マイケル・セイラー「私たちは戻ってきた」と発言：MicroStrategyがbitcoinの購入を再開する可能性がある3つの理由

マイケル・セイラーは「MicroStrategyが復活した」と発言しました。この二語の投稿は、現在「Strategy」と改名された同社が、過去10週間にわたり全くBitcoin（BTC）を購入していなかったことを受けて発信されました。同社の財務面で静かに三つの変化が起きており、それがトレーダーがこの投稿をスローガンではなくシグナルと受け止めた理由を説明します。Strategyの負債はもはやBitcoin購入の障壁ではないStrategyは約66億9,000万ドルを保有しています。一方、転換社債で約67億1,000万ドルの債務があります。同社によれば、純レバレッジは0.1%とされています。この差は夏の間逆方向に拡大しており、トレーダーは強制的な売却を織り込んでいました。しかしこの差は先週解消され、両数値が一致したことでMSTR株は12%上昇しました。この凍結状態は現実的で、MicroStrategyが最後にBTCを購入したのは6月22日、当時1BTCあたり67,068ドルで520BTCを追加購入しています。その後は4回売却しています。8月には新たに32億8,000万ドルの資本を調達し、その全額がBitcoinではなくドルに割り当てられました。この蓄積は意図的であり、大部分の現金は配当支払い用準備金に留め置かれています。この準備金は7月時点で37億5,000万ドル、現在は51億ドルに増加しています。MicroStrategy米ドル準備金。出典：StrategySTRCはほぼパリティに回復STRCは、MicroStrategyが資金調達のために発行する優先株式です。12%の配当金が支払われ、100ドルで取引されるよう設計されています。8月28日の終値は97.33ドルで、過去12カ月の最安値71.25ドルから上昇しています。100ドルを下回ると、同社のコスト負担が増加します。STRC株式のパフォーマンス。出典：TradingView「我々の目標はSTRCを時間をかけて99ドルから100ドルで取引させることです。もしSTRCが100ドルを下回った場合、定期的かつ規律ある形で自己株式を買い戻す予定です」と、CEOのフォン・リーは第2四半期決算で述べました。STRCの買戻しに使われる1ドルごとが、Bitcoin購入に充てられない1ドルとなります。Strategyは8月にコインを売却し、その防衛に充てました。97ドル付近まで回復しつつあり、流出もほぼ止まりました。賭け金は大きくなっています。STRCは2025年7月に1株90ドルで24億7,000万ドルを調達し、9%の配当金を支払っています。現在は約100億ドル分が流通し、利回りは12%に。これらの配当金は小さくありません。Strategyは第2四半期だけで優先株に4億70万ドルを支払いました。セイラーはシグナルを送った、公式発表ではないセイラーは自身の投稿と合わせ、840,447BTCが657億2,000万ドル相当に達したチャートを公開しました。その数時間前には「Business as usual（通常営業）」と投稿しています。どちらの投稿も公式な届出ではなく、購入があれば週報に掲載される予定で、次回の発表は8月31日月曜日が見込まれています。MicroStrategyが先週Bitcoinを購入した可能性もありますが、そうでない可能性もあります。実際、7月には「Bitcoinの勝利」を宣言しましたが、その後5週間も購入は凍結されていました。この記事執筆時点でBitcoinは79,183ドル付近で取引されており、1日で1.3%上昇していますが、MicroStrategyの平均購入価格は1BTCあたり75,388ドルであり、同社のトレジャリーはようやく水面上に浮上した状態です。