金価格は横ばい推移：ドル高がFRB利上げ観測の後退を相殺

汇通网10月6日讯—— 金価格はレンジ相場を維持しており、ドル高および米国債利回りの上昇が金価格の上昇余地を制限しています。持続的なインフレリスクにより、FRBの全体的な政策スタンスは依然として追加の金融引き締めに傾いています。強気筋が短期的な上昇モメンタムを取り戻すためには、4,200ドルの節目を再び突破する必要があります。

月曜日（10月5日）、現物金は明確な方向性の動力を欠いています。ドル高と米国債利回りの高止まりが金価格の上値を抑えている一方、FRBの利上げ期待後退が金価格の下支えとなっています。現物金は一時4,128.02ドルで取引され、0.30%下落しました。



最新の米国商業調査データは金価格に新たな方向感をもたらしませんでした。9月のS&Pグローバル サービス業購買担当者景気指数（PMI）は速報値の58.7から58.8へ小幅上方修正、複合PMIは58.4で変わらずでした。一方で、米国供給管理協会（ISM）サービス業PMIは55.4から54.9に低下し、市場予想の55.0をわずかに下回りました。

このデータの公表前、先週金曜日に発表された雇用統計は予想を下回りました。9月の米非農業部門雇用者数は2.9万人増加にとどまり、市場予想の9万人を大きく下回りました。前2ヵ月分の雇用データは合計6万人下方修正され、失業率は4.2%へ小幅上昇、賃金の前年比増加率は3.0%へと鈍化しました。

先立って発表された8月の個人消費支出（PCE）インフレデータも予想を下回り、過去分も下方修正されました。雇用とインフレがともに弱含んだため、市場のFRBが10月27〜28日のFOMC会合で追加利上げを行うとの期待は後退しています。

CMEのFedWatchツールによると、現在トレーダーは10月利上げの確率を約20%と見込んでおり、先週の70%前後から大幅に低下しています。しかし、政策決定者がインフレ率2%目標を依然上回ることを懸念し、中東情勢がエネルギーインフレリスクを高めていることから、金融政策全体の見通しはなお追加引き締め寄りです。これは金価格の上昇余地を制限し、ドルおよび米国債利回りを支えています。

ドイツ銀行のエコノミストは「非農業部門雇用統計が弱かったものの、労働市場全体には依然として強さが見られ、ADP雇用データと新規失業保険申請件数データもそのことを裏付けています。このため、FRBが今後2四半期内に25ベーシスポイントずつ2回の利上げを続けると予想しています」と述べています。エコノミストは「非農業部門雇用統計の発表後、FRB高官の発言は9月のドットチャートが示唆した四半期毎の利上げペースを概ね継続しています。非農業部門雇用統計が予想を下回った場合でも、FRBの政策路線に対する当社の見解は大きく変わっていません」と補足しています。

フランスの国内政治および財政問題が引き続き表面化しており、ユーロは大きく下落し、ドルを支えています。ドル指数は日中高値の102.53（2025年4月以来の高値）に達した後、102.20近辺まで下落しました。

同時に、米国10年債利回りは5.30%付近にとどまり、先週は一時5.34%まで上昇し、2002年以来の水準を記録しました。ドル高は海外の投資家から見て金のコストを上昇させ、一方で高い利回りは無利息資産である金の機会コストを高めます。

今後の展望として、市場は水曜日発表の9月FOMC議事録、木曜日の新規失業保険申請件数、金曜日発表のミシガン大学消費者信頼感速報およびインフレ期待データに注目しています。

（現物金4時間足　出典：易汇通）

現物金の4時間足チャートでは、全ての主要期間移動平均線の下でレンジ相場が続いており、短期的には全体的に弱含みの展開となっています。強気筋は4,160ドル付近の心理的・テクニカルな節目を維持できず、この水準とチャート上の50期間移動平均線（4,195.64）がほぼ一致しており、短期的な最初の強いレジスタンスとなっています。

金価格が現在のレンジ上限を上抜け、50期間移動平均線を明確に上回れば、上値ターゲットは100期間移動平均線（4,264.50）となります。さらに上昇した場合は200期間移動平均線（4,374.58）が次のレジスタンスです。価格が安定して100、200期間移動平均線を上抜けて初めて、今回の上昇修正の展望が有効に確認できます。

RSI(14)は現在41.57で、40-50のレンジを推移しており、46の水準には至っていません。これは市場モメンタムが中立からやや弱気であることを示し、強気筋の上昇勢いは限定的です。MACD指標では、DIFF=-14.95、DEA=-14.25、MACDヒストグラムが-1.40となっており、全体がゼロライン下にあります。ごくわずかにゼロライン上ではなく、これは金価格がわずかな反発修正を試みているものの、弱気筋の力が依然として主導しており、上昇修正の勢いが限定的であることを示しています。

下落方向では、直近安値の4,110.61が最初の重要なサポートであり、次に4,100ドルの心理的節目があります。ローソク足が4,110-4,100のこの範囲のサポートを明確に割り込んだ場合、さらなる売りが誘発され、弱気圧力が拡がり、下方のターゲットとしては4,000-3,950ドルのサポートゾーンが注目されます。