Goldman Sachs inihula ang US midterm election: Malamang na makuha ng Democratic Party ang House of Representatives, ang fiscal policy, tariffs, at AI regulation ang magiging pangunahing mga isyu sa labanan

Nalaman ng APP ng Pinansyal na Balita ng Intsik na Goldman Sachs ay naglabas ng ulat sa pagsusuri sa ekonomiya ng Estados Unidos noong Nobyembre 1, na ipinunto na ang pangunahing pokus ng midterm na halalan noong Nobyembre 3 ay: ipinapakita ng prediction market na mahigit 90% ang posibilidad na mananalo ang Democratic Party ng karamihan ng mga upuan sa Kapulungan ng mga Kinatawan, habang may mga hindi tiyak na salik pa rin sa Senado; kung makuha ng Democratic Party ang Kapulungan ng mga Kinatawan, ang deadline ng paggasta na magtatapos sa Disyembre 11 at ang debt ceiling sa 2027 ay magiging mga pangunahing puntos ng negosasyon sa lehislatura. Itinuro rin sa ulat na mababa ang posibilidad ng malaking pagbabago sa pangunahing mga patakarang piskal sa susunod na dalawang taon, ngunit posibleng bahagyang tumaas ang paggasta kung manalo ang Democratic Party; sa larangan ng taripa, limitadong babawasan ng Democratic Party ang ilang taripa, ngunit hindi ito inaasahang sapat upang makahabol sa epekto ng bagong mga taripa na ipinataw ni Trump pagkatapos ng midterm elections—kaya't maaari pang tumaas ang pangkalahatang antas ng taripa ng Estados Unidos; maaaring pang humupa ang usapin ng data center matapos ang halalan, ngunit patuloy na dapat bantayan ang regulasyon sa AI at mga limitasyon sa antas ng estado.

Una, Mataas ang Tsansa ng Democrats sa Kapulungan, Malaking Hindi Tiyak sa Senado

Ayon sa ulat, ipinapakita ng mga survey at boto sa primary na mula nang halalan noong 2024, ang pambansang opinyon publiko ay lumipat favor sa Democratic Party ng mga 10 hanggang 11 puntos. Sa pangkalahatang pambansang survey sa balota, nangunguna ang Democratic Party nang halos 9 puntos; noong 2024, nanalo ang Republican Party ng 2.6 puntos upang makuha ang Kapulungan ng mga Kinatawan, ibig sabihin ang swing ay mahigit 11 puntos. Ang antas ng kasabikan ng mga botante at proporsyon ng partisipasyon sa primary ay nagpapakita rin ng ganitong advantage ng Democrats.

Sa Kapulungan ng mga Kinatawan, kailangan lang ng Democrats na madagdagan ng netong 3 upuan upang makuha ang majority. Sa kasalukuyan, ipinapahiwatig ng prediction market na posibleng madagdagan ng Democrats ng 21 upuan, upang umabot sa 236 ang kabuuang upuan sa susunod na taon—kasing lawak ng nanalo ang Democrats noong 2018, at mas malaki kaysa sa edge na bahagya lamang sa 220 seats ng partido sa kapangyarihan magmula 2021.

Mas dikit ang laban sa Senado. Ayon sa ulat, nangunguna ang Democrats sa ilang mga upuan na hawak ng Republicans, ngunit karamihan ay nasa loob ng margin of error; sa mga upuan na kailangang depensahan ng Democrats, nangunguna rin ang kanilang mga kandidato, ngunit dalawa dito ay nasa loob din ng margin of error. Iniisip ng ulat na kung makuha ng Democrats ang Kapulungan, hindi na rin kasing halaga ng resulta ng Senado, dahil karaniwang kailangan ng bipartisan support sa mga batas na ipinapasa rito, at maaari rin namang i-veto ni President Trump ang mga batas na ipapasa ng Kongreso.

Ikalawa, Nagiging Pokus ang Mga Deadline sa Piskal, Maaaring Bahagyang Tumaas ang Gagastusin

Iniisip ng ulat na sa scenario kung saan nakuha ng Democrats ang Kapulungan, magiging pangunahing pokus ng lehisyatibong pagkilos ang fiscal deadlines. Kailangang palawigin ang authorization sa paggasta, at itaas ang debt ceiling, na maaaring magdulot ng pressure para sa kompromiso ng dalawang partido. Posibleng gamitin ng Democrats ang mga deadlines na ito upang isulong ang agenda na may kaugnayan sa giyera sa Iran, pagbabawas ng taripa, pagbawi ng mga paggastos na binawasan, at pagpapalawak ng benepisyo sa kalusugan. Gayunpaman, hindi inaasahan ng Goldman Sachs na aaksyunan agad ng Kongreso ang mga deadline bago magtapos ang taon, kahit pa posibleng magpilit ang Republicans.

Sa detalye, ang susunod na kaugnay na deadline ay Disyembre 11 kung kailan matatapos ang authorization ng paggasta. Ayon sa ulat, dahil sa pagkakaiba sa mga mungkahing patakaran at antas ng paggasta ng dalawang partido, mas malamang na itulak pa hanggang Pebrero o Marso 2027 ang deadline. Maaari nang maabot ang debt ceiling sa unang quarter ng 2027, at inaasahan ng Kagawaran ng Pananalapi ng Amerika na gagamit ito ng balanse sa Federal Reserve at hindi karaniwang mga hakbang, ngunit dapat pa ring itaas ng Kongreso ang debt ceiling bago mag Oktubre 2027.

