Maaari bang baguhin ng $670B na pustahan ng Visa sa programmable money ang pandaigdigang kredito?

Kamakailan lamang ay naglabas ang Visa ng isang roadmap para sa hinaharap ng pananalapi, at ito ay nakabatay sa programmable money.

Sa isang komprehensibong bagong ulat, ipinahayag ng higanteng payments na ito sa kanilang network ng mahigit 15,000 institusyong pinansyal na ang $670 billion stablecoin lending market ay hindi na lamang isang eksperimento sa crypto. Ang merkadong ito ang pundasyon ng susunod na henerasyon ng mga pandaigdigang credit market.

Sa pagkatatag ng GENIUS Act bilang regulatory framework para sa mga stablecoin sa US, nakikita ng Visa ang pagkakataon na pagdugtungin ang tradisyonal na banking at blockchain-based lending protocols na gumagana 24/7, awtomatikong ina-adjust ang interest rates batay sa supply at demand, at nagse-settle ng mga transaksyon sa loob ng ilang minuto imbes na araw.

Mga Numero sa Likod ng Rebolusyon

Ipinapakita ng datos na inilahad ng Visa ang mabilis na pag-ampon ng mga institusyon. Noong Agosto 2025 lamang, $51.7 billion na stablecoins ang hiniram sa kabuuang 427,000 na loans mula sa 81,000 aktibong borrowers.

Hindi ito maliliit na retail transactions, dahil ang average na laki ng loan ay bumalik na sa $121,000, na nagpapahiwatig na mas komportable na ang mga institusyonal na manlalaro sa programmable credit markets.

Dagdag pa rito, ang konsentrasyon ay may sariling kuwento. Dalawang protocol, ang Aave at Compound, ang nangingibabaw sa lending market na may 89% ng lending volume, habang ang USDC at USDT ay bumubuo ng mahigit 98% ng stablecoin supply na nagpapatakbo sa mga merkadong ito.

Ang Ethereum at Polygon ay nananatili sa humigit-kumulang 85% na bahagi ng merkado, habang ang mga bagong chain tulad ng Base, Arbitrum, at Solana ay nakakakuha ng momentum, na bumubuo ng 11% ng pinagsamang aktibidad.

Ang average borrowing rates ay nasa 6.4% APR noong Agosto 2025, habang ang lending yields ay nasa 5.1% APY. Ang mga rate na ito ay halos kapantay ng tradisyonal na credit markets, lalo na kung isasaalang-alang ang 24/7 availability at instant settlement na ibinibigay ng smart contracts.

Tatlong Haligi ng Blockchain na Hinaharap ng Banking

Ang roadmap ng Visa ay nakasentro sa tatlong makabagong pagbabago na maaaring magbago kung paano iniisip ng mga bangko ang lending, collateral, at credit assessment.

Ang una ay ang tokenized asset market, na lumago na mula $5 billion noong Disyembre 2023 hanggang $12.7 billion sa kasalukuyan.

Inaasahan ng McKinsey na maaaring umabot ang sektor na ito sa $1 trillion hanggang $4 trillion pagsapit ng 2030, ngunit nakikita ng Visa ang mas malaking oportunidad sa pagdugtong ng tradisyonal na credit market na mahigit $40 trillion sa programmable money rails.

Ang BUIDL Fund ng BlackRock ay halimbawa ng ebolusyong ito, na umabot sa $2.9 billion sa tokenized Treasury holdings habang nagsisilbing collateral sa maraming lending protocols.

Ang OnChain U.S. Government Money Fund ng Franklin Templeton ay nagdadagdag pa ng $800 million, habang ang MakerDAO ay kumukuha na ngayon ng halos 30% ng $6.6 billion balance sheet nito mula sa real-world assets.

Ang corporate bonds, private credit, at real estate ay maaari nang magsilbing collateral sa mga palaging bukas na global lending markets, na lumilikha ng bagong liquidity sources para sa mga asset na tradisyonal na hindi nagagalaw sa pagitan ng mga trading session.

Ang susunod na haligi ay crypto collateral. Ang mga naunang gumalaw, tulad ng ether.fi, ay naglulunsad na ng mga non-custodial credit card na nagpapahintulot sa mga user na manghiram laban sa kanilang crypto holdings habang nananatili ang pagmamay-ari ng asset.

Ina-address nito ang isang mahalagang isyu ng pagkuha ng liquidity nang hindi na-trigger ang capital gains taxes o nawawala ang potensyal na kita.

