Były urzędnik Banku Japonii ostrzega: z powodu konfliktu na Bliskim Wschodzie japońska gospodarka może popaść w stagflację

Źródło: Relacja z rynków globalnych

Były urzędnik Banku Japonii i główny ekonomista Rakuten Securities Economic Research Institute, Nobuyasu Atago, powiedział w czwartek, że japońska gospodarka może stanąć w obliczu ryzyka szoku podażowego oraz spadku popytu wywołanego konfliktem z Iranem, a Bank Japonii może zignorować to zagrożenie, koncentrując się wyłącznie na presji inflacyjnej.

Ostatnie jastrzębie wypowiedzi Banku Japonii sprawiły, że rynek powszechnie oczekuje około 70% szans na podwyżkę stóp procentowych w kwietniu, ponieważ konflikt na Bliskim Wschodzie podnosi ceny ropy, a osłabienie jena podwyższa koszty importu i potęguje presję na wzrost cen.

Chociaż Bank Japonii nie zmienił stóp procentowych w marcu, decydenci wciąż rozważają dalsze podwyżki, a niektórzy obawiają się, że reakcja na ryzyko inflacyjne może być opóźniona.

Atago ostrzegł, że spodziewane są braki nafty oraz innych produktów chemicznych powstałych w procesie rafinacji ropy, co może stanowić poważniejsze zagrożenie i zaszkodzić gospodarce.

"Podobnie jak w przypadku klęsk żywiołowych, w obliczu tego kryzysu musimy martwić się nie tyle o to, jak bardzo wzrosną ceny, ale o potężne zakłócenia w przepływie towarów" – powiedział Atago.

"To, czym Bank Japonii powinien się kierować, to nie kwestia podwyżki stóp w kwietniu, lecz sposób wprowadzenia płynności na rynek, by zapobiec recesji i upadłości części firm."

Od czasu ataku USA i Izraela na Iran rynek pozostaje niespokojny. Konflikt faktycznie odciął cieśninę Ormuz, przez którą transportowane jest około jednej piątej światowej ropy naftowej i gazu ziemnego, co podniosło ceny surowców.

W czwartek prezydent USA Trump zapowiedział jeszcze ostrzejszy atak na Iran, co rozwiało nadzieje na szybkie zakończenie konfliktu i pogłębiło trudną sytuację krajów takich jak Japonia, które są uzależnione od importu ropy i nafty z Bliskiego Wschodu.

Większość zużycia nafty jest związana z przemysłem petrochemicznym, gdzie w procesach krakingu parowego służy do produkcji etylenu i propylenu – dwóch surowców będących podstawą tworzyw sztucznych, włókien syntetycznych i innych produktów.

Atago twierdzi, że niedobory nafty uderzą w produkcję fabryk, a negatywne skutki dla całej gospodarki nasilą się już od bieżącego kwartału.

Zaznaczył, że chociaż według danych rządowych producenci w Japonii przewidują wzrost produkcji o 3,8% w marcu, to rzeczywiste wyniki mogą spaść, bo prognoza ta nie uwzględnia wpływu konfliktu.

Podkreślił również, że wszelkie restrykcje nakładane przez rząd na aktywność gospodarczą w celu ograniczenia zużycia paliw mogą negatywnie wpłynąć na popyt w trakcie sezonu turystycznego, który rozpoczyna się w maju.

Atago stwierdził: "W tym roku w Japonii może pojawić się stagflacja – gwałtowny wzrost cen przy jednoczesnym spadku aktywności gospodarczej."

Dodał także, że Bank Japonii może obecnie za pośrednictwem swoich oddziałów zbierać informacje o działalności przedsiębiorstw petrochemicznych, które mogą znaleźć odzwierciedlenie w raporcie o stanie gospodarki regionalnej, który zostanie opublikowany w poniedziałek.

Zaznaczył jednak, że dane te mogą nie wystarczyć, by przekonać jastrzębio nastawionych decydentów Banku Japonii do zmiany stanowiska.

Atago powiedział: "W takich okresach decydenci muszą słuchać głosu przedsiębiorstw i zwykłych ludzi. Jednak instytucja taka jak Bank Japonii, zdominowana przez ekonomistów przyzwyczajonych do analizy danych makroekonomicznych, nie jest dobra w słuchaniu opinii społeczeństwa."