Po gwałtownym spadku Nasdaq, "armia detalistów" wkracza na rynek, aby kupować dołki! Nvidia (NVDA.US) jest popularnym wyborem, ale siła netto zakupów jest stosunkowo łagodna.

Aplikacja informacyjna Zhihui Finance informuje, że po najpoważniejszej jednodniowej wyprzedaży od 2025 roku w czwartek na amerykańskiej giełdzie, amerykańscy inwestorzy detaliczni, od dawna znani z chęci kupowania podczas spadków, ponownie weszli na rynek w piątek, próbując wykorzystać okazję do odbicia po załamaniu akcji technologicznych. Jednak w odróżnieniu od korekt z ostatnich lat, tym razem entuzjazm detalistów do łapania dołków wyraźnie osłabł. Mimo że akcje technologiczne takie jak Nvidia (NVDA.US) i Intel (INTC.US), które zostały mocno dotknięte spadkami, przyciągnęły część kupujących, narastające ryzyko geopolityczne i obawy związane ze sztuczną inteligencją (AI) sprawiają, że inwestorzy zachowują ostrożność pomimo odbicia na rynku.

Z danych Vanda Research wynika, że ​​po piątkowym otwarciu inwestorzy detaliczni rzeczywiście zaczęli kupować niektóre przecenione akcje, jednak siła netto zakupów akcji składowych indeksu Nasdaq 100 była stosunkowo umiarkowana i wkrótce jeszcze bardziej spadła.

Globalny strateg makroekonomiczny tej firmy, Viraj Patel, powiedział, że Nvidia była najczęściej kupowaną przez detalistów akcją zaraz po otwarciu w piątek. Wcześniej, w czwartek, akcje spółki Nvidii spadły o 9,3%, wymazując cały tegoroczny wzrost.

Patel zauważył, że piątkowe transakcje detaliczne miały mieszany charakter. "Pojawiło się trochę umiarkowanych zakupów netto, ale z pewnością nie była to gorączka" - stwierdził. "Jednak oczywiście wyróżnia się to od wczorajszej porannej masowej wyprzedaży akcji."

W rzeczywistości nawet podczas czwartkowego krwawego spadku na amerykańskich giełdach część detalicznych inwestorów postanowiła zwiększyć swoje pozycje. Fundusz Invesco QQQ Trust (QQQ.US), śledzący indeks Nasdaq 100, spadł w czwartek o 6,5%, co stanowi największy jednodniowy spadek od marca 2020 roku, kiedy to wybuch pandemii COVID-19 wywołał panikę rynkową. Niemniej jednak, inwestorzy wpompowali tego dnia do funduszu 2,8 miliarda dolarów, co było największym jednodniowym napływem od 30 października.

Pokazuje to, że mimo ostrej wyprzedaży akcji technologicznych, część inwestorów nadal wierzy, że korekta rynkowa daje długoterminową okazję do zakupu.

Jednocześnie wysoko lewarowane produkty inwestycyjne wciąż cieszą się dużą popularnością wśród aktywnych inwestorów detalicznych. Patel wskazuje, że w piątek rano Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (SOXL.US) oraz ProShares UltraPro QQQ ETF (TQQQ.US), będące funduszami dającymi potrójną ekspozycję na rynek półprzewodników oraz indeks Nasdaq 100, znalazły się na szczycie listy zakupów detalistów. Oba fundusze są również od kilku tygodni aktywnie nabywane przez tę grupę inwestorów.

ETF-y lewarowane pozwalają inwestorom na zwielokrotnienie dziennych zysków (i strat) powiązanych z wybranym indeksem lub aktywem, przez co są popularne wśród krótkoterminowych traderów. Jednakże, takie produkty równie silnie potęgują ryzyko strat, szczególnie w okresach dużej zmienności rynkowej.

