Przedsprzedaż „GTA 6” bije rekordy, co może odwrócić niekorzystny trend! Citi prognozuje wzrost ceny akcji Take-Two Interactive Software (TTWO.US) do 270 dolarów.

Według informacji uzyskanych przez Jinse Finance, amerykański wydawca gier Take-Two Interactive Software (TTWO.US) ogłosił 9 listopada po sesji na Wall Street wyniki za drugi kwartał roku fiskalnego 2027. Z raportu wynika, że wartość netto rezerwacji (Net Bookings) spółki w tym kwartale wyniosła 1,60 miliarda dolarów, co oznacza spadek o 18% rok do roku i jest nieco niższe niż wcześniejsze prognozy firmy zakładające przedział 1,62–1,67 miliarda dolarów; przychody wyniosły 1,50 miliarda dolarów, co stanowi spadek o około 15,4% rok do roku i również było niższe od konsensusu rynkowego na poziomie około 1,66 miliarda dolarów. Według standardów GAAP spółka zanotowała stratę netto w wysokości 54 milionów dolarów; strata na akcję wyniosła 0,29 dolara, co oznacza znaczną poprawę względem straty 0,73 dolara na akcję rok wcześniej. Zarząd potwierdził roczną prognozę wartości rezerwacji netto na poziomie 8–8,2 miliarda dolarów oraz po raz pierwszy przedstawił prognozę na trzeci kwartał w zakresie 3,35–3,5 miliarda dolarów, co sugeruje, że przychody netto według GAAP przekroczą dwukrotność wyniku z bieżącego kwartału, jednak ten przedział jest poniżej konsensusu LSEG na poziomie 3,51 miliarda dolarów. Na moment publikacji, akcje Take-Two Interactive Software wzrosły w poniedziałek po godzinach handlu o prawie 5%.

Według raportu opublikowanego przez Citi po prezentacji wyników przez Take-Two Interactive Software, wartość rezerwacji netto za drugi kwartał była o 4% niższa od rynkowego konsensusu; strata na akcję według GAAP wyniosła 0,29 dolara i była lepsza od prognoz Wall Street, które zakładały stratę 0,75 dolara na akcję, jak również od wcześniejszych prognoz spółki w przedziale 0,84–0,75 dolara na akcję.

Spółka potwierdziła prognozę wartości rezerwacji netto za rok fiskalny 2027 w zakresie 8–8,2 miliarda dolarów. Dla porównania, prognoza Take-Two Interactive Software dotycząca wartości rezerwacji netto na ten okres jest o 6% niższa od rynkowego konsensusu, a prognoza przychodów netto również jest o 5% niższa od oczekiwań rynku. Mówiąc krótko, konsensus rynkowy jest bardziej optymistyczny niż przedstawione przez spółkę prognozy.

Prezes Take-Two Interactive Software pozytywnie wypowiedział się na temat premiery nowej odsłony serii GTA, podkreślając, że poziom przedsprzedaży „znacznie przekroczył” pierwotne oczekiwania, co pomoże zrównoważyć słabsze niż oczekiwano rezerwacje netto z tytułu serii NBA 2K. Słaba kondycja biznesu NBA 2K spowodowała, że wydatki konsumentów o charakterze powtarzalnym (RCS) spadły o 9% rok do roku, podczas gdy wcześniejsze prognozy zarządu zakładały spadek o 5%.

Biorąc pod uwagę, że premiera GTA 6 zapowiedziana jest na 19 listopada, a obecny poziom przedsprzedaży jest znacznie lepszy od pierwotnych założeń zarządu, Citi uważa, że słabość biznesu NBA 2K może stworzyć dla inwestorów atrakcyjną okazję do zakupu przed debiutem GTA 6.

Citi podtrzymuje rekomendację „kupuj” dla Take-Two Interactive Software oraz cenę docelową na poziomie 270 dolarów, co stanowi około 26-krotność prognozowanego nie-GAAP zysku na akcję za rok fiskalny 2028. Wycena docelowa jest niższa od średniej wartości wskaźnika P/E (NTM PE) spółki z ostatnich pięciu lat.

Citi dodaje, że czynniki, które mogą doprowadzić do spadków cen akcji i obniżenia ceny docelowej to: 1) jeśli opracowanie niektórych tytułów zajmie więcej czasu niż przewidywano i nie zostaną one wydane zgodnie z oczekiwanym harmonogramem, konsensus rynkowy dotyczący przychodów i zysków może podlegać presji spadkowej, co może skutkować spadkami cen akcji i presją na cenę docelową; 2) jeśli wydatki konsumentów lub sytuacja makroekonomiczna się pogorszą, faktyczne przychody spółki mogą być niższe od bieżących oczekiwań rynkowych, co również może prowadzić do spadków kursu akcji i obniżenia ceny docelowej; 3) jeśli ekosystem gier mobilnych pozostanie słaby lub polityka prywatności mobilnej ulegnie dalszym zmianom, może to negatywnie wpłynąć na działalność Take-Two Interactive Software w segmencie gier mobilnych.