連邦準備制度の利上げ予想が安全資産への資金流入を相殺し、スイスフランは安定した動きを見せる

USD/CHFは火曜日のヨーロッパ早朝取引で0.8090付近で横ばい推移しています。トレーダーは今週後半に公表される重要な米国生産者物価指数（PPI）および消費者物価指数（CPI）インフレデータを見極めようとしています。

CME FedWatchツールによると、米連邦準備制度理事会（Fed）のもう一段の0.25%利上げの確率は約60.6%で推移しており、一方でスイス国立銀行（SNB）は来年まで政策金利を0%で維持するとの見方が大勢を占めています。

トレーダーは今後発表される米国生産者物価指数（PPI）および消費者物価指数（CPI）インフレデータからFedの今後の政策方針に関するさらなる手がかりを得ることになります。もし予想を上回る強い結果となれば、米ドル（USD）はスイスフラン（CHF）に対して上昇する可能性があります。

地政学的な面では、イランが米国に対し「経済戦争」を仕掛けると脅し、米国の軍艦に先進型ミサイルを発射したと発表したことで、両国が再び応酬した直後にさらなる緊張激化のリスクが浮き彫りとなりました。中東情勢の緊張が高まることで、短期的にはCHFのような安全通貨が支援される可能性があります。

SNBが2027年まで据え置きと見られ、フランのサポートに抑制感

Brown Brothers Harrimanのアナリストは、直近のスイスのインフレ率が予想を上回ったにもかかわらず、政策見通しは非常に穏やかであると指摘しています。彼らは「スワップカーブは2027年6月に0.25%への初回25ベーシスポイント利上げを完全に織り込んでいる」と強調しており、市場がSNBの長期据え置きに自信を持っていることを示しています。彼らの見解では、「インフレ率がSNBの年間2%未満という価格安定の目標範囲にしっかり収まっているため、SNBはしばらくの間、金利を0.00%で維持する十分な余地がある」としており、こうした環境が最新の経済指標サプライズによるフラン上昇を一定程度抑制しています。

テクニカル分析：USD/CHFは100日SMA上を維持し強気基調継続

日足チャートにおいて、USD/CHFはボリンジャーバンドの中心線を上回って取引されており、上昇する100日移動平均線にしっかりと支えられ、短期的にやや強気のバイアスを保っています。14日相対力指数（RSI）は50ラインの直上で推移しており、価格がボリンジャーバンドの上半分でじり高となる中で、力強すぎず安定した上昇モメンタムを示唆しています。

上値では、直近の上昇がボラティリティ拡大時に供給と直面する可能性のあるボリンジャーバンド上限（0.8175付近）が最初のレジスタンスとなります。一方、下値は0.8075のボリンジャーバンド中心線が直近サポートとなり、100日移動平均の0.8000やボリンジャーバンド下限の0.7980がより広い需要ゾーンを形成し、これらを割り込むと現在の強気構造に変化を及ぼす可能性があります。