Ang kita ng Intel (INTC.US) sa Q3 ay tumaas ng 21% ngunit hindi naitago ang mahinang gabay; higit sa 20% ang pagbagsak pagkatapos ng trading

Ayon sa Woofun AI, ang Intel (INTC.US) ay nakaranas ng matinding pagbagsak sa merkado pagkatapos ng paglalathala ng kanilang financial report para sa ikatlong quarter ng 2026. Bagama’t nagpakita ng dalawang digit na paglago ang kita, bumagsak ang presyo ng stock ng higit sa 20% sa after-hours trading. Ang pangunahing dahilan ay ang forecast ng kita at tubo para sa ikaapat na quarter ay mas mababa kaysa inaasahan ng Wall Street, at higit pang pinaigting ng aksidente sa pabrika sa Israel ang panandaliang presyon sa suplay at kita.

Batay sa financial report na inilabas noong Oktubre 29, ang kita ng Intel ngayong quarter ay umabot sa $16.51 bilyon, tumaas ng 21% year-on-year; gayunpaman, ang netong kita ay bumaba ng 18% sa $3.32 bilyon, at ang diluted earnings per share ay $0.60, bumaba ng 33% taon-taon. Sa ilalim ng Non-GAAP standard, mas maganda ang performance: netong kita ay $2.756 bilyon, tumaas ng 169% taon-taon; ang earnings per share ay $0.52, tumaas ng 126% taon-taon, na mas mataas sa dating inaasahang $0.40. Sa gross margin, ang GAAP ay 43% at Non-GAAP ay 44.1%, tumaas ng 4.8 at 4.1 na puntos taun-taon.

Gayunman, hindi napalakas ng malakas na Q3 performance ang kumpiyansa ng merkado, ang direktang sanhi ng pagbagsak sa stock ay ang pessimistic na guidance para sa ikaapat na quarter. Inaasahan ng kumpanya na ang Q4 kita ay aabot lamang sa $15 bilyon hanggang $16 bilyon, at ang Non-GAAP earnings per share ay mababa sa $0.25, mas mababa kaysa sa inaasahang $17.07 bilyon na kita at $0.43 earnings per share ng Wall Street. Bago ilabas ang financial report, ang presyo ng stock ng Intel ay bumaba na ng 3.6% noong Oktubre 29 sa regular trading, nagtapos sa $92.07; at pagkatapos ng paglabas ng performance at forecast, agad na lumobo ang after-market drop sa higit 20%.

May malinaw na pagkakaiba ang bawat business division. Ang Data Center at Artificial Intelligence Division (DCAI) ang naging growth engine, na may Q3 kita na $7.318 bilyon, tumaas ng 78% taon-taon; ang operating profit ay $3.039 bilyon, mahigit doble kumpara sa $0.964 bilyon noong nakaraang taon, na may operating margin na 41.5%. Sa kabilang banda, mahina ang Client Computing at Physical AI Division (CCPG), kumita lamang ng $8.097 bilyon, bumaba ng 5% taon-taon; operating profit ay $2.285 bilyon, mababa sa $2.694 bilyon noong nakaraang taon, at ang operating margin ay 28.2%.

Ayon sa datos na inayos ng Woofun AI, detalyadong ipinaliwanag ng management ang demand at supply situation. Sinabi ng CEO na si Chen Liwu na bagama’t may short-term pressure ang PC industry, malakas pa rin ang demand para sa CPU, at ang prioridad ay dagdagan ang supply ng Xeon processor, at palakasin ang produkto at roadmap. Binigyang-pansin ni CFO David Zinsner na ang Q3 data center business ay nagkaroon ng pinakamalakas na revenue growth sa loob ng 15 taon, lumampas sa guidance ang kita, gross margin, at bawat share. Ang supply pa rin ang constraint, ang demand para sa server CPU ay lumalagpas sa expansion ng ilang products. Ginagawa ng Intel ang pagpapataas ng factory output, pagpapabuti ng yield, at pagpapaikli ng production cycle para mapaganda ang bottleneck sa Xeon processors. Sa produkto, ang susunod na henerasyon ng Xeon processor na Diamond Rapids ay gumagalaw patungo sa high-performance computing, AI inference, at enterprise workloads; sa OCP Global Summit, ipinakita rin ng Intel ang rack-level design batay sa Xeon processors at ang standalone GPU product na D-Series para sa AI inference.

Ang problema sa PC market at internal transaction structure ng foundry business ay lalo pang nagpapagulo sa financial picture. Ang Q3 PC chip revenue ay $8.1 bilyon, bumaba ng 5% taon-taon, mas mababa sa inaasahang $8.98 bilyon ng merkado. Inaasahan ni Zinsner na ang paghina ng PC market ay magpapatuloy hanggang unang kalahati ng 2027, at ang pagtaas ng presyo ng storage chips ay nagtataas sa presyo ng end devices, na nagpapahina sa consumer demand. Ang foundry business Q3 revenue ay $6.697 bilyon, tumaas ng 58% taon-taon, ngunit dito ay may malaking bahagi ng internal traded offsets na $6.291 bilyon—bayad ng mga produkto ng Intel sa foundry division. Kapag tinanggal ang internal trading, limitado ang totoong external revenue ng foundry business. Sa profit, ang foundry division Q3 operating loss ay $1.853 bilyon, mas mababa sa $2.321 bilyon noong nakaraang taon, pero ang loss rate ay mataas pa rin sa 27.7%.

