韓国ウォン：高ベータのKRWは海外からの資金流入が必要 – OCBC

OCBCのChristopher Wongは、韓国株の反発と外国人投資家が一時的に買い越しに転じたことからUSD/KRWが緩やかに下落したとコメントしつつも、これが持続的な転換を示すものではない可能性があると警告しています。Wongは、KRWが米国債利回り、原油価格、テクノロジーセクターへのセンチメントに敏感な高ベータ通貨であり、さらなる回復には外国人による株式市場への持続的な資金流入と米国金利の低下が必要だと強調しています。

資金フローが重要、ウォン反発は脆弱

「USD/KRWは、金曜日の高値からニューヨーク終値にかけてやや下落しました。アジア市場では韓国株が反発し、外国人投資家が買い手として戻ってきました。KOSPIは半導体銘柄を中心に2.66%上昇し、外国人は約4,390億KRWの株式を純買いしました。原油価格の下落と米国債利回りの一部緩和も、全体的なリスク環境を後押ししました。」

「しかし、1回の取引セッションだけで資金フローの転換と判断するのは時期尚早です。先週は特に大型テクノロジー分野を中心に、外国人による株式売りがKRWの重しとなっていました。金曜日の反発は好材料ですが、KRWのより持続的な回復には、外国人売りが減速または反転することが求められます。」

「基調となる半導体・輸出関連の好業績は支援材料ですが、KRWは依然として高ベータ通貨として取引されており、米国債利回り、原油価格、テクノロジーセンチメントの変動に敏感です。米国金利の低下と外国人による株式投資の持続的な戻りがあれば、KRWのさらなる回復余地が生じますが、外国人売りの再燃や金利・原油の高止まりがあればUSD/KRWの下支え要因となり続けるでしょう。」

「USD/KRWは直近で1,386レベルで終値をつけました。日足のモメンタムは引き続き強気で、RSIは買われ過ぎの水準に近づいています。リスクは依然として上方向に傾いています。レジスタンスは1,388（7月高値から9月安値までの23.6%フィボナッチリトレースメント）、1,410（50日移動平均線）です。」