Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Bank Kanady w przyszłym tygodniu wzrosło do 87%. Oczekiwania inflacyjne nadal rosną, a wiele instytucji obstawia obecnie podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych.

Z informacji Polish informacyjnej wynika, że po najnowszym badaniu Banku Kanady, które wykazało wzrost oczekiwań konsumentów dotyczących długoterminowej inflacji, coraz więcej ekonomistów i traderów spodziewa się, że Bank Kanady podniesie stopy procentowe podczas przyszłotygodniowego posiedzenia dotyczącego polityki monetarnej. Mimo że najnowsze dane o inflacji w Kanadzie były niższe od oczekiwań rynku, zakłady na podwyżkę stóp nadal rosną, a rynek swapów overnight pokazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Bank Kanady 28 października wzrosło do 87%.

W poniedziałek banki Bank Montrealu, Royal Bank of Canada (RBC Dominion Securities) oraz Desjardins Group zmieniły swoje wcześniejsze prognozy dotyczące stóp procentowych i oczekują teraz, że Bank Kanady pod przewodnictwem prezesa Macklema podczas posiedzenia 28 października podniesie stopy o 25 punktów bazowych, zwiększając stopę polityczną do 2,5%.

Tego dnia, wcześniej, dane opublikowane przez Statistics Canada pokazały, że inflacja w Kanadzie przyspieszyła do 3,1% rok do roku, ale wciąż była niższa niż prognozy ekonomistów według mediów. Jednak niższa od oczekiwań inflacja nie złagodziła obaw rynku o dalsze zaostrzenie polityki monetarnej; kanadyjski rynek obligacji kontynuuje wyprzedaż.

Do poniedziałku rynek swapów overnight odzwierciedlał prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Bank Kanady w przyszłym tygodniu na poziomie 87%, wyżej niż około 70% wcześniej tego dnia. Ekonomistka Banku Montrealu Shelly Kaushik napisała w raporcie, że mimo niższego od oczekiwań wzrostu wskaźnika CPI, ryzyko inflacyjne nadal jest skierowane w górę, biorąc pod uwagę trwającą wojnę handlową oraz wysokie ceny energii, a nie ma oznak zakończenia tych szoków.

Kolejnym ważnym powodem zmiany oczekiwań rynku jest najnowsze badanie Banku Kanady dotyczące perspektyw przedsiębiorstw i konsumentów, opublikowane w poniedziałek. Badanie wykazało, że oczekiwania kanadyjskich konsumentów dotyczące poziomu inflacji w dłuższym okresie rosną. Jednocześnie około połowa pytanych firm zadeklarowała plany przeniesienia części lub całości kosztów wynikających ze wzrostu cen ropy i ceł na konsumentów.

Ten wynik wywołał zaniepokojenie rynku, że wpływ rosnących cen energii nie ograniczy się już do takich towarów jak benzyna, lecz zostanie stopniowo przeniesiony na szerszą gamę produktów i usług, powodując dalszy wzrost ogólnej inflacji.

Royce Mendes, dyrektor ds. strategii makroekonomicznej w Desjardins Group, stwierdził, że decydenci Banku nie mogą już ignorować wpływu wysokich cen energii na inflację.

Podkreślił, że firmy od dłuższego czasu ponoszą wysokie koszty, dlatego instytucja uważa, że szeroki wzrost cen dóbr konsumpcyjnych może nastąpić wkrótce. Tymczasem oczekiwania konsumentów dotyczące długoterminowej inflacji osiągnęły poziom niewidziany od najbardziej gwałtownych wzrostów cen podczas pandemii, co dodatkowo podkreśla konieczność podjęcia przez Bank działań.

Oprócz wymienionych instytucji, także Scotiabank po opublikowaniu danych w poniedziałek zdecydowanie podtrzymał oczekiwania podwyżki stóp w przyszłym tygodniu. Manulife Financial nadal prognozuje, że Bank Kanady podniesie stopy zarówno w październiku, jak i w grudniu.

Derek Holt, dyrektor ds. ekonomii na rynku kapitałowym w Scotiabank, powiedział, że jeśli rynki finansowe już w dużej mierze uwzględniły oczekiwania podwyżek stóp, Bank Kanady prawdopodobnie zdecyduje się je zrealizować, bo jeśli ostatecznie nie podwyższy stóp, może doprowadzić do poluzowania warunków finansowych, co przy obecnym ryzyku inflacyjnym byłoby trudne do uzasadnienia.

Jednak mimo rosnących zakładów na podwyżkę stóp, między ekonomistami nadal istnieją wyraźne różnice. Ostatnie badania mediów pokazują, że większość ankietowanych ekonomistów nadal spodziewa się, iż Bank Kanady utrzyma stopy bez zmian podczas przyszłotygodniowego posiedzenia.

Bank Kanady wcześniej ostrzegał, że jeśli ceny energii utrzymają się na wysokim poziomie, a coraz więcej dowodów będzie wskazywało na rozprzestrzenianie się presji inflacyjnej z cen benzyny na inne towary i usługi, może być konieczne dalsze podniesienie kosztów pożyczkowych.

W sobotę prezes Macklem podczas telekonferencji z dziennikarzami powiedział, że obecnie nie widać oznak rozwiązania konfliktu na Bliskim Wschodzie. Jednocześnie zaznaczył, że wzrost cen energii wywołany konfliktem nie tylko zwiększa inflację, ale też wspiera kanadyjski eksport, dochód, dochody publiczne i inwestycje.

Oznacza to, że wpływ wzrostu cen energii na gospodarkę Kanady jest podwójny: z jednej strony wysokie ceny ropy mogą poprzez wzrost przychodów z eksportu energii wspierać wzrost gospodarczy; z drugiej strony, rosnące koszty energii i prowadzenia biznesu mogą wywołać szerszą presję inflacyjną.

Wraz ze zbliżającą się decyzją w sprawie stóp procentowych 28 października, Bank Kanady stoi przed trudniejszymi wyborami politycznymi. Skupienie rynku przesunęło się z tego, czy najnowsze dane CPI były niższe od oczekiwań, na to, czy presja kosztowa wynikająca z cen energii i ceł prowadzi do trwałego ryzyka inflacyjnego. Jeśli Bank Kanady ostatecznie zdecyduje się na podwyżkę stóp, będzie to oznaczało jeszcze większe skoncentrowanie się w polityce monetarnej na zwalczaniu presji inflacyjnej.