Elixir usuwa stablecoina deUSD po stracie 93 milionów dolarów przez Stream Finance

Elixir zakończył wsparcie dla stablecoina deUSD po ujawnieniu przez Stream Finance straty w wysokości 93 milionów dolarów. Zespół ogłosił wygaszenie deUSD w poście na X w czwartek. Decyzja ta nastąpiła po gwałtownych wykupach i nagłym oderwaniu kursu od dolara.

         Elixir deUSD Sunset and Claims. Source : Elixir on X

Zgodnie z informacjami Elixir, przetworzono 80% wszystkich wykupów deUSD zanim kurs oderwał się od dolara. Dane CoinGecko pokazały, że deUSD handlowano w okolicach 0,015 dolara, daleko od wartości jednego dolara. Cena ta odzwierciedlała niską płynność i skoncentrowane zasoby.

Stream Finance wstrzymał wypłaty we wtorek po ujawnieniu strat przez zewnętrznego zarządzającego funduszem. Ujawnienie wskazywało na szersze zadłużenie w wysokości 285 milionów dolarów u pożyczkodawców oraz szacowane 68 milionów dolarów należnych Elixir. Zatrzymanie wypłat zakłóciło przepływy pożyczkowe i wpłynęło na rynek stablecoinów wokół Stream.

Jak Stream wykorzystywał stablecoina deUSD do zabezpieczenia XUSD

Stream Finance pożyczył stablecoina deUSD, aby pomóc w stabilizacji Staked Stream USD (XUSD). Po ujawnieniu strat, XUSD spadł nawet do 0,10 dolara. Ten spadek sygnalizował napięcia w utrzymaniu kursu oraz ograniczoną płynność we wszystkich pulach powiązanych ze Stream.

Ponieważ deUSD znajdował się w tej strukturze, presja powróciła do Elixir. Stablecoin napotkał fale wykupów i niższą głębokość rynku wtórnego. W rezultacie kurs deUSD oderwał się od dolara, podczas gdy roszczenia były nadal zgłaszane.

Elixir powiązał załamanie z otwartymi pozycjami Stream oraz ograniczonymi spłatami. Projekt opisał kroki mające na celu zarządzanie ekspozycjami i priorytetowe traktowanie posiadaczy deUSD. Określono wygaszenie stablecoina deUSD jako bezpośrednią odpowiedź na te nierozwiązane pozycje.

Wykupy, oderwanie kursu i koordynacja pożyczkodawców wokół deUSD

Przed incydentem deUSD został uruchomiony w lipcu 2024 roku jako syntetyczny stablecoin. Jego celem była konkurencja z USDe od Ethena Labs. Kapitalizacja rynkowa wynosiła około 150 milionów dolarów przed oderwaniem kursu.

Elixir poinformował, że Stream posiada około 90% pozostałej podaży deUSD, wycenianej na około 75 milionów dolarów. Ta koncentracja pozostawiła niewielką ilość swobodnie krążących tokenów po wykupach. Dodatkowo pogłębiła luki płynności po zakończeniu wsparcia.

Elixir koordynuje działania z zdecentralizowanymi platformami pożyczkowymi Euler, Morpho i Compound. Celem jest rozliczenie pozostałych zobowiązań deUSD w tych protokołach. Zespół podkreślił, że spłaty muszą być zgodne z pozycjami on-chain i kontrolą ryzyka.

Spłaty, wyłączone wypłaty i stanowisko Elixir

Elixir stwierdził, że Stream zdecydował się nie spłacać ani nie zamykać dotkniętych pozycji deUSD. W rezultacie Elixir współpracuje z innymi pożyczkodawcami, aby pokryć roszczenia dotyczące deUSD. Zespół napisał: „Wciąż wierzymy, że zostanie to zrealizowane 1 do 1.” To stwierdzenie odnosiło się do oczekiwanego traktowania zobowiązań.

Elixir wyłączył także wypłaty, aby ograniczyć niekorzystną sprzedaż stablecoina deUSD. Zespół poinformował, że wstrzymanie wypłat „usunie ryzyko, że Stream zlikwiduje deUSD przed spłatą swojego kredytu.” Ten krok miał na celu ochronę pozostałych sald podczas procesu likwidacji.

Wraz z zakończeniem wsparcia dla stablecoina deUSD, emisja i market-making zostały wyłączone. Stream Finance nie odpowiedział na prośbę o komentarz w chwili publikacji. Aktualizacje Elixir skupiały się na pożyczkach, płynności i ekspozycji stablecoinów powiązanych ze Stream.