株式：レジリエンスと金利、オイルショックの比較 – Danske Bank

Danske Research Teamによると、金曜日に株式市場は上昇し、米国のCPI上昇や短期金利の上昇、急激な石油価格の上昇にもかかわらず、市場全体の週次下落幅は約1%に留まった。景気循環株はディフェンシブ株よりも高いパフォーマンスとなり、VIXは16を下回った。彼らはこの強靭さが、堅調な経済基盤と利益環境への投資家の自信を反映していると主張している。

逆風にもかかわらず景気循環株がアウトパフォーム

「株式市場の強靭さが新たなAI懸念と出会う。金曜日に株価が上昇し、市場全体の週次下落幅は約1%に留まった。CPIがやや強く発表されたことで、米国の短期金利が上昇し、今週のFed利上げの確率が高まったにもかかわらず株価は上昇した。」

「こうした金利の逆風にもかかわらず株式が上昇した点は注目に値する。週を通して景気循環株がディフェンシブ株よりも高いパフォーマンスとなり、VIXは16を下回って引けた。」

「この強靭さは、先週米国と欧州で短期利回りが約25ベーシスポイント上昇し、石油価格が約10%上昇したことを考えると、より際立つ。言い換えれば、金利は株式市場から見ると明らかに逆風となる理由で上昇したが、それにもかかわらず株価は1%のみ下落し、ボラティリティは圧縮されたままで、景気循環株がアウトパフォームした。」

「これは、投資家が例外的に強い経済基盤と利益環境を鋭く意識していることを示唆している。」

「今朝、アジア株はIT主導で下落しており、ヨーロッパと米国の先物も同様の方向を指し示している。市場は我々が『AI Fear 3.0』と呼ぶ新たな懸念に対応し始めている。」