Bumagsak ng 60%, ngunit tumaas ng 23% pagkatapos ng trading! Ang AI advertising company na ito ay nasaktan ba nang hindi makatarungan?

Kung bumagsak ang isang stock ng halos 60% ngayong taon, maaaring isipin ng karamihan na may malaking problema sa negosyo nito.

Pero ang performance na inilabas ng kumpanyang ito kamakailan ay: ang quarterly income ay tumaas ng 55%, ang net profit ay lumago ng 72%, at ang free cash flow ay nasa $1.4 bilyon.

Ito ay ang AI advertising platform na AppLovin (APP). Noong Nobyembre 4, pagkatapos ng trading hours, tumaas agad ang presyo ng stock ng halos 23% matapos ilabas ang financial report. Ang stock na dati-rati ay patuloy na ibinibenta ay muling naging target ng pondo sa loob lamang ng isang gabi.

Nabahala ang merkado na matagal bago bumalik ang kita mula sa AI investment, ngunit ang AppLovin ay ginagawa nang kita at cash flow ang AI.Ang nabawas na 60% noon, ito ba ay isang maling pagtaya ng merkado, o sadyang napakamahal lang ng pagbili ng mga investor noon?

Ang financial report na ito ay karapat-dapat na pag-aralan gamit ang tanong na ito bilang gabay.

Una, Ang Pinakamabigat ay ang Cash

Sa ikatlong quarter, ang kita ng AppLovin ay $2.185 bilyon, ang net profit ay $1.439 bilyon, at ang net profit margin ay mga 66%; pareho ang operating cash flow at free cash flow sa halos $1.4 bilyon.

Agad na mapapansin ng marami ang 84% adjusted EBITDA profit margin, ngunit ito ay isang indicator na na-adjust na, hindi ibig sabihin na bawat $100 na kita ay nagtutubo ng $84 na net profit.

Sa halip, mas mahalaga para sa akin ang sabay na lakas ng net profit at cash flow. Sa quarter na ito, ang paglago ay hindi nanatili lamang sa libro, talagang nakolekta ng kumpanya ang malaking halaga ng cash.

Lalo itong mahalaga para sa AI investment sa kasalukuyan.

Nakita na ng mga investor ng napakaraming plano ukol sa powerful computing, mga target ng long-term income, at mga procurement commitment. Nagbigay ang AppLovin ng ibang pananaw:Mas mapapabuti ba ng AI investment ang kasalukuyang negosyo, magbibigay motibasyon sa mga kliyente na gumastos pa, at mapanatili pa ng kumpanya ang mas maraming profit?

Sa pagkakataong ito, ang sagot ng AppLovin ay kapani-paniwala.

Ngunit para maunawaan ang tagumpay na ito, kailangang alamin kung paano kinikita ang perang ito.

Ikalawa, Bakit Handa ang mga Advertiser na Magdagdag ng Budget?

Ang ginagawa ng AppLovin ay effectivity advertising. Kung handang magpatuloy ang advertiser, batayan pa rin ay kung ang kliyente at kita mula sa ad ay kaya bang pantayan ang gastos ng ads.

Kaya kahit gaano pa ka-advanced ang AI model nila, dapat lumusot muna ito sa panuntunan ng advertiser.

Tinukoy ng management sa conference call na, matapos maipatupad nang bahagi ang bagong henerasyon ng model sa ikatlong quarter, kaya ng mga advertiser na palawakin ang kanilang budget habang natatamo ang target na advertising ROI.

Ang gaming revenue ay tumaas ng halos 50% year-on-year, siya rin ang pangunahing dahilan ng pag-exceed ng kumpanya sa inaasahan. Kasabay nito, kahit tumaas ang gastos sa model training, bumaba pa ang proportion ng cost ng data center sa revenue.

Ang pagtatakwil ng mga pangungusap na ito sa paraan na maiintindihan ng mga investor ay:Pinaunlad ng modelo ang advertising effectivity, handa ang mga advertiser na magdagdag ng budget, at hindi sabay lumaki ang gastos ng serbisyo ng kumpanya.

Iyan ang dahilan kung bakit mas mabilis lumago ang kita kaysa sa revenue.

Siyempre, ito ang paliwanag ng management sa kanilang negosyo—ang totoong pagsubok ay kung magtatagal ang budget ng mga advertiser sa susunod pa na mga quarter.

