Nagkomento ang JPMorgan sa Positibong Teknikal na Datos na Napansin sa Ethereum: 'Maaaring Hindi Ito Pangmatagalan'

Habang ang kamakailang pag-upgrade ng network ng Ethereum ay nagdulot ng malaking pagtaas sa dami ng transaksyon at aktibong mga address, maingat pa rin ang bangkong Wall Street na JPMorgan kung mananatili bang permanente ang momentum na ito.

Sa isang tala na ibinahagi sa mga kliyente nito, sinabi ng bangko na ang Fusaka upgrade, na ipinatupad noong Disyembre, ay nagpalawak ng kapasidad ng datos na nagresulta sa mabilis na pagbaba ng bayarin sa transaksyon at biglaang pagtaas ng aktibidad sa network.

Ayon sa ulat, ang Fusaka ay nakabatay sa Pectra upgrade na inaasahang ilulunsad sa unang bahagi ng 2025. Bahagyang nabawi ng Pectra ang aktibidad sa mainnet na humina dahil lumipat ang paggamit sa mga layer-2 (L2) network matapos ang Dencun. Gayunpaman, iginiit ng mga analyst ng JPMorgan na ang mga katulad na pagbangon noon ay unti-unting nawala sa paglipas ng panahon. Binanggit ng team na pinamumunuan ni lead analyst Nikolaos Panigirtzoglou, na ang magkakasunod na upgrade sa Ethereum ay palaging nabibigo na magdulot ng tuloy-tuloy na pagtaas ng aktibidad sa network.

Pinalawak ng Fusaka ang kapasidad ng datos ng network sa pamamagitan ng pagdaragdag ng bilang ng blobs bawat block. Layunin ng pagbabagong ito na bawasan ang halaga ng transaksyon at dagdagan ang throughput, lalo na sa mga L2 na umaasa sa main chain para sa data availability. Ang kakayahan na magsulat ng mas maraming datos bawat block ay nagtanggal ng bottleneck na lumitaw matapos ang mga naunang upgrade, na nagbawas ng pagsisikip at nagpaibaba ng mga bayarin.

Gayunpaman, ayon sa mga analyst, hindi lamang mula sa mainnet nanggagaling ang pressure. Patuloy na lumilipat ang aktibidad sa mga L2 network tulad ng Base, Arbitrum, at Optimism; nakasaad sa tala na Base na ngayon ang bumubuo ng karamihan ng kita ng L2. Tumitindi rin ang kumpetisyon mula sa mas mabilis at mas murang mga kalabang network, partikular ang Solana, na nagpapataas ng pressure sa Ethereum. Ang pagliit ng panahon ng spekulasyon na kaugnay ng mga NFT, memecoins, at ICOs ay nagpapababa rin ng demand.

Ipinapunto rin ng mga analyst ang pagkakahati-hati ng kapital patungo sa mga application-specific na chain. Ang paglipat ng mga proyekto tulad ng Uniswap at dYdX sa sarili nilang mga chain ay naging sanhi ng paglilipat ng liquidity at kita palayo sa Ethereum. Bilang resulta, bumaba ang burning fees habang tumaas ang supply ng ETH, at bumaba rin ang total value locked (TVL) sa ETH terms.

Sa kabuuan, bagaman kinikilala ng JPMorgan na nagbigay ng malinaw na panandaliang tulong ang Fusaka, binanggit nitong nananatili ang mga estruktural na hamon at nananatili silang may pagdududa kung ang kamakailang pagtaas ng aktibidad sa Ethereum ay senyales ng isang pangmatagalang pagbabalik.