BUZZ-「証券会社の見解」：アナリストはStarbucksによるChipotle買収報道に懐疑的な態度を示している

10月9日 - ** Financial Timesは木曜日、Starbucks SBUX.O がかつて (link) Chipotle CMG.N の買収の可能性について検討していたと報じました。この動きにより、CEOのBrian Niccolがかつて率いていたメキシカンラップチェーンブランドに復帰することになります。Starbucksはコメントを拒否し、「自社の事業立て直しに全力を注ぐ」と述べています。

戦略的合理性は限定的

** BTIGは「非常に懐疑的」とし、サプライチェーンとオペレーションの観点からこの取引は「合理的ではなく」、Starbucksの株主にとって大きな希薄化を招き、両ブランドの経営陣にも混乱をもたらすだろうと述べています

** BTIGのアナリスト、Peter Salehは「長年にわたり多ブランド買収の話を数多く耳にしていますが、実現したものは少なく、成功した例はさらに少ないです」とコメントしています

** William Blairのアナリスト、Sharon Zackfiaは、両社のサプライチェーンが異なることから、この取引には明確な収益のシナジーもなく、調達面でのメリットもごく限られていると指摘しています

** 彼女は、6月時点でのStarbucksの94億ドルの純負債が買収資金調達を「計算し難いもの」にしており、統合後の企業のレバレッジ比率を約6倍まで押し上げる可能性があると述べています。この数値は上場外食業界において比較的高い水準です

** D.A. Davidsonは、両ブランドの違いが大きく明確なシナジーも限定的であることから、取引成功の可能性は20%以下だと述べています

** EMarketerのアナリスト、Suzy Davidkhanianは、NiccolがChipotleに精通している点が取引遂行リスクを低減する可能性があるとしながらも、Starbucksの投資家はこの取引を企業再建の妨げとなる「高コストの集中力散漫策」とみなすかもしれないと述べています

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