ポンドはFRBの二度目となるインフレテストを待っている

GBP/USDに重くのしかかる本当の緊張は、乖離を覆い隠す金利の均衡にあります。両中央銀行とも金利は3.75%に設定されています。Federal Reserve（Fed）のWarsh議長は2週間前のJackson Holeでの講演で利上げの可能性を示し、市場は現在、Fedが16日に0.25ポイント利上げする確率を60%以上と織り込んでいます。Bank of EnglandのMPC（Monetary Policy Committee）は7月30日の会合で6対3で据え置きを決定し、3名のメンバーは4%への引き上げを主張しました。Bank of Englandは、今年のインフレ率を3.2%に押し上げつつあるエネルギーショックという同じ課題に直面しています。違いは、FedのKevin Warsh議長がインフレ問題は未解決と捉えていることです。一方、Bank of Englandの賛否が分かれた投票結果からは、疲弊感がうかがえます。

Cableのチャートもその迷いを裏付けています。8月初旬の1.3400からの上昇は、8月21日に1.3675付近で勢いを失いました。その後2週間、下落傾向が続いています。1.3550は8月のレンジ中央であり、水曜日のセッションにおけるサポート水準です。ストキャスティクスRSIは売られ過ぎですが反転しており、売りの勢いが弱まっているサインです。50日および200日指数平滑移動平均線が1.3550と1.3400付近に集中しており、2つのテクニカルな目安を形成しています。レジスタンスは1.3650です。

現在Cableを動かす要因

木曜日の米国生産者物価指数（PPI）と金曜日の米国消費者物価指数（CPI）が、9月16日を前にした最後のインフレ指標となります。コアPPIは前月比0.3%、前年比3.3%が予想されています。コアCPIは前月比0.2%、前年比3.4%予想です。いずれも先月を上回っています。予想を上回る結果となれば、Warsh氏の利上げ論拠が強まり、ドル高につながります。反対に弱い結果ならば市場は利下げを再度織り込み始め、Sterlingも上昇します。

経済指標カレンダーには他にも、木曜日の米国新規失業保険申請件数（予想205千）、木曜日のExisting Home Sales、そして今週の英国購買担当者景気指数（PMI）が金曜日に控えています。英国のCPIは金曜日発表予定で、前年比2.6%が予想されています。この発表はFed（Federal Reserve）の決定が続く同じ日に行われます。Bank of Englandの政策決定発表は9月17日正午GMT（Greenwich Mean Time）です。タイミングが示唆的で、英国のインフレ指標がBank of Englandの政策決定に先立つため、予想を上回る内容となれば、MPC（Monetary Policy Committee）票にて4%への利上げを支持するタカ派少数意見が後押しされる可能性があります。

取引戦略

レジスタンス：1.3650。サポート：1.3475、次に1.3400。

CableはCPIまたはPPIが予想を上回ると1.3475を下抜けし、1.3400を目指し、Fedが利上げしCableが行って来いとなれば8月安値1.3350を再テストする展開となります。一方、インフレ指標が想定よりも弱く、Fedの据え置きへの再評価が進めば1.3650を上抜け、テクニカルバイアスは8月高値1.3675および1.3700水準へと向かいます。

GBP/USD 日足チャート