Uma potencial mudança nas eleições intercalares dos EUA: como poderão as limitações à agenda de Trump afetar o Ouro, o dólar e as ações norte-americanas?

As eleições intercalares dos EUA são mais do que uma redistribuição dos lugares no Congresso. Representam também um momento importante para os mercados financeiros mundiais reavaliarem a orientação das políticas. Para os investidores, a questão principal não é apenas saber se os republicanos ou os democratas vencem, mas sim de que forma o resultado poderá alterar a despesa orçamental, as tarifas aduaneiras, a política energética e o enquadramento regulamentar e, por sua vez, influenciar o dólar norte-americano, o Ouro, as ações dos EUA e o petróleo bruto.

Se os democratas conquistarem o controlo do Senado e da Câmara dos Representantes nestas eleições intercalares, a administração Trump enfrentará um governo dividido, com a Casa Branca e o Congresso controlados por partidos diferentes. Os mercados poderão então reavaliar as expectativas em torno dos cortes de impostos, da desregulamentação e do aumento da despesa orçamental.

No entanto, uma mudança no controlo do Congresso não significa automaticamente que as ações cairão ou que o dólar enfraquecerá. Para os traders de CFD, o essencial é identificar quais as expectativas políticas que mudaram efetivamente e se essas alterações já estão refletidas nos preços.

1. O controlo democrata das 2 câmaras tornaria Trump num presidente em fim de mandato sem influência política?

A expressão "presidente em fim de mandato sem influência política" é frequentemente utilizada para descrever um presidente cuja influência política diminuiu e cuja capacidade de levar por diante a sua agenda está limitada. No entanto, isto não significa que o presidente perca imediatamente a autoridade executiva.

Se o partido da oposição controlar as 2 câmaras do Congresso, a Casa Branca enfrentará vários desafios imediatos:

• Maiores obstáculos legislativos: os cortes de impostos, as principais medidas de despesa e outras propostas que exijam autorização do Congresso dependerão mais de negociações bipartidárias.

• Obstáculos às nomeações: o Senado poderá utilizar o processo de confirmação para adiar ou rejeitar determinados nomeados para cargos no Governo, na magistratura federal e nas embaixadas.

• Maior fiscalização pelo Congresso: as comissões competentes poderão realizar audições, solicitar documentos e investigar políticas governamentais e a conduta de responsáveis públicos.

• Negociações orçamentais mais complexas: a incapacidade de chegar a acordo sobre as dotações orçamentais poderá aumentar o risco de paralisação do Governo.

Ainda assim, o presidente conserva determinados poderes executivos, de política externa e atribuídos por lei, sujeitos a limites legais e à fiscalização judicial. Mesmo com maiorias nas 2 câmaras, os democratas não poderão garantir unilateralmente a reversão de todas as políticas.

Da mesma forma, conquistar a maioria na Câmara dos Representantes não torna automaticamente um determinado legislador presidente da mesma: continua a ser necessária uma votação de toda a Câmara. Um processo de destituição também não implica a remoção do cargo: a Câmara pode aprovar artigos de destituição, mas uma condenação no Senado exige o apoio de 2 terços dos senadores presentes.

Para os mercados, o que importa não é o rótulo de "presidente em fim de mandato sem influência política", mas sim quais as políticas que passam de "provavelmente aplicadas" para "potencialmente adiadas ou reduzidas".

2. As 3 áreas políticas que os mercados financeiros acompanharão mais atentamente

Política orçamental e cortes de impostos: será necessário rever em baixa as expectativas de resultados das empresas?

Se os mercados esperavam anteriormente que os republicanos avançassem com novos cortes de impostos ou com o aumento da despesa, uma mudança no controlo do Congresso poderá reduzir a probabilidade de essas políticas serem aprovadas.

Isto poderá produzir 2 efeitos opostos. Por um lado, perspetivas mais fracas quanto aos benefícios fiscais esperados poderão pressionar as avaliações de algumas ações. Por outro, se os mercados reduzirem as expectativas quanto aos futuros défices e emissões de dívida, as yields dos títulos do Tesouro poderão enfrentar uma pressão descendente, apoiando os ativos sensíveis às taxas de juro.

