ナスダック急落後、「個人投資家軍団」が参入して押し目買い！nvidia（NVDA.US）が人気銘柄だが、純買い力は比較的穏やか

ジートン・ファイナンスAPPの報道によると、米国株式市場が木曜日に2025年以来最も深刻な1日での売りを経験した後、長年ディップ買いを得意としてきた米国個人投資家が金曜日に再び市場に参入し、テクノロジー株暴落後の反発のチャンスを狙った。しかし、この数年間の市場調整とは異なり、今回は個人投資家によるディップ買いの熱気が明らかに冷めている。NVIDIA（NVDA.US）、Intel（INTC.US）など暴落したテクノロジー株には一部の買い需要が集まったものの、地政学リスクや人工知能（AI）関連の懸念が続き、投資家は市場の反発時にも依然として慎重な姿勢を維持している。

Vanda Researchのデータによれば、金曜日の取引開始後、個人投資家は確かに一部売られた株を買い始めたが、NASDAQ100指数構成銘柄に対する純買いパワーは比較的穏やかで、その後さらに弱まったという。

同社のグローバルマクロストラテジストViraj Patelは、NVIDIAが金曜日の寄り付きで個人投資家による最も多くの買いが入った銘柄だったと語る。これに先立ち、NVIDIAの株価は木曜日に9.3%急落し、年初からの上昇分をすべて失った。

Patelは、金曜日の個人投資家の取引は「明暗混じった状況」だと指摘する。「多少の純買いが見られたが、狂熱とはほど遠い」と述べた。「ただし、これは明らかに前日早朝のように大規模な純売りが蔓延した状況とは異なる。」

実際、木曜日の米国株大暴落の中でも、一部の個人投資家は逆張りで買い増しを選択した。NASDAQ100指数をトラッキングするInvesco QQQトラストファンド（QQQ.US）は木曜日に6.5%急落し、2020年3月のコロナ禍以降で最大の日中下落を記録した。しかし、その日の投資家はこのファンドに28億ドルを投入し、10月30日以来最大の一日資金流入となった。

これは、たとえテック株が激しく売られても、市場調整が長期的な買いのチャンスを提供すると一部の投資家が信じていることを示している。

同時に、高レバレッジ取引商品は依然として活発な個人投資家に人気だ。Patelは、金曜日午前中にDirexionデイリートリプルブル半導体ETF（SOXL.US）とProSharesトリプルブルNASDAQ100指数ETF（TQQQ.US）が個人投資家による買い上位となったと述べた。これらの2つのファンドは最近数週間でも個人投資家が積極的に買い続けている主な製品である。

レバレッジETFは投資家の関連指数や資産の一日あたりのリターンエクスポージャーを拡大するため、短期トレーダーに支持されている。ただし、この種の製品は損失リスクも拡大させ、市場が激しく変動する際に特にリスクが大きくなる。

Fidelity Investments傘下証券プラットフォームのユーザー取引データによれば、木曜日には個人投資家がNVIDIA、S&P500指数をトラックするバンガードETF（VOO.US）、SOXLおよびQQQなど人気投資先を集中買いした。さらに、SpaceX、Micron Technology（MU.US）、AMD（超微半導体）、SanDisk（SNDK.US）などもFidelityユーザー最活発取引銘柄入りしており、一部の銘柄では買い注文数が売り注文の少なくとも2倍となった。

コロナ以降、「ディップ買い」は米国個人投資家の最も典型的な取引戦略の1つとなっている。2020年のパンデミック初期で米株が急落した際、個人投資家は数少ない逆張り購入者層だった。その後の市場強力な反発により、底値買いを続けた投資家は大きなリターンを得て、この市場の長期上昇傾向・下落は買い場という投資観念がさらに強化された。

しかし、レバレッジ商品の普及が進むにつれ、一部の市場関係者は投資家が継続的な下落相場でのリスクを過小評価している可能性に懸念を示している。

インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジスト、Steve Sosnickは「ディップ買い思考は活発な投資家心理に深く根付いている。多くの人が過去にレバレッジブル商品で上昇局面で利益を得たため、今もこれらのツールの利用を続けている」と述べる。

しかし彼は「今は火災警報が鳴ったときに逆にビルに突入するような投資家世代がいることを懸念している」と警告する。この比喩は、市場関係者が個人投資家のリスク意識に対して懐疑的であることを示す：過去に何度もうまくいった底値買い戦略が、毎回の下落局面で通用するとは限らない。

金曜日に米株が反発したとはいえ、一部の経験豊富なトレーダーはリスクエクスポージャー拡大をためらっている。自営トレード企業Bright Tradingに勤務し、20年の取引経験を持つSinisa Sorgicは、一部の急落チップ株を慎重に買い始めたが、来週前半に市場が再び売られる懸念から全面的な参入は控えているという。

Sorgicは木曜日にTSMC（台積電、TSM.US）をショートしていたが、同社米国株が金曜日一時7.8%反発し、ショート取引で損失を被った。「今は危険な時期だ。非常に緊張しているし、夜ぐっすり眠れることを願っている」とSorgicは話す。さらに「昨日はまさに血の洗礼だった。今はマーケットの変動が大きすぎて、まだ本格的なディップ買いに突入する時期ではない」と述べた。

全体として、個人投資家は今回の米株大暴落後もディップ買いの傾向を示しているが、過去の市場調整期に比べその買い姿勢は明らかに慎重さを増している。

特に注目すべきは、一部の個人投資家が依然として高レバレッジのテクノロジー株ETFに集中的に資金を投入しており、市場変動を懸念しつつもリスクの高い取引戦略を完全には放棄していない点だ。

地政学的な不確実性やAI業界の先行き懸念がマーケット心理に影響を与え続けるなか、個人投資家が再びディップ買いでリターンを得られるかどうかは米国株の今後次第だ。金曜日の比較的穏やかな買い需要からも、かつて最も断固たるディップ買い勢力であった層でさえ、今では市場リスクを再評価し始めていることがうかがえる。