adotar uma postura ainda mais dura, o que favorece um metal que não paga juros.

O dólar também enfraqueceu, tornando o ouro mais barato para compradores que usam outras moedas, e isso apareceu imediatamente na demanda (fonte).

Há um segundo pilar para a demanda: o banco central da China comprou 25,8 toneladas de ouro em outubro, sua maior aquisição mensal em três anos.

Mas não se acomode. O Fed manteve os juros entre 3,75% e 4,00% em 28 de outubro, a criação de empregos veio forte e o crescimento dos salários superou as expectativas, em 0,4% contra os 0,3% esperados. O IPC de outubro será divulgado hoje às 8h30 ET, seguido de perto pelo IPP. Esse será o fator decisivo.

📊 O gráfico: recuperação dentro de uma correção, não uma reversão

A estrutura diária está melhorando, mas ainda não virou.

O preço se recuperou com força após a mínima de US$ 3.870–US$ 3.880 e retomou a faixa de médias móveis de curto prazo, enquanto as médias mais rápidas começam a apontar para cima. É uma recuperação genuína do momentum.

O problema está acima. As médias de longo prazo em ciano ainda apontam para baixo, e o preço avança diretamente para uma região de oferta que já o rejeitou uma vez. Até que essa região seja absorvida, trata-se de uma recuperação dentro de uma correção, não de uma tendência de alta confirmada.

🎯 Dois cenários, um ponto de decisão

Continuação altista. Se o preço permanecer acima de US$ 4.100 e se consolidar acima de US$ 4.140–US$ 4.150, o primeiro objetivo será US$ 4.185, seguido por US$ 4.200–US$ 4.210. Um fechamento diário acima de toda a região, acompanhado de um reteste claro, é o verdadeiro sinal. Isso abre caminho para US$ 4.240 e US$ 4.280.

Rejeição baixista. Se a região rejeitar o preço e houver um fechamento novamente abaixo de US$ 4.100, o momentum perde força rapidamente. US$ 4.050–US$ 4.030 será o primeiro teste, seguido pela faixa de demanda entre US$ 4.010 e US$ 3.950. Se essa região for perdida no fechamento, as mínimas recentes voltam ao radar.

⚠️ O que invalidaria este cenário

Uma surpresa altista no IPC. Uma inflação acima do esperado fortalece o dólar e eleva os rendimentos reais. Como uma probabilidade de alta de 81% já está precificada, o ouro tem pouco espaço para absorver outra reprecificação mais hawkish. As compras dos bancos centrais representam demanda real, mas não protegem você de uma queda de duas semanas.

O segundo risco é mecânico: dias de divulgação do IPC produzem falsos rompimentos. Um pavio acima de US$ 4.140 ou abaixo de US$ 4.100 significa muito menos do que o nível em que a vela diária fecha.

Conclusão: mantenho uma visão cautelosamente positiva acima de US$ 4.100, mas é entre US$ 4.140 e US$ 4.210 que esta alta ganha força ou perde fôlego. Entrar em uma região de oferta antes do IPC é uma operação pior do que esperar um reteste de US$ 4.100 ou um rompimento validado. Em qualquer caso, quero ver fechamentos diários e continuidade, não o primeiro pico.

Os níveis são leituras aproximadas do meu gráfico e dos relatórios citados. Isto não é uma recomendação de investimento. CFDs com alavancagem apresentam alto risco de perda.

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