Ayon sa ulat, maaaring gamitin ng Democrats ang banta ng shutdown o debt ceiling bilang sandata upang makuha ang ilang concession sa patakaran. Sinabi ng posibleng susunod na Speaker na si Jeffries na inaasahang mabilis nilang itutulak ang pagpapalawak ng health insurance subsidies, pagbabawas ng ilang parteng tariff, at pagdaraos ng pagboto laban sa giyera sa Iran. Nagtaguyod din ngayong taon ang Democrats sa Kapulungan ng isang task force ukol sa problema ng affordability ng pamumuhay, kabilang ang pagkain, gastos sa enerhiya, pabahay, kalusugan, at pangangalaga, na posibleng maging pangunahing tema sa susunod na taon.

Sa epekto ng piskal na patakaran, hindi inaasahan ng Goldman Sachs ang malaking pagbabago sa susunod na dalawang taon, ngunit posibleng bahagyang lumaki ang paggasta kung manalo ang Democrats. Ang mungkahi ng Democrats na ibalik ang paggastos na binawasan sa piskal package noong nakaraang taon ay inaasahang magpapataas ng gastos noong 2027 ng humigit-kumulang 0.25% ng GDP. Kung magkakasundo pa sa discretionary spending at/o pagpapalawak ng health insurance subsidies, maaaring bahagya pang madagdagan ito.

Ikatlo, Taripa: Bahagyang Pagbawas Hindi Sasapat vs Bagong Increases

Ayon sa ulat, nilalayon ng mga pinuno ng Democrats na subukang ibalik ang ilan sa mga taripa ng administrasyong Trump kung makuha nila ang majority. Maaaring maisama ang mga probisyong magtatanggal ng taripa sa ilang bansa o produkto sa mga negosasyong kaugnay ng fiscal deadline, at maaari ring maipasa bilang hiwalay na hakbang, lalo na ang pagbawas ng tariffs sa import mula Canada.

Ngunit inaasahan ng ulat na ipapahayag ni Trump ang resulta ng 301 investigation tungkol sa sobra-sobrang kapasidad sa industriya pagkatapos ng midterm elections, at ang mga hakbang ay posibleng magbalik sa tariffs ng ilang partners sa antas bago ang hatol ng Korte Suprema. Inaasahan din na malalampasan ng epekto ng mga bagong inihain ni Trump na tariffs ang bahagi ng pagbawas mula sa Democrats, kaya't maaaring tumaas ang epektibong rate ng tariff ng Amerika nang bahagya sa 2 percentage points.

Ikaapat, Usapin ng Data Center Maaaring Humupa, AI Regulation Malayang Binabantayan

Sinabi sa ulat na ang data centers ay naging tema ng ilang kampanya ngayong taon, ngunit inaasahang hihina na ang pansin dito pagkatapos ng halalan dahil hindi ito prayoridad ng mga botante. Maaaring limitahan ng Kongreso ang tax incentives para sa data center ngunit malabong magkaroon ng nationwide moratorium sa pagtatayo ng data center anuman ang resulta ng halalan. Inaasahang lilipat ang pokus ng Kongreso sa regulated ng AI, na posibleng marating ang kompromisong federal oversight at self-testing, ngunit malabo lumabas ang mahigpit na regulasyon.

Sa antas ng estado, maaaring tumuloy sa karagdagang hakbang ang estado't lokal na pamahalaan matapos ang midterm elections. Ilang candidates ng Democratic governor ay nagmungkahi ng mas mahigpit na limitasyon kaysa sa Republicans, kabilang ang statewide moratorium, batas sa environmental, at limitasyon sa tax incentives. Posibleng itulak ng Democrats na manguna sa Arizona, Pennsylvania, at Nevada ang bagong mga batas ukol sa AI, at magsilbing modelo ng regulasyong AI gaya ng nasa California at New York.

Sa federal na antas, iniisip ng ulat na hindi magdudulot ng malawakang bagong regulasyon ang panalo ng Democrats ng isa o dalawang kamara—kailangan pa rin ng suporta ng parehong partido sa anumang batas. Maaaring magkaisa ang dalawang partido sa AI policy na nakasentro sa self-testing at self-regulation, na magreresulta lang sa katamtamang requirements para sa mga AI companies. Sa kabilang banda, malabong makakuha ang mga pagkukusa para sa external assessment o mandatory government pre-approval ng modelo ng bipartisan support. Kung mananalo ng kahit isang kapulungan ang Democrats, inaasahan ng ulat na maglulunsad sila ng imbestigasyon sa malalaking tech firms, kasama ang pagsusuri sa AI development, security practices, at pangongolekta ng data. Sa usapin ng data centers, posibleng imungkahi ng Democrats na huwag isama ang mga ito sa ilang tax incentives at itulak ang mga partikular na buwis para dito, ngunit maaaring pigilan ito ng Republicans laban sa mas mahigpit na regulasyon.