強い雇用統計を受けてFRBの利上げ観測が再燃、銀価格が66ドルを下回る

シルバー（XAG/USD）は月曜日に下落圧力を受けて取引されており、執筆時点で日中0.79%下落し、約$65.70となっています。このホワイトメタルは、米国の強い雇用統計の影響を受けており、これが米連邦準備制度理事会（Fed）による利上げ期待を再燃させ、米ドル（USD）を支えています。

金曜日に発表された非農業部門雇用者数（NFP）レポートでは、8月に米国経済が16万2千人の雇用を創出し、市場のコンセンサスである5万6千人を大きく上回りました。失業率は4.1%で変わらず、予想通りとなりましたが、年間平均時給の伸びは前回の3.2%からわずかに緩和し3.1%となりました。

これらの指標は、米国の労働市場が依然として十分に強く、Fedが金融引き締めスタンスを維持できることを裏付けています。エネルギー価格の上昇によるインフレリスクも、中央銀行の次回会合ですぐに利上げが行われるとの期待に寄与しています。

米国の金利上昇の見通しは、利回りを持たないシルバーにとってマイナス要因です。同時に、米ドルのサポートとなり、他の通貨を使用する投資家にとって貴金属をより高価にしています。

しかし、金融引き締めの期待は今後発表されるデータ次第で左右されます。Fedのクリストファー・ウォーラー理事は木曜日、今後の指標がインフレ圧力の緩和を確認できれば、金利を据え置くことを支持すると述べました。

そのため投資家の注目は、木曜日と金曜日にそれぞれ発表予定の米国生産者物価指数（PPI）および消費者物価指数（CPI）に移っています。これらの発表はインフレ動向に関する新たな手がかりを与え、Fedの次回政策決定の見通し形成に重要な役割を果たす可能性があります。

一方で、ホルムズ海峡における米国とイランの緊張の高まりが、市場に地政学的リスクプレミアムを含め続けています。米軍は土曜日、イランのタンカー3隻を攻撃し、イランのイスラム革命防衛隊は報復として6隻の船舶を標的にしたと発表しました。

攻撃の応酬は、この戦略的な水路を通る航路の安全性や、中東からのエネルギー供給が長期的に混乱するリスクへの懸念を高めています。この状況はエネルギー価格を支え、インフレリスクを強めることで、Fedによる金融引き締め期待が高止まりする要因ともなっています。

それでも、地政学的緊張は安全資産需要を同時に喚起することで、シルバーの下値を限定する可能性があります。したがって、ホワイトメタルは防衛的資金フローによる支援と、米国金利上昇期待や米ドルの強さからの圧力の間で板挟みの状態が続いています。