Według danych z platformy brokerskiej Fidelity Investments, w czwartek inwestorzy detaliczni koncentrowali się również na zakupie takich walorów jak Nvidia, Vanguard S&P 500 ETF (VOO.US), SOXL i QQQ. Ponadto, spółki takie jak SpaceX, Micron Technology (MU.US), Advanced Micro Devices (AMD.US) czy SanDisk (SNDK.US) również znalazły się wśród najaktywniej handlowanych przez klientów Fidelity, przy czym liczba zleceń kupna na niektóre z tych akcji była co najmniej dwukrotnie większa niż liczba zleceń sprzedaży.

Od wybuchu pandemii COVID-19 strategia "kupowania dołków" stała się jednym z najbardziej charakterystycznych podejść inwestorów detalicznych w USA. Podczas gwałtownych spadków na początku pandemii w 2020 roku właśnie detaliści należeli do nielicznych, którzy inwestowali wbrew trendowi. Silne odbicie, które nastąpiło potem, przyniosło znaczące zyski tym, którzy wytrwali w tej strategii, utrwalając tym samym przekonanie o długoterminowym trendzie wzrostowym oraz idei, że każdy spadek to okazja do zakupu.

Jednak wraz z rosnącą popularnością produktów lewarowanych, niektórzy uczestnicy rynku zaczęli się obawiać, że inwestorzy mogą nie doceniać ryzyka towarzyszącego długotrwałym spadkom.

Steve Sosnick, główny strateg z Interactive Brokers, powiedział: "Idea kupowania dołków jest głęboko zakorzeniona w mentalności aktywnych inwestorów. Ponieważ wielu z nich wcześniej czerpało zyski z lewarowanych produktów podczas hossy, nadal korzystają z tych narzędzi."

Jednak ostrzega: "Obawiam się, że mamy teraz pokolenie inwestorów, którzy, gdy usłyszą alarm pożarowy, zamiast uciekać, wchodzą do budynku." To porównanie odzwierciedla obawy środowiska rynku co do świadomości ryzyka wśród inwestorów detalicznych: strategia łapania dołków, która wcześniej się sprawdzała, niekoniecznie zadziała przy każdym spadku rynku.

Mimo piątkowego odbicia na amerykańskiej giełdzie, niektórzy doświadczeni traderzy wciąż nie chcą znacząco zwiększać swojej ekspozycji na ryzyko. Sinisa Sorgic, mający 20 lat doświadczenia trader w firmie Bright Trading, powiedział, że ostrożnie kupuje niektóre przecenione akcje z sektora półprzewodników, ale obawia się, że na początku przyszłego tygodnia rynek może ponownie zanotować spadki, dlatego nie zamierza w pełni angażować się w zakupy.

Sorgic w czwartek shortował akcje TSMC (TSM.US), jednak gdy w piątek amerykańskie akcje tej firmy wzrosły chwilowo aż o 7,8%, jego pozycja przyniosła straty. "To obecnie niebezpieczny okres. Jestem podenerwowany, mam nadzieję, że mimo wszystko będę mógł spokojnie spać w nocy" – powiedział Sorgic. Dodał: "Wczoraj był po prostu pogrom. Obecnie zmienność jest zbyt duża, to jeszcze nie czas na pełne wejście w łapanie dołków."

Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy detaliczni nadal wykazują tendencję do kupowania podczas spadków po ostatniej rynkowej przecenie, ale w porównaniu z poprzednimi okresami korekt ich nastawienie do zakupów jest wyraźnie bardziej ostrożne.

Szczególnie godne uwagi jest to, że część detalistów koncentruje się nadal na zakupie wysoko lewarowanych ETF-ów technologicznych, co odzwierciedla fakt, że mimo obaw o zmienność na rynku, nie zrezygnowali całkowicie z ryzykownych strategii inwestycyjnych.

W miarę jak niepewność geopolityczna i obawy o przyszłość branży AI wciąż wpływają na nastroje rynkowe, to czy detaliści ponownie zyskają na kupowaniu dołków, będzie zależeć od dalszego rozwoju sytuacji na amerykańskim rynku akcji. Stosunkowo umiarkowane zakupy w piątek pokazują jednak, że nawet najwięksi wyznawcy tej strategii zaczynają obecnie na nowo oceniać ryzyko rynkowe.