Fintech: poezja i dalekie horyzonty w świecie kryptowalut

W niedalekiej przyszłości na rynku kryptowalut firmy mogą przejść od finansowania do produktu, a następnie do 1 miliona dolarów dziennego przychodu, być może w zaledwie kilka tygodni.

Autor: @airtightfish

Tłumaczenie: AididiaoJP, Foresight News

Gwiazda Polarna to stałe ciało niebieskie, którego żeglarze używają do utrzymania kursu – czym jest „Gwiazda Polarna” na przepełnionym bańką rynku kryptowalut?

Chociaż BTC jest blisko historycznego szczytu, to właśnie „fintech” jest kluczem do wyjścia poza dotychczasowe ramy.

Uniwersyteckie kluby kryptowalutowe mają trudności z przyciągnięciem uczestników, ponieważ w tej branży nihilizm jest wszechobecny, ludzie przejrzeli drapieżne spekulacyjne gry i są nimi zmęczeni, a opinie spoza branży są jeszcze gorsze.

Jednak to błędne postrzeganie tworzy ogromne możliwości: ludzie zbyt mocno skupiają się na krótkoterminowej spekulacji, a niedoceniają długoterminowych trendów strukturalnych, które mogą być jedną z największych szans naszych czasów.

Drapieżna struktura rynku to problem, a nie przyszłość

Memecoins nagradzają wpływy, a nie wiedzę. Gdy rynkiem rządzi spekulacja, osoby posiadające wpływy kontrolują narrację. Gdy nie napływają środki z zewnątrz (środowisko PvP), z czasem ci, którzy są blisko wpływów, mają trwałą przewagę, co prowadzi do ekstremalnych nierówności majątkowych. Trump pozwolił kilkudziesięciu portfelom zarobić ponad 10 milionów dolarów każdy, podczas gdy tysiące małych portfeli straciły pieniądze. Taka sytuacja codziennie ma miejsce na „okopach” w mniejszej skali. Z założenia jest to gra o sumie zerowej, nie do utrzymania na dłuższą metę. Czasy częstych rynków PvE już minęły i to nie jest tylko problem Memecoins.

Gry z wysokim FDV i niską płynnością są jeszcze gorsze. Wysokie FDV, niska płynność przy wejściu na rynek, strukturalny market making, listingi na giełdach, płatni KOL, zespół sprzedający poza rynkiem ze znacznym rabatem, kontrola podaży, a teraz „DATs”...

W zbyt wielu przypadkach tokeny są źródłem przychodu, a inwestorzy detaliczni stają się płynnością wyjściową. Jeśli projekt nie generuje przychodów (lub nie ma ścieżki do przychodów), token prawdopodobnie właśnie tym jest.

Ten nihilizm wynika z modelu rynku kryptowalut – ludzie już poznali tę grę i są nią zmęczeni. To nie jest „wina” kogokolwiek, to po prostu efekt ewolucji rynku w czasie. Ta struktura jest nie do utrzymania i w miarę dojrzewania branży drapieżność będzie odgrywać coraz mniejszą rolę, bo rynek stale się doskonali.

„W krótkim okresie rynek jest maszyną do głosowania; w długim – wagą.”

Trendy przychodowe

Narracje nadal będą napędzać wzrost cen, ale uczestnicy traktują to teraz jako trading, a nie inwestycję. Premia spekulacyjna jest ściskana, ponieważ bogactwo przepływa od osób z zewnątrz do osób z wewnątrz, a ceny stale spadają. Dla projektów bez fundamentów dno jest nieskończenie niskie.

Wykres ceny tokena BLAST

Przychód to podstawa – w tradycyjnych finansach, jeśli firma zarabia, a zwrot z kapitału przekracza wewnętrzną stopę zwrotu, mogą i mają motywację do wykupu (przy danej wycenie to się opłaca, a wraz ze wzrostem firmy wycena rośnie). W kryptowalutach jest to bardziej subtelne, bo trzeba brać pod uwagę strukturę laboratoriów i fundacji oraz dokładnie sprawdzać, czy nikt nie fałszuje kluczowych wskaźników efektywności. Mimo to, przepływy pieniężne są najważniejsze.

Rynek kryptowalut nie będzie tylko PVP, skalowanie jest na wyciągnięcie ręki

Rynek będzie się rozwijał szybciej

Miejsce raportów analityków zajmują autorzy tweetów, fundusze płynnościowe i traderzy własni – to oni będą głównymi postaciami marketingowymi na rynku.

