Zaktualizowana wersja 4 - akcje Qualcomm spadają, słaby rynek smartfonów rzuca cień na tempo wzrostu

Uzupełniono o komentarze analityków i informacje dotyczące marż, zaktualizowano trendy kursu akcji

Anhata Rooprai/Stephen Nellis

Reuters, 4 listopada - Qualcomm QCOM.O w środę ogłosił, że sprzedaż chipów do smartfonów w czwartym kwartale nie osiągnęła oczekiwań Wall Street z powodu słabego popytu oraz spadku przychodów z biznesu powiązanego z Apple AAPL.O, co spowodowało ponad 6% spadek kursu akcji w handlu posesyjnym.

Mimo iż prognoza przychodów z nowo powstałego segmentu data center była lepsza od oczekiwań, nie wystarczyło to do odbudowania zaufania inwestorów, ponieważ ich uwaga koncentrowała się głównie na gwałtownym spadku działalności podstawowej firmy.

Według danych Counterpoint Research, globalna sprzedaż smartfonów spadła w kwartale zakończonym we wrześniu o 20% do najniższego poziomu od 14 lat, po zawirowaniach związanych z gwałtownym wzrostem kosztów pamięci napędzanych popytem na chipy do data center obsługujących AI, co jednocześnie podniosło ceny urządzeń.

Przychody działu telefonów odpowiadającego za produkcję chipów do smartfonów w Qualcomm spadły w czwartym kwartale o 26% do wartości 5,14 miliarda dolarów, przez co przychody działu chipów ogółem spadły o 8% do 9,02 miliarda dolarów.

Analitycy przeprowadzeni przez Visible Alpha oczekiwali wcześniej, że przychody z tego segmentu wyniosą 5,25 miliarda dolarów.

https://www.reuters.com/graphics/QUALCOMM-RESULTS/STOCK/zgpodgamavd/chart.png

Prezes Qualcomm, Cristiano Amon, powiedział w wywiadzie dla Reuters, że sprzedaż telefonów z Androidem osiągnęła już dno i obecnie zaczyna stopniowo rosnąć.

„W przeciwieństwie do innych firm szybko przewidzieliśmy problemy związane z pamięcią i byliśmy na nie przygotowani,” powiedział Amon. „Teraz zaczynamy obserwować kwartalny wzrost w działalności związanej z Androidem. W segmentach niezwiązanych z telefonami radzimy sobie naprawdę dobrze.”

Inwestorzy byli również zaniepokojeni, że Apple AAPL.O przestawia się na własne chipy modemowe, a Qualcomm wcześniej ostrzegał, że spadek sprzedaży do tego producenta iPhone’ów będzie szybszy niż oczekiwano.

Amon stwierdził, że prognoza na pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027 nie obejmuje już żadnych przychodów od Apple, a Qualcomm nawiązywał nowe partnerstwa z innymi klientami poza segmentem smartfonów.

„Po wyłączeniu Apple, wskaźnik wygranych projektów wzrośnie w roku fiskalnym 2027 o 70% rok do roku,” powiedział Amon. „Oczekujemy, że przychody z działalności niezwiązanej z telefonami całkowicie zastąpią te od Apple, a w miarę jak będzie postępował rok fiskalny 2027, przychody z segmentów niezwiązanych z telefonami wzrosną o 60% rok do roku.”

Zgodnie z danymi zebranymi przez LSEG, producent chipów do smartfonów spodziewa się przychodów w pierwszym kwartale na poziomie od 10,4 do 11,2 miliarda dolarów, z medianą powyżej średnich oczekiwań analityków wynoszących 10,48 miliarda dolarów.

Firma przewiduje, że przychody z segmentu chipów wyniosą od 9 do 9,6 miliarda dolarów, powyżej prognozowanych 8,88 miliarda dolarów.

Skorygowany zysk na akcję szacowany jest w przedziale 2,15–2,35 dolarów. Mediana tego przedziału, czyli 2,25 dolara, pozostaje poniżej oczekiwań (2,27 dolara).

W rozmowie z analitykami, dyrektor finansowy Akash Palkhiwala powiedział, że wzrost cen chipów powinien umożliwić powrót podstawowej marży brutto w drugim kwartale do historycznego przedziału 48%-50%, a pełny efekt zostanie osiągnięty w drugiej połowie roku fiskalnego 2027.

Analityk Bernstein, Stacy Rasgon, stwierdził, że spadek kursu akcji wynika z niezadowalających perspektyw zyskowności Qualcomm oraz z faktu, że prognoza stagnacji rynku smartfonów w 2027 roku może być uznana za zbyt agresywną w porównaniu z oczekiwaniami analityków.

Z danych Visible Alpha wynika, że Qualcomm przewiduje, iż przychody z działalności data center w pierwszym kwartale roku fiskalnego sięgną 650 milionów dolarów, czyli powyżej oczekiwań analityków, którzy prognozowali 539,1 miliona dolarów.

https://www.reuters.com/graphics/QUALCOMM-RESULTS/REVENUE/dwpkmwkdnpm/chart.png

Wyjście poza smartfony

Umowa podpisana we wrześniu umożliwia Amazonowi AMZN.O zakup od Qualcomm chipów AI i związanych z nimi produktów do data center o wartości do 60 miliardów dolarów (link), dzięki czemu gigant e-commerce dołącza do listy klientów obejmującej także Microsoft MSFT.O i Meta Platforms META.O.

W momencie podpisania umowy Qualcomm wycenił gwarantowane warranty dla Amazonu na około 1,8 miliarda dolarów — warranty te są podobne do tych, które klienci otrzymują także od konkurentów takich jak AMD (link) — a Amazon może uzyskać maksymalnie 25 milionów akcji firmy, w miarę spełniania kolejnych zobowiązań zakupowych i wydatkowych.

Firma poinformowała, że przychody z projektów dwóch dedykowanych chipów realizowanych we współpracy z hiperskalowymi dostawcami chmury zaczną być generowane już w tym kwartale, po czym produkty AI akcelerator będą stopniowo wdrażane w przyszłym roku; celem spółki jest osiągnięcie przychodów z data center na poziomie 15 miliardów dolarów rocznie do roku fiskalnego 2029 (link).

Wcześniej tego dnia firma podpisała wieloletnią umowę na dostawę sprzętu radiowego, jednostek bazowych i oprogramowania dla sieci Starlink Mobile firmy SpaceX, którą planuje wdrożyć w całym kraju od 2027 roku SPCX.O.

„Nowy kontrakt z SpaceX zapewni lata przychodów i obejmuje dostawę dziesiątek tysięcy urządzeń. Jednak biorąc pod uwagę skalę działalności w segmencie telefonów, spadek sprzedaży o 26% miał duży wpływ na całościowe wyniki. Uważam, że to główna przyczyna spadku kursu akcji,” stwierdził analityk Moor Insights & Strategy, Anshel Sag.

Skorygowane przychody w czwartym kwartale spadły o 7% do 10,44 miliarda dolarów, powyżej oczekiwań na poziomie 10,11 miliarda dolarów. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 2,17 dolara, powyżej prognozowanego 2,16 dolara.

(Aby ułatwić zrozumienie osobom niebędącym native speakerami angielskiego, Reuters automatycznie tłumaczy swoje materiały na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenie automatyczne może zawierać błędy lub brakować w nim odpowiedniego kontekstu, Reuters nie gwarantuje poprawności tłumaczenia i oferuje je jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z automatycznego tłumaczenia.)