ロシアとインドは、二国間貿易におけるデジタル通貨での決済を模索しており、企業が米ドルに資金を両替せずに取引を決済する新たな手段となる可能性があります。SberbankのCEOであるHerman Grefは、両国の中央銀行がメカニズムを開発中であると述べていますが、議論はまだ初期段階にとどまっています。
中央銀行デジタル通貨（CBDC）が議論の中心となっています。インドは2022年にデジタルルピーのパイロットを開始し、ロシアは9月1日からシステム上重要な銀行を通じてデジタルルーブルを導入しています。
これらの通貨を接続することで、両国間で直接決済が可能になると考えられます。デジタル決済は特定の取引におけるドル依存を減らすことができますが、貿易不均衡や流動性制約のため、広範にドルを代替するものにはなりません。
この違いは重要であり、SWIFTは金融メッセージングを提供する一方で、決済に使われる通貨が取引にドルを必要とするかどうかを決めます。
対象となる取引をルピーやルーブルで直接決済できれば、ドルへの両替要件や関連する仲介手数料を削減できる可能性があります。処理が早まれば、企業の支払い遅延も短縮できるでしょう。
ただし、デジタル決済は根本的な貿易不均衡を解決しません。インドは特に石油を中心にロシアからの輸入が輸出を大幅に上回っています。
この不均衡によってロシア側にルピーの余剰が生まれますが、ルピーの国際的な交換可能性は限定されており、他の用途でその残高を使うのが難しい状況です。インドは余剰ルピーの政府証券やインフラへの投資を認めています。
そのため、ルピーとルーブルの利用拡大は決済における役割を広げますが、流動性制約や為替リスクを解消するものではありません。この提案によって両通貨の価値上昇が保証されるわけでもありません。
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});暗号資産市場への影響は限定的なままです。CBDCベースの決済にはBitcoinや他の非中央集権型資産は不要であり、デジタル決済インフラの拡大にもかかわらず、暗号資産への直接的な需要は生まれません。
実務的には、これは決済システムの漸進的な変化であり、ドル離れや暗号資産市場の起爆剤となる構造的な動きではありません。