Firmy mogą powstać w ciągu kilku tygodni, przychody mogą wzrosnąć 10-krotnie w ciągu kilku miesięcy – nie zdziwiłbym się, gdyby fundusz płynnościowy skoncentrowany na fundamentach osiągnął w danym roku 1000% zysku.

Czas potrzebny do zdobycia 100 milionów użytkowników przez media społecznościowe stale się skraca

Natywna dystrybucja oparta na internecie

Platformy społecznościowe wyeliminowały bariery wejścia na rynek, a ludzie spędzają online więcej czasu niż kiedykolwiek. Widzieliśmy już aplikacje osiągające 100 milionów użytkowników w kilka tygodni (ChatGPT, Threads). Aplikacja AI do awatarów Remini przekroczyła dziesiątki milionów pobrań w około 30 dni. W kryptowalutach jest to jeszcze bardziej widoczne: programowalne zachęty nagradzają użytkowników, twórców i polecających. Małe zespoły z dobrym produktem mogą skalować się szybciej niż kiedykolwiek wcześniej.

Do założenia firmy potrzeba mniej zasobów, mniej kapitału, pojawia się więcej niezależnych założycieli

AI przyspiesza budowę startupów

AI zmieniła granice możliwości produkcyjnych. „Atmosferyczni programiści” mogą budować bardzo złożone biznesy. Agenci AI kodują, budują marketing, wsparcie, analitykę, a nawet część operacji. Te narzędzia przyspieszają zmiany struktury rynku – ponad 60% dorosłych deklaruje, że chce zbudować coś własnego. Narzędzia obniżają próg wejścia; ambicje wypełniają lukę. Długi ogon startupów szybko rośnie, a kryptowaluty mogą pomóc tej nowej grupie przedsiębiorców rozwiązać problem początkowej akumulacji kapitału. Pomysłów na wejście na rynek jest więcej niż kiedykolwiek, a mniejsze zespoły mogą się skalować.

Kryptowaluty są fundamentem skalowania

Firmy o najwyższych przychodach na osobę na świecie to Tether i Hyperliquid (obie mają ponad 100 milionów dolarów przychodu na osobę), inne jak PUMP i Axiom również są w pierwszej dziesiątce. W porównaniu z innymi branżami rynek kryptowalut jest nadal stosunkowo mały – spodziewam się, że w najbliższych latach na tej liście pojawi się więcej firm kryptowalutowych. Infrastruktura kryptowalut umożliwia bezpieczną, skalowalną automatyzację bez zaufania – jest kompozycyjna i globalna, bez granic. Zespoły mogą być małe, a mimo to osiągać skalę, a dzięki przewadze w początkowej akumulacji kapitału i mechanizmom motywacyjnym można zobaczyć firmy, które: od finansowania (opcjonalnie) do produktu, a następnie do osiągnięcia 1 miliona dolarów dziennego przychodu przechodzą w zaledwie kilka tygodni. Ten trend tylko przyspieszy – w ciągu następnej dekady na blockchainie powstanie setki, a nawet tysiące jednorożców.

Internetowe rynki kapitałowe (ICM)

Pierwsza fala ICM prowadzona przez Believe miała właściwy kierunek, ale słabą realizację. Projektowanie mechanizmów było słabe, a co ważniejsze, „firmy”, które się pojawiły, były bliższe Memecoins niż prawdziwym przedsiębiorstwom. Mimo to ICM są nieuniknione.

Gdybyś miał zaprojektować rynek od zera, zbudowałbyś uniwersalną warstwę, która umożliwia natywną emisję, handel i rozliczanie dowolnych aktywów na publicznym blockchainie, dostępnych dla każdego na świecie. Jestem przekonany, że to jest ostateczny stan rynku, a kryptowaluty dają nam jasną ścieżkę do jego osiągnięcia. Dodając do tego internetową dystrybucję, przyspieszenie ekspansji firm i spadek kosztów przedsiębiorczości, możesz zobaczyć taki obraz: miliony natywnych internetowo firm mogą być budowane i finansowane na blockchainie. Może to zająć trochę czasu, ale naprawdę uważam, że ludzie nie doceniają skali tej szansy.

„Często przeceniamy wpływ technologii w krótkim okresie, a nie doceniamy jej wpływu w długim okresie.” — Prawo Amary