Ang ligtas na kanlungan sa gitna ng pagbagsak ng AI! Malalaking kumpanyang panggamot, malapit nang maabot ang pinakamataas na presyo sa kasaysayan

Habang ang mga technology stocks ay nakakaranas ng pagbebenta, ang mga pondo ay mabilis na dumadaloy papunta sa mga malalaking kumpanya ng gamot. Malapit na sa bagong kasaysayang mataas ang presyo ng mga stock ng mga higanteng biopharma tulad ng AbbVie at Eli Lilly ngayong linggo, na nagpapahayag ng malinaw na senyales na ang mga mamumuhunan ay bumabaling sa mga defensive assets sa gitna ng volatility ng AI-related stocks.

Noong Huwebes, ang State Street Health Care Select Sector SPDR ETF ay umabot sa bagong kasaysayang mataas na $177.19, na tumaas ng kabuuang 5.6% sa nakaraang limang kalakalan na araw. Kasabay nito, dumagsa rin ang mga mamumuhunan sa consumer staples at US Treasuries, na naging sanhi ng kolektibong pagbagsak ng mga AI-related stocks—ang patuloy na pangamba sa laki ng AI capital expenditures at pagbagal ng paglago ng revenue ng Anthropic.

Ang stock ng Eli Lilly ay tumaas ng 3.4% noong Huwebes, na nagtakda ng ikatlong pinakamataas na close sa kasaysayan; ang AbbVie ay nagsara sa $283.40, pangalawang pinakamataas, matapos magtakda ng bagong record na $283.48 isang araw bago nito. Walang malalaking clinical data o balitang buyout na nagtulak sa dalawa, kundi nakinabang lamang sa defensive rotation ng mga pondo. Tumalon ng 7.7% at 7.2% ang Gilead Sciences at Amgen sa huling limang araw, tumaas naman ng 2.3% ang Merck, habang ang UnitedHealth Group ay lumobo ng 9.1% dahil sa malakas na third-quarter na kita.

Pag-ikot ng Pondo: Humihina ang AI, Sumusunod ang Gamot

Ayon sa ulat ng MarketWatch, ang mataas na volatility ng AI-related stocks ang nagtutulak sa mga pondo na muling suriin ang value ng pagpu-posisyon sa malalaking pharmaceutical stocks. Ang pangunahing daya ng mga kumpanyang ito ay ang kanilang matatag at inaasahang paglago ng kita—tuloy-tuloy na pamumuhunan sa R&D pipelines, pinahahaba ang patent lifecycle ng pangunahing mga gamot, at nag-aalok ng risk at return profile na lubos na naiiba sa technology stocks.

Habang ang mga AI-related stocks ay hinahataw ng mga isyu ng kapital na gastos at mas mababang inaasahan sa paglago, sabay namang bumabaling ang investors sa consumer staples at government bonds, dahilan kung bakit kitang-kita ang defensive nature ng health care sector. Ang State Street Health Care ETF na umabot sa bagong kasaysayang mataas ay malinaw na refleksiyon ng re-allocation ng pondo.

Ang Eli Lilly ay isa sa mga sentrong benepisyaryo ng rally sa health care sector na ito. Sa pamamagitan ng dominanteng posisyon nito sa merkado ng GLP-1 na pampabawas-timbang, itinuturing na ito ay isa sa pinakamatagumpay na case sa industriya. Kapansin-pansin, ang pag-akyat ng presyo ng stock ngayong linggo ay walang spesipikong catalyst kundi nagpapakita ng pattern—tuwing nahaharap sa hamon ang mga AI-related stocks o nagkakaroon ng malaking kaganapan sa industriya, halos palaging tumataas ang stock price ng Eli Lilly.

Kahit nakapagtamo na ng breakthrough success ang GLP-1 business, patuloy pa rin sa agresibong paghahanda para sa hinaharap ang Eli Lilly. Ayon kay CEO Dave Ricks kamakailan, nakumpleto ng kumpanya ngayong taon ang 40 deals na may halagang $20 bilyon, at mayroon silang dalawang bagong weight-loss drugs na malapit nang maaprubahan ng regulators. Ang ganitong “patuloy na pagtaya sa hinaharap kahit na nagtagumpay na” na estratehiya ay lalo pang nagpapalakas ng kompiyansa ng merkado sa kanilang long-term growth.

Ang mabangis na performance ng AbbVie ay may mas kongkretong business fundamentals na dahilan. Pinakabagong datos mula sa subcutaneous na bersyon ng pangunahing gamot nilang Skyrizi ay nagpapakita ng matibay na efficacy matapos ang 24 na linggong paggamot sa mga pasyenteng may Crohn’s disease, na magbibigay-daan sa aplikasyon sa US FDA para sa approval nito at posibleng magpalawig pa sa patent period ng gamot.

Ayon sa mga executive ng AbbVie kamakailan, ang subcutaneous na bersyon ay posibleng magdala ng “significant” na dagdag sa benta. Kung ikukumpara sa kasalukuyang clinic injection method, pinapadali ng subcutaneous version ang pagbibigay ng gamot sa bahay ng pasyente. Umabot sa $17.6 bilyon ang benta ng Skyrizi noong nakaraang taon, na ginagamit para sa mga autoimmune diseases gaya ng inflammatory bowel disease at Crohn’s disease.

Ang paggawa ng subcutaneous na bersyon ng pangunahing gamot ay naging mahalagang estratehiya ng mga biopharma companies para pahabain ang lifecycle ng patent, at malinaw ang business logic sa galaw na ito ng AbbVie.

Subalit, mahalagang pansinin na ang lakas ng malalaking pharmaceutical stocks ay hindi nangangahulugang positibo ang buong sektor ng gamot. Ang high-risk, high-return na biotech segment ay nagpapakita ng malinaw na divergence. Ang State Street SPDR S&P Biotech ETF ay bumaba ng 2.8% sa nakaraang buwan, matapos magpakita ng matagal nang inaasahang pagbangon sa simula ng taon.

Ang performance ng biotech sector ay highly correlated sa interest rates at financing environment, na lubos na naiiba sa katatagan ng malalaki at diversified na drugmakers. Sa kasalukuyang market environment, ang investment preference ay nakatuon sa huli—ang “certainty premium” ang gintong lohika ng kasalukuyang pharmaceutical rally na ito.