Pagsusuri sa Q3 Financial Report ng Eli Lilly: Maaari pa bang itulak pataas ng dalawang sikat na gamot pampapayat ang presyo ng stock?

1. Buod ng Mahahalagang Punto sa Pamumuhunan

Lilly（LLY.US）ay maglalabas ng resulta ng Q3 FY2026 bago magsimula ang trading sa US noong Oktubre 29, 2026, at naka-schedule ang conference call ng 10 AM ET. Ang consensus ng Wall Street ay inaasahang kabuuang kita na mga $22.6 bilyon (+28.0% YoY, $17.6 bilyon noong nakaraang taon), at ang adjusted EPS ay karamihang nasa pagitan ng $5.7-6.3 (kumpara sa $7.02 noong nakaraang taon, naapektuhan ng mga gastusing R&D na may kaugnayan sa potensyal na acquisition). Pinakaabangan ng merkado kung magpapatuloy pa rin ang mabilis na paglago ng Mounjaro at Zepbound, pati na rin kung ang bagong oral weight loss drug na Foundayo ay tunay na makakapagbigay ng malaking volume.

2. Apat na Pangunahing Punto ng Atensyon

Punto 1: Kung Magpapatuloy pa ang Higher-than-Expected Sales ng Mounjaro at Zepbound

Ang tirzepatide series ay nananatiling pangunahing growth engine. Sa Q2, umabot ng halos $14.9 bilyon ang kabuuang kontribusyon ng dalawa (halos 65% ng kabuuang kita), kung saan ang Mounjaro ay mga $9.94 bilyon (+91.0% YoY), at Zepbound mga $4.93 bilyon (+46.0% YoY). Sa quarter na ito, inaasahan ng merkado na ang Mounjaro ay nasa bandang $10-10.1 bilyon, at Zepbound ay mga $5-5.1 bilyon. Mahalagang obserbahan kung ang US sales ay apektado ng price cut sa cash payment at ng Medicare Bridge, pati na rin kung ang paglaki sa international market (lalo na sa China) ay kayang tapatan ang presyong pressure.

Punto 2: Ang Bilis ng Paglawak ng Foundayo Oral GLP-1

Ang Foundayo (orforglipron) ay isang araw-araw iniinom na weight loss drug na naaprubahan noong Abril, at nakapag-generate lang ng $98 milyon na kita sa Q2. Sa quarter na ito—ang unang buong quarter pagkatapos isama sa Medicare GLP-1 Bridge (simula Hulyo 1, kwalipikadong pasyente ay pwedeng makinabang sa $50 monthly fee)—inaasahang tataas ang revenue sa mga $230 milyon. Aasahan ng mga investor ang market share ng bagong pasyente, bilis ng dose ramp-up, at ang kompetisyon kontra sa Novo Nordisk oral Wegovy.

Punto 3: Posibilidad ng Pagtaas ng Taunang Gabay at Tradisyon ng “Beating Expectations + Upward Guidance”

Ang kasalukuyang taunang revenue guidance ng kumpanya ay $85-87 bilyon, non-GAAP EPS na $35.50-36.50. Sa first half ng taon, nakamit na ang $42.77 bilyon na kita, kaya kung lalampas pa sa consensus ngayong quarter, posible pang tumaas sa $88 bilyon o higit pa ang taunang forecast. Sa mga nakaraang quarter, madalas nilalampasan ng Lilly ang forecast at tina-taasan ang guidance—kapag nangyari muli ito ngayon, mas lalo pang lalakas ang “super cycle” narrative para sa obesity drugs.

Punto 4: Pressure sa Presyo, Production Capacity at Resilience ng Gross Margin

Kahit malakas ang sales, patuloy na bumababa ang aktwal na presyo (Q2 volume +60%, presyo -13%). Kailangang bantayan kung mas lalala pa ang price decline (mid double digit), pati na rin ang kakayahang mapanatili ang mataas na gross margin. Ang progreso ng production capacity expansion at ang pag-alis ng supply bottleneck ay makakaapekto rin sa growth trajectory para sa susunod na half ng taon at sa susunod pa na taon.

3. Magkatuwang na Risk at Opportunity

Mga Positibong Katalista:

• Mas mataas nang malaki sa inaasahan ang combined growth ng Mounjaro at Zepbound, at bumilisan ang international expansion.
• Naging higit $230 milyon ang revenue ng Foundayo, at tumaas ang market share sa mga bagong pasyente.
• Nagtaas ng taunang revenue guidance sa mahigit $88 bilyon, at naglabas ng positibong outlook para sa second half.

Mga Downside Risks:

• Lumaki ang bawas sa presyo o bumagal ang US sales quarter-on-quarter, na nagdudulot ng agam-agam sa pagpapatuloy ng growth.
• Naging mas mababa kaysa sa inaasahan ang Foundayo expansion, o sumidhi ang kompetisyon ng oral market.
• Tumugma lang sa guidance nang walang pagtaas ng forecast sa buong taon, dagdag pa ang potensyal na impact ng R&D gastos sa EPS.

4. Trading Strategy Recommendation

Bullish Logic: Kung lampas sa consensus ang revenue, parehong malakas ang GLP-1 engines at Foundayo, at tinaas pa ng management ang guidance, lalo pang titibay ang posisyon ng Lilly bilang lider sa obesity drugs, at susuportahan ang valuation at bagong all-time high ng presyo ng stock.

Bearish Risk: Kung bumagal ang core products, sumidhi ang price pressure, o hindi sapat ang itinaas ng guidance, maaaring mag-trigger ng profit-taking lalo na sa environment na may 5% implied volatility sa options.

Key Data:

• Kabuuang revenue at YoY growth
• Sales ng Mounjaro at Zepbound, at breakdown ng dami at presyo
• Foundayo revenue at trend ng bagong pasyente
• Kung tinaas ang taunang revenue at EPS guidance

Strategy Recommendation: Kung maganda ang resulta at positibo ang guidance, pwedeng pagtuunan ng pansin ang opportunity na bumili sa pullback pagkatapos ng trading o kinabukasan; kung mediocre ang datos o maingat ang guidance, mag-ingat sa short-term volatility at iwasan ang chasing high. Dapat flexible ang position sizing at stop loss batay sa sarili mong risk tolerance.

Disclaimer: Ang lahat ng nasa itaas ay para sa sanggunian lamang, hindi investment advice.