Sa tingin ko, dito rin namumukod-tangi ang tunay na competitive power ng AppLovin:Kung magpapatuloy silang makatulong sa mga advertiser na makahanap ng mas sulit na mga kliyente. Hangga't nariyan ang epekto, may dahilan ang mga customer na magpatuloy; pero kung humina ang epekto, kahit anong AI label, mawawala rin ang budget.

Ikato, Maganda ang Negosyo, Bakit Pa Rin Bumaba ang Presyo ng Stock?

Dahil kasama sa binabayaran ng investors ang inaasahang magiging kinabukasan ng kumpanya.

Hindi walang basehan ang pagbagsak ng AppLovin dati. Ang revenue noong second quarter at ang guidance para sa third quarter ay mababa kaysa sa inaasahan ng merkado; pagkatapos ng August financial report, bumaba nang halos 20% ang stock.

Ano ang binago ng financial report ngayong pagkakataon?

Ayon sa datos ng kumpanya, ang quarter-on-quarter growth ng revenue noong ikalawang quarter ay mga 4.4%, habang umabot sa 13.6% na paglago sa ikatlong quarter. Ang dating nag-aalalang merkado sa growth, hindi pa lumalala ngayong quarter, bagkus ay nakitaan ng pagpapabuti.

Ngunit huwag agad isulat na "mabilis at tuloy-tuloy ang growth rate."

Inaasahan ng kumpanya ang Q4 revenue sa $2.365 – $2.395 bilyon. Sa gitnang halaga, ito ay 9% quarter-on-quarter growth, at humigit-kumulang 44% year-on-year growth, mas mababa kaysa 55% year-on-year growth sa Q3.

Ipinakikita ng ulat na ito na ang paglago ng AppLovin ay mas maganda kaysa sa pinangangambahan ng merkado. Pero hindi ipinakita ng guidance na lalong bibilis ang growth, kaya hindi basehan ang isang quarter na lampas sa inaasahan para agad isipin na tuloy-tuloy ang pagbilis nito.

Ito rin ang paliwanag kung bakit—isang magandang ulat ay kayang maghatid ng malaking pag-angat, ngunit hindi sapat para bigyang katwiran ang lahat ng overvaluation noong nakaraan.

Ikaapat, Ano ang Pananaw Ko Pagkatapos ng Rebound?

Naniniwala ang US Stock Investment Network na ang financial report na ito ay sapat para muli kong pagtiwalaan ang operating performance ng AppLovin. Ang revenue growth ay may suporta mula sa kita, at ang kita ay may suporta mula sa cash flow, mas mahalaga ito kaysa sa basta magtaas ng long-term target.

Ngunit matapos ang pag-angat pagkatapos ng trading hours, dapat ding magbago ang dahilan ng pagpasok.Hindi na maaaring "bumagsak na ito ng 60%" lang ang pangunahing basehan ng rebound.

Sa susunod, dalawang bagay ang tututukan ko.

Una, kung ang epekto ng bagong modelo ay makakapagpaengganyo sa mga advertiser na tuloy-tuloy na magdagdag ng budget, hindi lang sa isang quarter lang.

Pangalawa, kapag lumawak sa mas maraming consumer at e-commerce clients, magpapatuloy pa ba ang kapasidad ng kumpanya sa paggawa ng cash flow?

Isa pang puntong madaling malimutan: Naabot na ng net profit margin ang 66%, kaya di pwedeng asahan na laging tataas pa nang malaki ang margin para sa susunod pang profit growth. Kailangan ng kumpanya ng mas maraming kita para mapanatili ang expansion ng profitability.

Ako ay nagpapasya na ang pag-angat na ito ay may basehan mula sa pagpapabuti ng operasyon at nararapat lang bigyang pansin. Para sa gustong sumali, mas makabubuti na hintayin munang maging matatag ang presyo at profit expectation pagkatapos ng financial report bago suriin kung sulit pa ang pumasok.

Kung magpapatuloy sa pagdagdag ng budget ang mga advertiser, at mananatili ang strength ng growth at cash flow, ayos lang magbayad ng premium para dito; ngunit kung nauunang tumataas ang presyo ng stock habang ang negosyo ay di sumasabay sa expectation, dapat iwasan ang impulse buying na ito.

Pinatunayan ng AppLovin ngayong pagkakataon, na ang AI ay tunay na kayang kitain ng pera.Ang susunod na dapat bantayan ng mga investor ay ang hindi muling pagbabayad ng sobrang presyo para sa kumpanyang malinaw na maganda ang negosyo.

Sumali sa US Stock Investment Network VIP

Makakuha ng unang kamay na balita mula Wall Street, at eksklusibong access sa quantitative research tools