Barclays nagtala ng taktikang positibong pananaw sa US stocks sa unang pagkakataon mula Marso; kamakailang pagbebenta ay lumikha ng kundisyon para sa panandaliang rebound

Nalalaman ng APP ng Zhihui Pangkalakal na, kasabay ng malaking pagbawas ng mga mamumuhunan sa kanilang stock holdings at ang bahagyang pagluwag ng pressure sa merkado, ang trading division ng Barclays ay taktikal na naging bullish sa US stocks sa unang pagkakataon mula kalagitnaan ng Marso ngayong taon. Ayon sa kanila, ang kamakailang pagbebenta sa merkado ay lumikha ng mga kanais-nais na kondisyon para sa isang panandaliang rebound ng US stocks. Ayon sa pagsusuri ng historical data sa nagdaang sampung taon, ang S&P 500 index ay karaniwang tumataas ng halos 8% sa loob ng dalawang buwan matapos lumitaw ang kaugnay na buy signal.

Ang pinakabagong timing indicator ng Barclays Market (BETI) ay naglabas ng stock buy signal. Mula huling bahagi ng Mayo, ang indicator na ito ay kadalasan nasa risk-averse mode, at ito rin ang unang beses mula nang sumiklab ang digmaan ng Iran noong kalagitnaan ng Marso na ipinapakita ng modelong ito na may mga kanais-nais na kondisyon para tumaas ang US stocks. Ayon sa mga Barclays na mangangalakal, ang indicator na ito ay may matagumpay na prediction rate na 95% sa nakaraang sampung taon.

Sa nakaraang dalawang linggo, naranasan ng merkado ng US stocks ang napakahirap na panahon. Ang mga mamumuhunan ay hindi lamang hinarap ang kawalan ng katiyakan dala ng pagbabago ng pulitika sa loob ng Amerika, kundi pati na rin ang lumalaking pangamba tungkol sa pinalalakas na pananaw sa investment sa artificial intelligence (AI).

Noong nakaraang linggo, kasabay ng pagkamit ng Demokratikong Partido ng ganap na tagumpay sa midterm elections ng Amerika, lalo pang tumindi ang pangamba tungkol sa AI-related investments, dahilan upang maranasan ng US stocks ang pinakamalaking lingguhang pagbagsak simula Abril 2025. Ngayong linggo, nagdala pa ng panibagong kawalan ng katiyakan sa merkado ang pagbabago sa management ng NVIDIA (NVDA.US), dahilan upang manatiling alerto ang mga mamumuhunan, at lalong pinabigat ang US stock market na dati ay malaki ang umaasang pagtaas mula sa iilang malalaking tech stocks.

Gayunpaman, binigyang-diin ng Barclays na ang pagiging bullish nila ngayon sa US stocks ay pangunahing nakabatay sa panandaliang trading opportunity at hindi sa panibagong pagsusuri ng mga pangunahing prospect ng merkado. Sa ulat na ipinadala sa mga kliyente, sinabi ni Alex Altmann, ang Global Equity Tactical Strategy Head ng Barclays: “Buong-buo naming nauunawaan ang mga hamon ng kasalukuyang kalagayan sa merkado. Ang pananaw na ito ay lubos na nakabatay sa inaasahang taktikal na rebound at hindi ibig sabihin na nagbago ang aming mga hatol tungkol sa anumang hindi paborableng salik na ilang buwan na naming tinatalakay. Ang mga kadahilanang ito rin ang dahilan kung bakit kami nag-ingat simula huling bahagi ng Mayo.”

Ang pangunahing basehan ng bullish signal na ito mula sa Barclays ay nakatuon sa malaking adjustment kamakailan ng mga investor holdings, lalo na sa mga systematic investment strategies na umaasa sa technical indicators imbes na sa mga pangunahing salik.

Ayon sa datos ng bangko, ang stock risk exposure ng commodity trading advisor (CTA) funds ay bumaba na sa ika-8 na percentile, habang ang isa pang popular na investment strategy—volatility control funds—ay bumaba pa sa ika-1 percentile.

Kadalasang nagbabawas ng stocks ang volatility control funds kapag tumataas ang volatility ng merkado upang mapanatili ang itinakdang risk level. Noong nakaraang linggo, ang Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX), na tinaguriang “panic index ng Wall Street,” ay pumalo sa 28, dahilan upang lalo pang magbawas ng stock holdings ang mga kaugnay na pondo.

Habang nananatili sa napakababang antas ang stock holdings ng mga systematic investment strategies na ito, kapag bumaba ang volatility ng merkado, muling mag-i-invest ang mga pondong ito sa stocks at posibleng magdulot ito ng panandaliang rebound sa US stocks.

Maaring magbigay ng karagdagang suporta sa panandaliang pagtaas ng US stocks ang mga seasonal factors. Itinuro ng Barclays na tradisyonal na isa ang Nobyembre sa pinakamagagandang buwan para sa US stocks. Sa nakalipas na sampung taon, umabot sa average na 4% ang pagtaas ng S&P 500 index tuwing Nobyembre.

Gayunpaman, nagpaalala din ang bangko na matapos danasin ang isang mahirap na investment period at habang papalapit ang katapusan ng taon, maaring hindi handang magdagdag ng malaking risk exposure ang ilang fund managers. Ipinapakita ng datos na ang equity long exposure ng kabuuang hedge funds ay nasa ika-7 percentile sa nakalipas na taon, na sumasalamin sa medyo mababa na rin ang investor positions ng mga institusyon.

Ipinapakita rin ng iba pang market indicators na ang dating labis na optimistikong damdamin sa investment ay bahagyang nabawasan sa kamakailang pagbebenta. Kahit ang retail investors ay patuloy pa ring bumibili ng stocks nitong mga nakaraang linggo, nananatili namang mababa ang indicator ng Barclays na sumusukat sa kasiglahan ng stock market sentiment.

Kapansin-pansin, hindi planong panatilihin ng Barclays ang taktikal na bullish stance na ito sa mahabang panahon. Sinabi ng bangko na kung makakamit ng merkado sa panandalian ang humigit-kumulang dalawang-ikatlo ng inaasahang pagtaas—ibig sabihin, kung tataas ang S&P 500 index ng 5% hanggang 6% ngayong Nobyembre—maari nilang ikonsidera ang paglabas sa kani-kanilang bullish positions.

Ipinunto ni Altmann na ang tinatawag na “Santa Claus rally” na karaniwang lumalabas tuwing malapit na ang katapusan ng taon, ay mas nagaganap na ngayon tuwing Nobyembre. Ibig sabihin, kahit makaranas ng panandaliang rebound ang US stocks ngayong buwan, maaari pa ring maranasan ang panibagong downward pressure pagsapit ng Disyembre. Sa panahong iyon, ang pagbaba ng liquidity sa merkado at ang kawalan pa rin ng kasiguraduhan sa polisiya ng US Federal Reserve ay maaaring muling magdulot ng pabigat sa stock market.