訂正−再掲−AMDがOpenAIおよびMetaとのチップ取引により、1 四半期で10億ドルの費用を計上
路透社2026/11/04 17:24第7段の内容を訂正し、OpenAIだけでなく2社両方に発行されたワラントに株価の条件が設けられていることを説明しています。
Max A. Cherney
ロイター サンフランシスコ 11月4日 - AMD（Advanced Micro Devices）AMD.Oの戦略は、主要AI顧客であるOpenAIとMeta PlatformsMETA.Oに、将来の成功に基づく持分を提供する代わりに、大規模なチップ購入のコミットメントを引き出すことであり、この戦略が利益に顕著な影響を与え始めています。
今年2月、AMDはMetaに対し5年間で最大600億ドル相当のAIチップを販売し (link)、Facebookの親会社である同社にワラント（一定のマイルストーン達成でAMD株式の最大10%を取得できる権利）を発行することに同意しました。AMDは昨年、OpenAI (link) にも同様の契約を結び、同じく同社にAMD株式のおよそ10%を購入できるワラントを付与しています。
火曜日、AMDは9月26日までの第3四半期 (link) に、これらの契約に基づく出荷が始まったことにより、ワラントの影響を反映して10.7億ドル（1株あたり66セント）の非現金費用を計上したと発表しました。
データセンター売上の急増に後押しされ、同社は2027年(link)には従来予想よりも成長が速くなるとの見通しを示し、時間外取引で株価が8%上昇、IntelINTC.O、NVIDIANVDA.O、BroadcomAVGO.Oの株価も押し上げました。
これらのワラントは、チップメーカーおよびAIクラウド企業が一部AI顧客から大規模かつ長期的な受注を確保するために採用する株式報酬制度の一環として広がっており、AIブームの循環的な性質を象徴しています――そのサイクルとは、企業が互いに顧客でありサプライヤーであり投資家でもあるというものです。
この戦略はAMD株主の持分希薄化につながる可能性もあります。ワラントが完全にベストし行使された場合、OpenAIやMetaは1株あたり1セントでこの半導体メーカーの大量株式を取得できることになり、AMDの流通株式数が大きく増加します。ワラントの最終的な価値は、権利行使時点のAMD株価によります。
これらのワラントにはAMDの株価閾値が定められています。
https://www.reuters.com/graphics/AMD-RESULTS/STOCK/jnpwodqezpw/chart.png
アナリストは、これはAMDのAIチップやソフトウェアへの大きな信認投票であるものの、市場をリードするNVIDIAの覇権を覆す可能性は低いとしています――NVIDIAは依然として製造する全てのAIチップを完売しているからです。
「インセンティブが一部の販売で役立っているのは確かですが、より根本的なポイントは、NVIDIAの代替を求める需要が非常に大きく滞留しており、AMD製品が今やコストパフォーマンス面で本格的に競争し始めたことです」とTECHnalysis Researchのチーフアナリスト、ボブ・オドネル氏は述べています。
AMDはOpenAIの競合であるAnthropicともチップ購買契約を結んでいますが、この契約にはAMDからAnthropicへの投資コミットメントも含まれています。
AMDの最高財務責任者Jean Hu氏は、火曜日のアナリスト向けカンファレンスコールで、出荷やその他商業条件などベスティングおよび行使基準をOpenAIとMetaが満たした際、これらのワラントがAMD株主の持分を希薄化し始めると説明しました。同氏は2027年にこれら条件がいつ満たされる可能性があるかについて、追加ガイダンスを提供する予定だと述べています。
他のAIチップおよびインフラ関係企業も、主要顧客と同様の株式連動型取引を結んでいます。チップスタートアップのCerebrasCBRS.Oは、OpenAIに対し200億ドル相当のコミットメントと引き換えにワラントを付与しており (link)、MarvellMRVL.OはAlphabet傘下のGoogleGOOGL.Oに最大122億ドル相当の株式を取得できるワラントを発行しています (link)。
Qualcommは600億ドル規模のAIデータセンターチップ取引でAmazon (link) にワラントを提供しました。
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