Itinuturing ng mga market maker na bullish para sa crypto ang kamakailang strike sa Venezuela.
Sa unang tingin, maaaring mukhang malayo ito. Gayunpaman, kapag tiningnan mo kung paano umiikot ang kapital papunta sa mga risk asset, nagkakaroon ng saysay ang argumento.
Sa ngayon, ang Total Market Cap ay tumaas ng 7%, na nagpapakita ng matibay na $250 bilyong inflow.
Gayunpaman, hindi lang ito tungkol sa technicals.
Mas mahalaga, ang “timing” ay nagpapalakas sa bull case. Hindi tulad ng mga matagalang sigalot na kadalasang nagtutulak sa kapital papunta sa legacy assets, ang episode ng FUD na ito ay panandalian lamang. Bilang resulta, ang kapital ay muling pumasok sa Bitcoin [BTC].
Pinagmulan: TradingView (BTC/USDT)
Ano ang resulta? Nakakakita ang Bitcoin ng halos 2× na inflow ng kapital kumpara sa gold (XAU).
Samantala, ang naratibo tungkol sa langis ay halos katulad. Anumang totoong epekto ng supply mula sa Venezuela ay aabutin ng mga buwan bago makarating sa mga merkado ng U.S. Dahil dito, nananatiling limitado ang pagdaloy ng kapital patungong langis, at ang mga kita ay 2× na mas mababa kaysa sa BTC.
Sa madaling sabi, kumikilos ang Bitcoin bilang pinapaborang hedge sa gitna ng kasalukuyang macro FUD.
Gayunpaman, kinuwestiyon ng mga nag-aalinlangan ang “Venezuela-driven” na rally na ito, iginiit na kulang ito sa pundasyon para sa matagalang paggalaw. Dahil dito, napupunta sa sentro ng usapan ang on-chain data. Kung may lumitaw na divergence, isa na naman ba itong “sell-the-news” na galaw?
Hinarang ng mababang spot volume ang pag-angat ng Bitcoin
Mula sa pananaw ng liquidity, malinaw ang divergence ng Bitcoin.
Sa bahagi ng Derivatives, isang kamakailang $450 milyong short liquidation ang nagtanggal ng mga taya sa pagbaba pagkatapos ng strike. Bilang resulta, narekober ng BTC ang $94k, na nag-trigger ng pinakamalaking short liquidity sweep sa mahigit isang buwan.
Dahil dito, nagsisimulang mag-ipon ang speculative capital. Tumaas ang Open Interest (OI) ng Bitcoin ng halos $3 bilyon sa loob lamang ng isang araw.
Higit pa rito, umabot ang kabuuang OI sa halos $62 bilyon, na nagbabalik sa antas noong huling bahagi ng Nobyembre.
Pinagmulan: Glassnode
Sa ganitong konteksto, nagbabala ang pinakahuling ulat ng Glassnode.
Kapag tiningnan pa, ang Aggregate Spot Volume ng Bitcoin, na nasa humigit-kumulang $10 bilyon, ay nagtala ng pinakamababang antas mula noong Nobyembre 2023. Dahil dito, itinampok ng ulat na ito ay isang “matinding kaibahan” sa kasalukuyang pag-angat ng merkado.
Dahil dito, mas pumapabor ang sitwasyon sa mga nag-aalinlangan.
Dahil manipis ang on-chain liquidity ng BTC, makatwiran ang mga pangamba sa “sell-the-news.” Kaya naman, ang rally ay nagmumukhang isang hype cycle, kulang sa momentum para lampasan ang $100k, kaya inilalantad ang merkado sa posibleng long squeeze.
Huling Pagmumuni-muni
- Ang panandaliang Venezuela FUD ay nagtulak ng $250 bilyon papunta sa crypto, kung saan ang BTC ay nakakakuha ng halos 2× na inflow kumpara sa gold, habang nananatiling limitado ang kita sa langis.
- Sa kabila ng rally, ipinapakita ng mga on-chain metrics ang mababang spot volume at mga leveraged na posisyon, na nagpapahiwatig ng potensyal na “sell-the-news” na galaw at mas mataas na volatility.
