インドの金利：段階的な利上げの道筋 – Standard Chartered

Standard Chartered Global Researchは、インドの金融政策委員会（MPC）が10月にレポ金利を25ベーシスポイント引き上げて5.50%にし、12月にもさらに25ベーシスポイントの利上げを実施すると主張しています。著者らは、国内インフレの上昇、堅調なGDP成長、タカ派的なMPC議事録をその根拠として強調しています。

MPCは利上げを前倒しで実施する見通し

「私たちは、インドの金融政策委員会（MPC）が10月7日の発表で全会一致でレポ金利を25ベーシスポイント引き上げて5.50%とし、続いて12月にももう25ベーシスポイントの引き上げを行うと予想しています。」

「12月までに合計50ベーシスポイントの利上げという基本シナリオに加え、インフレ圧力が予想以上に根強い場合、さらに25〜50ベーシスポイントのレポ金利引き上げリスクも見込まれます。」

「9月のCPIインフレ率は前年比5.7%と見込まれ、12月のMPC会合までには6%を上回る水準に上昇する可能性が高いです。」

「インフレ率は2〜6%の範囲内で維持し、中期目標を4%に設定している中で、インフレ率が6%を上回るまで最初の利上げを待つことは、MPCが対応の遅れをとっているとの印象を与える可能性があります。」

「さらに、10月に利上げを見送ることは、8月のタカ派的な議事録および平均インフレ率が2027年度に5%に近づく（2026年度は2.5%から）中でのレポ金利正常化の必要性を強調したインド準備銀行（RBI）総裁の見解と整合しにくいでしょう。」