Por conseguinte, a direção das ações dos EUA não pode ser deduzida apenas com base no partido vencedor. É igualmente necessário considerar as yields dos títulos do Tesouro e as expectativas de resultados das empresas.

Tarifas aduaneiras e comércio: uma mudança de política não ocorrerá de um dia para o outro

Se o Congresso avançar para impor limites mais rigorosos às medidas tarifárias, os mercados poderão reavaliar os custos de importação, a organização das cadeias de abastecimento e as perspetivas de inflação.

Os retalhistas, os fabricantes e algumas empresas tecnológicas que dependem do aprovisionamento no estrangeiro poderão beneficiar da perspetiva de uma redução das pressões sobre os custos. Os setores anteriormente apoiados por medidas de proteção comercial poderão enfrentar efeitos diferentes.

No entanto, uma mudança no controlo do Congresso não significa que as tarifas aduaneiras existentes serão imediatamente eliminadas. O resultado continuará a depender da autoridade conferida por lei, do processo legislativo, dos poderes de veto presidencial e das decisões judiciais.

Impasse político: menos intervenção, mas potencialmente mais risco

Por vezes, os mercados interpretam um governo dividido como uma redução da probabilidade de grandes alterações políticas, o que pode ajudar a diminuir a incerteza quanto às regras aplicáveis às empresas.

Contudo, se os desacordos abrangerem o financiamento do Governo, o limite da dívida ou a gestão de crises, o próprio impasse poderá tornar-se uma fonte de risco. Os investidores têm de distinguir entre mecanismos de controlo e equilíbrio político relativamente estáveis e conflitos substanciais suscetíveis de perturbar o funcionamento do Governo.

3. Como poderão 4 grandes mercados reagir a uma mudança após as eleições?

Ouro: atenção à procura de ativos de refúgio e às taxas de juro reais

As disputas eleitorais, os conflitos orçamentais ou o aumento da incerteza política poderão reforçar o apelo do Ouro enquanto ativo de refúgio. A queda das yields reais dos títulos do Tesouro e o enfraquecimento do dólar também tendem a favorecer os preços do Ouro.

Contudo, o risco político não garante uma subida do Ouro. Se os mercados aumentarem simultaneamente as expectativas de inflação e de taxas de juro, ou se a procura de ativos de refúgio fortalecer o dólar, o Ouro poderá continuar sob pressão.

A acompanhar: a direção do dólar, as yields reais dos títulos do Tesouro e a capacidade do Ouro para se manter acima dos principais níveis de preços anteriores ao evento.

Dólar norte-americano: a procura de ativos de refúgio e os diferenciais das taxas poderão exercer forças opostas

Se os mercados considerarem que as limitações políticas abrandarão o crescimento económico e aumentarão a probabilidade de cortes das taxas pela Reserva Federal, o dólar poderá ficar sob pressão.

Em contrapartida, se os desenvolvimentos políticos desencadearem uma aversão global ao risco, a procura de liquidez e de ativos de refúgio poderá fortalecer o dólar. A sua direção a médio prazo continuará a ter de ser avaliada à luz das diferenças nas expectativas de crescimento, inflação e taxas de juro entre os EUA e outras economias.

A acompanhar: a yield dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos, a divergência das políticas dos principais bancos centrais e os próximos dados sobre o emprego e a inflação.

Ações dos EUA: olhar para além dos índices e analisar as divergências entre setores

Os mercados poderão não subir ou descer de forma uniforme após as eleições. Em vez disso, as diferenças de desempenho entre setores poderão tornar-se mais acentuadas.

As ações tecnológicas e de crescimento são geralmente mais sensíveis às alterações nas yields das obrigações. As ações financeiras poderão ser afetadas por mudanças nas expectativas regulamentares e de cortes de impostos, enquanto os retalhistas e os fabricantes estão mais expostos às tarifas aduaneiras e aos custos dos fatores de produção. As empresas dos setores energético e da defesa também exigem avaliações distintas da oferta e da procura, das condições geopolíticas e das dotações orçamentais, quando relevante.

A acompanhar: se os movimentos dos índices são sustentados por um amplo conjunto de setores e se as reações dos preços estão alinhadas com as perspetivas de resultados das empresas.

