ウォーラーの早期引き締め論への反論？フィラデルフィア連邦準備銀行の総裁：コアインフレは依然高水準だが、段階的な利上げは市場と意思決定者に時間を与える

智通财经APPによると、フィラデルフィア連邦準備銀行総裁のAnna Paulsonは、利率を段階的に引き上げることを支持すると述べました。また、賃金上昇圧力は依然として限定的であり、インフレ期待は中央銀行の2%インフレ目標と一致していると指摘しました。

「現時点では、段階的な政策引き締めを継続することが適切です」と、Paulsonは火曜日にフィラデルフィア連邦準備銀行のイベントで述べました。

「もしインフレ期待が上昇し、賃金圧力が強まるか、またはコアインフレがさらに上昇する場合、私はより迅速な行動を望むでしょう」と彼女は付け加えました。「しかし、現時点ではそのような兆候は見られません。」

米連邦準備制度理事会（Federal Reserve）の関係者は先月、基準金利を3.75%〜4%の範囲で据え置きました。9月には25ベーシスポイントの利上げが行われています。10月の金融政策の会議以降、複数の政策担当者は、インフレを2%の目標に戻すにはさらに金融政策の引き締めが必要であると発言しています。

「利上げを一度見送ることは、利上げのペースを調整することであり、方向転換ではありません。今後も引き締め余地がある可能性が高いですが、条件が許せば私はより段階的な引き締めを好む」とPaulsonはさらに説明しました。利上げのペースを緩めることで、家庭や企業、金融セクターに調整のための緩衝時間を提供し、政策担当者が経済データの評価を続けやすくなると述べています。

「政策の方向性が市場に十分に理解されている場合、段階的な方法が最も効果的です」と彼女は述べました。「もし市場が今後もさらなる引き締めを予期しているなら、段階的な利上げが政策目標の遅れにつながることはありません。」

利上げペース論争：一部の関係者はより迅速な利上げを支持

多くの関係者が段階的な引き締めを主張していますが、火曜日には数名の政策委員が利上げペースの加速が必要かもしれないというシグナルを出しました。Federal Reserve理事のWallerは火曜午前、12月に50ベーシスポイントの利上げも排除できないと警告しました。

先立って、米国労働統計局が火曜日に発表したCPIのデータによると、食品とエネルギーを除いたコアインフレ率は前月比0.3%上昇し、市場予想を上回りました。

Paulsonはこのデータを評価し、物価圧力は「依然として際立っている」と述べ、コアインフレ指標は一貫して2.5%から3%の間にあると指摘しました。彼女は、関税やイランの紛争によるエネルギーコストの上昇、データセンター建設の急増が価格を押し上げていると説明しました。関税の影響は徐々に薄れているものの、エネルギー供給や人工知能（AI）による需要圧力は「より判断が難しい」と述べました。

「コアインフレは目標を上回っており、まだ下がっていません。つまり、インフレの高止まりは単に自然に解消される要因によるものではありません」と彼女は述べました。

今年FOMC（Federal Open Market Committee）投票権を持つフィラデルフィア連邦準備銀行総裁は、経済の回復力強化や家計消費の支えによって、労働市場の逼迫が続いているとも言及しました。

「企業が生活費の上昇に対応するために賃金増加幅を拡大することを検討しているとの断片的な報告がいくつかあります」と彼女は述べました。「しかし、データにはこれが一般的な現象であるという兆候はありません。ただ、これは今後注意していきたい動きです。」