Ang real-time collateral monitoring sa pamamagitan ng smart contracts ay nagpapagana ng automated margin calls at risk management na hindi kayang tapatan ng tradisyonal na credit facilities.

Ang mga bangko at private credit funds ay maaaring magsilbing liquidity providers sa mga programang ito, na nag-aalok ng institusyonal na kapital sa pamamagitan ng programmable protocols imbes na bilateral credit agreements.

Ang ikatlong haligi ay on-chain identity. Ang kasalukuyang overcollateralization model, bagama't ligtas, ay nililimitahan ang merkado sa mga borrowers na mayroon nang malalaking asset.

Ang susunod na breakthrough ay ang pag-develop ng on-chain identity at credit scoring systems na sumusuri sa wallet transaction history, asset holdings, at protocol interactions upang makabuo ng credit profiles.

Ang mga platform tulad ng 3Jane, Providence, at Credora ay nangunguna sa mga paraan ng pagsusuri ng creditworthiness batay sa verifiable on-chain behavior, habang pinananatili ang privacy gamit ang zero-knowledge proofs.

Maaari nitong bigyang-daan ang mga protocol na mag-alok ng undercollateralized at unsecured loans batay sa reputasyon at credit history.

Mga Oportunidad at Kailangang Pagbabago

Ang paglipat mula sa tradisyonal na lending patungo sa programmable credit markets ay nangangailangan ng pundamental na pagbabago sa kung paano sinusuri at pinamamahalaan ng mga institusyong pinansyal ang risk.

Sa halip na suriin ang balance sheets at legal agreements, kailangang suriin ng mga bangko ang protocol security audits, governance structures, at ang pagiging maaasahan ng data sources.

Hindi nito inaalis ang risk, kundi binabago lamang ito. Ang counterparty risk ay maaaring pamahalaan sa pamamagitan ng smart contracts at automated liquidation, ngunit ang technology risk ang nagiging pinakamahalaga.

Kailangan ng mga bangko ng bagong frameworks para maunawaan ang smart contract vulnerabilities, governance token voting mechanisms, at oracle dependencies.

Dagdag pa rito, tatlong case studies sa ulat ng Visa ang nagpapakita kung paano ang mga nangungunang protocol ay nagsisilbi na sa mga institusyonal na pangangailangan lampas sa crypto trading.

Pinagsasama ng Morpho ang demand at liquidity sa iba't ibang platform, na nagpapahintulot sa mga user sa Coinbase na magamit ang shared pools na kinabibilangan ng mga deposito mula sa Ledger wallet users at mga institusyonal na partner gaya ng Société Générale.

Gumagamit ang Credit Coop ng programmable lockboxes upang paganahin ang revenue-based lending, kung saan ang stablecoin-linked card issuer na Rain ay nanghiram ng mahigit $175 million sa USDC laban sa mga future receivables.

Pinapagana ng Huma Finance ang cross-border payment financing na may $500 million buwanang transaction volume, na nag-aalok ng APYs na 10% o higit pa sa mga nagpapautang sa pamamagitan ng mabilis na capital recycling.

Ito ay mga production system na nagpoproseso ng daan-daang milyong dolyar sa buwanang volume, habang nag-aalok ng yields na hirap tapatan ng tradisyonal na banking products.

Ang mensahe ng Visa sa kanilang mga bank partners ay ang imprastraktura para sa programmable lending ay umiiral na, nagpoproseso ng bilyon-bilyong dolyar sa buwanang volume, at nag-aalok ng competitive rates na may higit na transparency at automation.

Ang regulatory framework ay umuusbong na, ang institusyonal na pag-ampon ay bumibilis, at ang mga teknikal na risk ay mas nauunawaan na.

Ang mga organisasyong yayakap sa imprastrakturang ito ngayon ay magpoposisyon upang manguna sa mga global credit market ng hinaharap. Ang mga maghihintay ay maaaring matagpuang nakikipagkumpitensya laban sa mga palaging bukas, algorithmically managed lending protocols na nag-aalok ng 24/7 na serbisyo, instant settlement, at transparent pricing.

Ang tanong para sa mga tradisyonal na bangko ay hindi kung ang stablecoin-powered lending ay magbabago ng credit markets, dahil ipinapakita ng datos na nangyari na ito.

Ang tanong ay kung makikilahok sila sa paghubog ng hinaharap na iyon o matutulak silang ma-disrupt nito.