カナダドル：米ドルに対して公正価値付近でレンジ相場 – Scotiabank

Scotiabankのストラテジスト、Shaun Osborne氏とEric Theoret氏は、カナダドル（CAD）はほとんど変動しておらず、USD/CADは彼らが見積もるファンダメンタル均衡値である1.3920付近で推移していると指摘しています。彼らは、変動的な米連邦準備制度（Fed）への期待や貿易の不確実性の中で、CADの強さを強調していますが、金利差が大きいため上値は限定的であるとしています。注目はカナダ銀行（BoC）の据え置き決定と、金曜日の雇用者数の適度な増加に移っています。

CADは堅調だが上値は限定的

「CADは今セッションでほとんど変動がありません。スポットは過去1週間、私たちが見積もる公正価値付近またはやや下で取引されており、本日朝もその基準に対してわずかにアウトパフォームを続けています。」

「私たちのファンダメンタル均衡値は金曜日以降わずかに上昇し1.3920となっていますが、これは主に米加の短期スワップスプレッドが拡大したことを反映しています。変動の大きいFedの期待や最近の貿易不透明感にもかかわらず、CADの堅調さは印象的であり、現時点でCADの下値リスクは限定的であるという私たちの見解を再確認させるものです。」

「しかしながら、上昇余地も金利差が大きいことで制約されています。今週のカナダの経済指標は比較的多くなっています。水曜日のBoC政策決定では政策変更や、銀行の慎重な見通しそのものに変更が示されることは期待されていません。金曜日の雇用統計は、7月の堅調な結果の後で15,000人の適度な雇用増加が見込まれています。」

「中立―テクニカル指標はまちまちです。USDは先週末にしっかりとした動きで取引を終え、8月のベアチャネル（1.41台からの急落を示唆するもの）を上抜いてきました。」

「短期的にはUSDの修正上昇余地がややありそうですが、日足・週足のUSD売り傾向のトレンドオシレーターを考慮するとそれほど大きな動きにはならない可能性があります。USDの修正上昇は1.39半ばから後半まで伸びる可能性はありますが、1.3980/00では強いレジスタンスが予想されます。サポートは1.3845および1.3820/25です。」