Ang pag-usad ng advanced process ay susi sa long-term competitiveness ng Intel. Nasa mass production stage na ang Intel 18A, at ang third generation na Core Ultra processors (Panther Lake) gamit ang prosesong ito ay nasa malakihang produksyon na—gamit ang ASML high numerical aperture extreme ultraviolet lithography (High-NA EUV) technology. Ang inilabas na Xeon 6+ processors noong ikalawang quarter ng taon ay ang unang server-grade product na gumamit ng 18A process. Sunod, pinalalawig ang 18A-P at 14A na process; ang 18A-P ay nasa risk trial production para i-optimize ang performance, power, at thermal characteristics; nitong Q3, inilabas ang 0.9 version ng 14A process design kit (PDK) para magamit ng potensyal na customers sa chip design at verification. Inaasahan ng Intel na ang mga customers ay pipili ng 14A process mula ikalawang kalahati ng 2026 hanggang unang kalahati ng 2027. Para sa advanced packaging, pinalalawak ng Intel ang EMIB-T technology, at nakikipagtulungan sa Lens Technology para tuklasin ang kombinasyon ng glass processing technology at semiconductor packaging.

Ang paglobo ng capital expenditures ay nagpapakita ng financial pressure ng asset-heavy model. Binanggit ni TD Cowen (TD.US) analyst Joshua Buchalter na ang EMIB-T advanced packaging technology ay lumilikha ng mahalagang external market opportunity, ngunit ang susi ng foundry valuation ay ang pagsasama ng malakihang front-end wafer manufacturing clients. Ang Q3 Intel capital expenditure ay umabot ng $4.219 bilyon, mas mataas sa $2.956 bilyon noong nakaraang taon; operating cash flow ay $5.082 bilyon, at adjusted free cash flow ay $1.639 bilyon.

Itinaas ng kumpanya ang 2026 full-year capital expenditure forecast mula $18 bilyon sa $20 bilyon, at plano nilang dagdagan pa ito ng makabuluhan sa 2027, na pokus sa manufacturing equipment, cleanroom space, at substrate capacity. Para suportahan ang paglago, nakumpleto ng Intel noong Agosto ang open equity offering na halos $23 bilyon na nagdala ng netong cash na $22.617 bilyon. Kaiba kay Arm at ibang light asset enterprises, kailangang mamuhunan ng Intel sa pangmatagalang manufacturing spend; kapag hindi umabot sa inaasahan ang demand, madiin ang impact sa profit margin ng capital investment. Ang Q3 Non-GAAP gross margin ay 44.1%, ngunit Q4 guidance ay 38% lamang, bumaba ng 6.1 na puntos, na nagpapakita ng financial sustainability challenge ng expansion plan.

Ang ecosystem collaboration at ang aksidente sa pabrika sa Israel ay nagdala ng panandaliang epekto. Sa Q3 inihayag ng Intel ang kolaborasyon sa Oracle (ORCL.US) para palawakin ang paggamit ng Xeon processors sa Oracle Cloud Infrastructure (OCI), kabilang ang OCI X14 na nakatakdang gumamit ng Diamond Rapids. Natapos na ng Meta ang Muse Spark Open testing sa paparating na GPU D-Series (codenamed Crescent Island) at Xeon platform. Para sa client sector, nakipagtulungan ang Intel sa Google sa paglabas ng unang Googlebook devices gamit ang third generation Core Ultra processors, na may Acer, ASUS, at Lenovo na lumalahok.

Bukod pa rito, nakipagtulungan ang Intel sa AMD (AMD.US) para isama ang x86 CPU optimization para sa PyTorch sa oneDNN software library; nakipagtulungan din sa SAP para i-connect ang enterprise IT systems at operations technology, pinapalawak ang aplikasyon ng physical AI sa industriya.

Gayunman, hindi pa inilalathala sa ngayon ng mga kolaborasyon na ito ang partikular na halaga ng procurement o laki ng mga pangmatagalang order, kaya hindi agad maisasama bilang nai-book na revenue. Para naman sa external foundry client expansion, wala pang kumpirmasyong opisyal ukol sa Google custom TPU chip foundry sa Intel at posibleng partnership sa Nvidia. Sa laki ng kompetisyon, kailangang harapin ng Intel ang TSMC (TSM.US) na may advantage sa advanced process at ugnayan sa customer, pati na rin ang AMD at Nvidia (NVDA.US), habang ang mga tech giants tulad ng Microsoft, Google, Amazon, at Meta ay gumagawa rin ng sarili nilang chips para mabawasan ang dependency. Noong Oktubre naganap ang pagsabog sa Kiryat Gat, Israel, na pabrika na tumigil ng halos dalawang linggo—gumagawa ng data center chips gamit ang Intel 10 process. Ayon kay Zinsner, inaasahang bababa ng $300 milyon ang Q4 revenue at ang gross margin ay bababa ng 200 basis points dahil sa aksidente.

Planong unti-unting ipagpatuloy ng pabrika ang produksyon sa bandang katapusan ng Oktubre, ngunit nagpapatuloy pa ang inspeksyon ng nasirang wafers, kaya posibleng makaapekto rin ito sa kita ng unang quarter ng 2027. Kung hindi maayos ang nasirang wafers, maaaring magpatuloy ang epekto. Sa pamumuno ni Chen Liwu, kailangang resolbahin ng Intel ang pagdagdag ng supply ng Xeon, kontrolin ang pressure sa gastos, at ikumberte ang 18A/14A technology sa external orders. Ang Q4 guidance na $15 bilyon hanggang $16 bilyong kita ay nagpapakita ng short-term growth pressure, mahina ang PC market hanggang unang kalahati ng 2027, at kailangang obserbahan ang recovery ng pabrika. Ang presyo ng stock ng Intel ay mahigit doble ang tinaas bago ang 2026, at kasalukuyang muling tinatasa ng merkado ang growth potential at pangangailangang pinansyal para sa manufacturing expansion.