世界黄金協会：金価格の調整期、多くの中央銀行が集中的に購入している

　　10月、多くの国の中央銀行が金購入データを公表、アジア大国の準備高がフランスに迫る

　　World Gold Councilのヨーロッパ・中東・アフリカ上級アナリスト、クリシャン・ゴパール（Krishan Gopaul）は、ソーシャルメディアで10月の各国中央銀行の金購入の詳細を公開しました。彼によると、アジアの大国は10月に26トンの金を購入し、公式の金準備総量は2435トンに達し、フランスの金準備規模との差はわずか2トンとなり、主要先進国とほぼ同じ規模となっています。

　　アジアの大国以外にも、多くの新興市場国の中央銀行も同様に購入ペースを維持しています。チェコ中央銀行は10月に2.5トンの金を購入し、全体の金準備は90トンとなり、同銀行が設定した100トンの準備目標まであと10トンとなりました。ウズベキスタン中央銀行は10月に7トンの金を購入し、今年に入ってからの純金購入規模は累計63トンに達し、金準備総量は453トンに増加しました。ポーランド中央銀行も10月に27トンの金購入を完了し、正式に700トンの準備目標を達成しました。

　　ポーランドが段階的な目標を達成、中央銀行総裁が追加購入の意向を示唆

　　ポーランドは先に定めた700トンの金準備目標を完了しましたが、ポーランド中央銀行の総裁アダム・グラピンスキ（Adam Glapinski）は今後も金を増やす可能性を否定していません。彼は「700トンの目標を達成した後、今後の方向性については慎重に判断する必要がありますが、ここで金購入を止める理由はないと考えます。私は金準備の規模は国家全体の外貨準備と連動して増加すべきだと思っています」と述べました。これは、旧目標を達成しても、ポーランドは金準備のさらなる拡大の潜在的な意向を持ち続けていることを意味します。

　　第3四半期の金購入が前年比4割増、中央銀行の買いが金価格にもたらす二重効果

　　10月の集中的な金購入は夏季全体の購入熱を引き継ぎました。World Gold Councilが先に公表した報告書によると、第3四半期に世界の中央銀行は合計321トンの金を購入し、前年同期比で42%増加、過去5年の四半期平均値227トンを大きく上回りました。第2四半期の金購入データもわずかに上方修正され、公式金購入ラッシュが力強く続いたことが裏付けられました。

　　協会のアナリストは、第3四半期の中央銀行による金購入が市場予想を上回ったと指摘し、調査結果も各国中央銀行の戦略的な配分意欲を反映しているため、第4四半期も金購入需要は引き続き堅調に維持されると予測しています。同時に報告書では、中央銀行の購入行動は金価格に一定の感応度があり、金価格が調整局面に入った際に金購入が出やすい、この行動が金価格をある程度支え、相場の変動を和らげる可能性があるものの、その連動関係は安定的ではなく、中央銀行による金購入を金価格の絶対的な底保証とは見なせないと指摘しています。

　　結び

　　高金利が金価格を圧迫する環境下、各国中央銀行は価格調整のタイミングを利用して金を継続的に配分し、アジアの大国、ポーランド、ウズベキスタンなどが保有割合を増やしています。一部の国は段階的な準備目標を達成した後も増加余地を残しています。中央銀行の買いは金の長期的な重要支えですが、短期的な金価格の動向は引き続きFRBの金融政策やドルの強さに大きく左右され、中央銀行の金購入だけで底値を判断することはできません。

編集責任者：朱赫楠