"Sprzedawać wszystko w Europie"! Trzecia co do wielkości fala wyprzedaży w ciągu ostatniej dekady, kapitał całkowicie się wycofuje

Wielorakie dane wskazują, że europejskie aktywa przeżywają jedną z najgwałtowniejszych fal wyprzedaży w ciągu ostatniej dekady, a inwestorzy instytucjonalni redukują ekspozycję na Europę z ekstremalną prędkością.

Zgodnie z danymi Prime Brokerage Goldman Sachs, w zeszłym miesiącu skala netto wyprzedaży europejskich aktywów osiągnęła najwyższy miesięczny spadek od marca 2025 r., będąc trzecim najwyższym wynikiem w ostatnich dziesięciu latach. Stosunek pozycji krótkich do długich wyniósł aż 2,2 do 1.

Jednocześnie dane JPMorgan pokazują, że skonsolidowany wskaźnik pozycji na rynku europejskim spadł do trzeciego najniższego poziomu od 2015 r., a odchylenie standardowe przekroczyło -1,5, zaś zmiana pozycji w ciągu 4 tygodni spadła poniżej -2 odchylenia standardowego.

Liczby te oznaczają, że obecna presja netto krótkich pozycji na Europę należy do ekstremalnych przypadków w historii ostatniej dekady i podobne wartości pojawiły się jedynie podczas kilku historycznych momentów napięć rynkowych.

Dane JPMorgan wskazują również, że według miesięcznego z-score zmian pozycji, redukcja pozycji przez grupę CTA w europejskich aktywach osiągnęła najbardziej ekstremalny poziom w historii tego ciągu danych.

CTA jako reprezentant strategii podążających za trendem, masowe wycofywanie się tej grupy często działa samowzmacniająco, technicznie wywierając dodatkową presję spadkową na rynek.

Zespół ds. pozycji JPMorgan podkreśla, że biorąc pod uwagę fundusze hedgingowe, CTA (Commodity Trading Advisor) oraz czysto długie fundusze, cała ekspozycja na Europę znajduje się obecnie na "bardzo niskim poziomie".

Oznaki odpływu kapitału widać nie tylko na poziomie akcji – rynek walutowy jednocześnie potwierdza systemowe nastawienie do unikania ryzyka.

Skew na rynku opcji na euro stale się obniża, co wskazuje, że uczestnicy rynku opcji powszechnie obstawiają spadek euro.