Petróleo bruto: as eleições são uma variável, mas a oferta e a procura continuam a ser centrais

A política energética, as sanções e as prioridades de política externa dos EUA podem influenciar os preços do petróleo. Contudo, a direção do petróleo bruto não pode ser determinada apenas pelos resultados das eleições para o Congresso.

Mesmo que os mercados esperem uma diminuição dos riscos geopolíticos, a oferta efetiva poderá continuar a ser condicionada pelas políticas dos países produtores, pelos inventários, pelas condições de transporte e pelas alterações na procura. Em contrapartida, as políticas que incentivam o aumento da produção não significam que a oferta possa crescer substancialmente de imediato.

A acompanhar: as perturbações efetivas da oferta, os dados relativos aos inventários, as decisões dos países produtores de petróleo e as perspetivas da procura mundial.

4. Como podem os traders de CFD criar um enquadramento de trading para o período pós-eleitoral?

Primeiro, confirmar as notícias antes de interpretar os preços

Durante umas eleições, as projeções dos meios de comunicação social, as declarações de vitória dos candidatos, as contagens oficiais dos votos e a certificação final representam diferentes fases da informação.

Antes de fazer trading, confirme a fonte e a hora de publicação de qualquer notícia. Evite abrir posições com base em capturas de ecrã não verificadas, publicações nas redes sociais ou contagens de lugares desatualizadas. Mesmo que a sua avaliação da direção esteja correta, entrar após um movimento poderá expô-lo a uma inversão se a notícia já estiver refletida nos preços.

Segundo, utilizar o planeamento de cenários em vez de uma aposta unidirecional

Estes são cenários analíticos, não trajetórias de preços garantidas.

Terceiro, incorporar no plano os riscos de alavancagem e execução

Os CFD podem ser utilizados para expressar perspetivas de alta ou de baixa, mas a alavancagem amplia tanto os lucros como as perdas. Os principais acontecimentos políticos também podem provocar spreads mais amplos, derrapagem, gaps de preços e alterações aos requisitos de margem.

Antes de abrir uma posição, defina a perda máxima que está disposto a suportar e utilize esse limite para determinar a dimensão da posição. Tenha em conta que as ordens de stop loss poderão não ser executadas ao preço especificado em mercados com movimentos rápidos. Para períodos de detenção mais longos, também é necessário considerar o financiamento overnight e outros custos.

Além disso, manter várias posições associadas ao dólar, ao Ouro ou às ações dos EUA não proporciona necessariamente diversificação. Todas poderão estar expostas à mesma evolução das taxas de juro ou notícia política.

Conclusão: faça trading com base nas alterações das expectativas políticas, não nos rótulos eleitorais

Se as eleições intercalares dos EUA provocarem uma mudança no poder no Congresso, poderão redefinir o alcance da agenda de Trump durante o restante mandato. Contudo, para os mercados financeiros, os verdadeiros fatores determinantes dos preços são a diferença entre o resultado eleitoral e as expectativas anteriores, bem como as respetivas implicações para os resultados das empresas, a inflação, as taxas de juro e a apetência pelo risco.

Para os traders de CFD, mais importante do que prever corretamente o partido vencedor é desenvolver cenários de mercado testáveis, aguardar pela confirmação através dos movimentos dos preços e definir o risco antes de abrir uma posição.

Visite a Bitget para explorar oportunidades de trading de CFD

Quer transformar a análise macroeconómica pós-eleitoral num plano de trading mais disciplinado? Visite a plataforma oficial da Bitget para verificar se o trading de CFD está disponível na sua região e consulte os produtos, as taxas e os requisitos de margem disponíveis. Depois de confirmar a sua elegibilidade e compreender os riscos do produto, decida se pretende fazer trading com base na sua avaliação do mercado e tolerância ao risco.

Todo o conteúdo educativo sobre trading fornecido pela Bitget destina-se exclusivamente a fins educativos e não deve ser considerado aconselhamento financeiro. As estratégias e os exemplos partilhados servem apenas de referência e poderão não refletir as condições reais do mercado. O trading de CFD envolve riscos significativos, incluindo a possível perda de capital. O desempenho passado não garante resultados futuros. Realize uma investigação aprofundada e certifique-se de que compreende os riscos envolvidos. A Bitget não se responsabiliza por quaisquer decisões de trading tomadas pelos utilizadores.