欧州中央銀行：インフレのリスクがもう一度の利上げを支持するとNordeaが述べた

Nordeaのストラテジストは、ユーロ圏の速報インフレ率が8月に前年比3.3%まで上昇したと指摘しており、主にエネルギーインフレの高まりが要因であるとしています。一方で、サービス分野の弱体化によってコアインフレ率は2.4%まで低下しました。彼らはインフレ率が欧州中央銀行（ECB）の2%目標を依然上回っていることを強調し、今後も段階的な利上げが続くと予想、9月にも追加の利上げが行われる可能性が高いと見ています。

インフレがECBへ重圧をかけ続ける

「インフレはECBの2%目標からさらに離れましたが、一方でサービス部門のインフレ減少はECBにとって多少の慰めとなるでしょう。インフレの上振れリスクは来週の追加利上げを促す可能性が高いです。」

「8月のユーロ圏速報インフレ率は前年比3.3%となり、7月の2.9%から上昇し、市場予想通りの新たな景気循環の高水準となりました。今回の上昇は主にエネルギーインフレの加速（10.3%から14.3%へ）が要因です。」

「コアインフレ率は実際には前年比2.5%から2.4%へと低下し、これはサービスインフレ率が3.3%から3.0%へ落ちたことによるものです。一方、非エネルギー工業品のインフレ率は前年比0.9%から1.2%へ加速し、2024年初頭以来最高水準となり、価格圧力の拡大を示しています。」

「コアインフレ率は2021年以降、ECBの2%インフレ目標を継続して上回っており、ECBの最新スタッフ予測でも今後数年間その水準が維持される見通しです。このような背景から、ECBは今後も四半期ごとのペースで利上げを続けると考えており、次回は来週の9月会合で行われるでしょう。」

「経済成長が続き、労働市場が引き締まった状態で雇用も増加し続けているため、徐々に価格圧力の拡大や二次的な影響の兆しが見えてくると考えています。」

「同時に、中東の戦争が継続しエネルギー価格は高止まりしており、天然ガス在庫の低水準が冬場のさらなるガス価格上昇リスクを高めています。ECBは今後も価格の上振れ圧力を懸念し続ける可能性が高いでしょう。」