Strategy (MSTR.US) posibleng matanggal sa MSCI index, maaaring magbenta ng passive funds ng $2.8 billions
Inaasahan na matatanggal ang MicroStrategy sa MSCI Global Investment Market Index. Tinatayang maaaring magbenta ang mga passive funds ng humigit-kumulang 2.8 billions USD na shares, ayon sa kalkulasyon ng JPMorgan. Kung sabay-sabay tanggalin sa maraming indeks, maaari itong umabot sa pinakamataas na 8.8 billions USD. Bukod pa rito, dahil bumagsak ang BTC sa ilalim ng average cost nito na 75,456 USD, nagkakaroon ng dobleng pressure sa presyo ng stock at kapasidad sa financing.
Ayon sa ulat ng Woofun AI, ang MicroStrategy (Strategy, MSTR.US) ay naghayag sa ikatlong quarter na report na isinumite sa SEC na ang A-class ordinary shares nito ay inaasahang matatanggal mula sa MSCI Global Investable Market Index (GIMI) pagsapit ng Nobyembre 2026.
Ang desisyong ito ay nag-ugat sa bagong pamantayan na inanunsyo ng MSCI (MSCI.US) noong Oktubre 15, na ikinategorya ang mga kumpanyang ang pangunahing negosyo ay paghawak ng investment assets bilang “non-operating company” at pinapayagang tanggalin sila sa index. Gayunpaman, batay sa tuntunin, kailangang magkasunod na dalawang taon ng financial report period na hindi pumasa sa kaugnay na pagsusuri bago tuluyang alisin ang kasalukuyang mga constituent stock, kaya't kinukumpirma pa ang pinal na resulta. Habang papalapit ang anunsyo ng resulta ng review pagsapit ng 11:00 ng gabi, Nobyembre 11 (Central European Time), malapit na ring tutukan ng merkado ang ipatutupad na rebalancing ng index na magiging epektibo matapos ang trading noong Nobyembre 30 at opisyal na isasagawa mula Disyembre 1 – na itinuturing bilang isang malaking liquidity stress test para sa pinakamalaking corporate BTC holder sa buong mundo.
Sa pananaw ng flows ng pondo, ang rebalancing ng passive funds ang posibleng maging direktang pinanggagalingan ng impact. Tantiya ng JPMorgan (JPM.US), kung matutuloy ang pagtanggal, posibleng magbenta ng tinatayang $2.8 bilyon (katumbas ng humigit-kumulang 3.7461 trilyong won) na Strategy shares ang mga pondo na sumusubaybay sa nasabing index.
Kapansin-pansin, ito ay rebalancing pressure lamang para sa equity, hindi para sa underlying BTC holdings, dahil hindi obligadong ibenta ng mga index-tracking funds ang hawak na crypto ng MicroStrategy. Gayunpaman, kung susunod ang iba pang mga pangunahing index provider sa ganitong hakbang, maaaring mas lumaki ang capital outflow. Sa kalkulasyon ng JPMorgan, kung magkakasamang tanggalin ng ilang providers, posibleng umabot sa maximum na $8.8 bilyon ang kabuuang halaga.
Ayon sa datos na tinipon ng Woofun AI, mula Nobyembre 2 hanggang 8, patuloy na bumili ang MicroStrategy ng 1,036 BTC sa average price na $79,012, gumastos ng humigit-kumulang $81.9 milyon, kaya't umabot na sa 850,364 BTC ang kabuuang hawak nito, tumaas ang kabuuang acquisition cost sa $6.4165 bilyon, at ang average cost sa $75,456 kada BTC.
Ang patuloy na pagdagdag ng crypto holdings na ito sa gitna ng negatibong balita sa index ay nagpapakita ng tensiyon sa pagitan ng commitment ng management sa long-term value at sa short-term volatility ng merkado.
Ang mas mahalagang variable ay ang sabayang pressure mula sa valuation ng asset at kakayahang magpa-utang. Hanggang Nobyembre 11, bumaba na ang spot price ng BTC sa $73,774, mas mababa kaysa average acquisition cost ng MicroStrategy na $75,456 – nangangahulugan ng unrealized loss sa kanilang balance sheet. Ikinaalarma ng market ang posibilidad ng “BTC price below average cost” na magdudulot pa ng “index removal-driven sell-off” na maaaring magpalala ng negative feedback loop: bababa ang share price dahil sa passive selling, lalong hihirap ang kondisyon para makalikom ng bagong pondo sa pamamagitan ng stock issuance, at sa huli, mahihirapan ang MicroStrategy na ipagpatuloy ang pagdagdag ng BTC holdings.
Ang ganitong indirect na epekto ay mas mapanira kaysa sa pagtanggal mismo dahil ang pagkipot ng financing channels ay direktang sasakal sa pinaka-core na growth engine ng MicroStrategy. Bagamat hindi kinailangang ibenta agad ng kumpanya ang BTC, ang pagbaba ng stock price ay nagreresulta rin sa pagtaas ng financing cost na posibleng magpabagal sa mga planong future capital expenditure.
Inaasahang ilalabas ang pinal na listahan ng MSCI sa umaga ng Disyembre 12, oras ng Korea. Kapag natanggal nga ang MicroStrategy, magpo-focus ang pasibong rebalancing ng mga pondo pagsasara ng US stocks sa Nobyembre 30. Ito ay isang aktwal na pagwawasto, sa konteksto ng tradisyunal na index rules, sa valuation logic ng mga “hodl-type” na kumpanya kasunod ng mga isyu sa regulasyon ng crypto assets. Hindi maiiwasan ang pangmadaliang liquidity shock, pero ang pangmatagalang epekto ay nakadepende kung ang BTC price ay magtatagal ba sa itaas ng $75,456 cost line at kung magagawa pa rin ng MicroStrategy na mapanatili ang posisyon nito bilang pangunahing leveraged BTC equity kahit wala sa index.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Sa gitna ng AI capital expenditure boom, ang "ibang klase": Patuloy na naka-step lang ang gastos ng Apple (AAPL.US), at mas mababa pa sa 5% ng kabuuang benta
Ang Apple ay patuloy na namumukod-tangi sa mga malalaking teknolohiya, at halos iniiwasan ang agresibong paggasta ng kapital na nauugnay sa AI infrastructure.
Ang patuloy na pagbaba ng employment ng kabataan sa loob ng 48 na buwan: Sa likod ng kasiglahan ng semiconductor, naiiwan ang mga kabataang Koreano ng panahon
Ang unemployment rate ng South Korea noong Oktubre ay bumaba sa 2.5%, pinakamababa sa loob ng tatlong taon, ngunit nabawasan ang bilang ng mga empleyado ng 50,000 at ang youth employment ay patuloy na bumaba sa loob ng 48 magkakasunod na buwan, na nagpapakita ng mahina ang domestic demand.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
